2018年 Spotify 技术(纽约证券交易所代码:SPOT) 进行了首次公开募股。 该公司不如,例如, 优步(纽约证券交易所代码:UBER); 尽管如此,由于其不寻常的配售,即直接上市,它引起了其他计划首次公开募股的发行人的注意。 Slack Technologies(纽约证券交易所代码:WORK) 举个例子:它在20月XNUMX日进行了直接上市,今天我们要谈谈这家公司。

关于 Slack 技术

Slack Technologies (原 Tiny Speck)是一家软件公司,于 2009 年在温哥华成立。 它最初是一家加拿大企业,但现在是一家美国公司,总部位于旧金山(加利福尼亚州),并在温哥华、香港、都柏林、伦敦、墨尔本、纽约、奥斯陆、巴黎、东京和多伦多设有办事处。 最初该公司的主要产品是 2011 年发布的电脑游戏 Glitch,但由于缺乏人气,该项目很快被关闭。 然而,在开发 Glitch 的过程中,该公司设计了一种用于员工之间交流的软件,后来成为其主要产品。 这位企业信使带领 Slack Technologies 进行了首次公开募股。

Slack Technologies 融资

任何公司都需要为其发展融资。 一些公司接受贷款,另一些公司则寻找提供股票以换取资金的投资者。 Slack 走的是第二条路,2009 年获得了 1.5 万美元的第一笔投资,主要来自 Accel Partners。 其他投资者包括 LinkedIn 总干事 Jeff Weiner、谷歌生产副总裁 Bradley Horowitz 和 Technology Crossover Ventures 的 Rob Solomon。 接下来的 17 万美元再次来自 Accel Partners 以及另外两个主要投资者:Andereesen Horowitz 和 The Social + Capital Partnership。 2014年公司开始腾飞,到42月份吸引了高达120万美元的投资; XNUMX 月,它吸引了 XNUMX 亿美元的风险投资。

公司不断发展和吸引新的投资,320年2015亿美元,200年2016亿美元,250年2017亿美元。有了这些资金,Slack无需通过IPO寻找新的资金来源。 然而,投资者的数量在增加,从公司中获得丰厚利润的愿望也在增加,这就是为什么 IPO 只是时间问题的原因。 甚至在 IPO 之前,投资者就开始询问有关其股票价格的问题,2019 年的运营价格范围为 10 美元,最低价格为每股 21 美元。

Slack 的主要股东

Slack 已经进行了大约 6 轮融资,现在它有一个或多或少固定的股东名单。 33.0%的Slack股票在其员工和IPO后购买的投资者之间分配; Accel Partners 持有 29.0% 的股票,13.3​​10.2% - Andereesen Horowitz 持有,8.6% - The Social + Capital Partnership 持有。 Slack Stewart Butterfield 的董事总经理兼联合创始人持有 7.3% 的股份,软银持有 3.3%,最后但并非最不重要的是,技术总监兼联合创始人 Cal Henderson 持有 XNUMX%。

直接上市:优点和缺点

2018 年 2019 月,该公司宣布即将进行 IPO,XNUMX 月,我们听说了在交易所直接上市的可能性。 XNUMX 年 XNUMX 月,该公司向交易所委员会申请 IPO,直接在交易所上市。 如果是传统的 IPO 发行人,通常会要求更高的投资银行,以便他们组织整个复杂的必要程序(路演),这意味着与潜在投资者会面,以便在 IPO 之前向他们出售股票。 股票价格与证券交易所的未来价格相比有折扣。 银行不仅低估了在正式开盘前决定参与IPO的投资者的价格,而且在IPO的那一刻也低估了价格。

这是为了激发市场参与者的兴趣。 然而,也有承销商在首次公开募股时有意高估股票,导致其股价随后下跌的情况。 例如,Facebook 就是这种情况。 最初,他们计划以每只股票 18-22 美元的价格公开招标,但在最后一刻,作为 Facebook 承销商的高盛银行决定将股票供应量增加 25%,并将价格翻倍(最高 38 美元)每只股票)。 最终导致IPO后股价下跌50%。 在股价急剧下跌时,承销商充当买方,防止价格在进入市场后的头几天暴跌。 然而,在 Facebook 的情况下,所有储备都用尽了,这使得价格“下跌”。

传统的 IPO 意味着额外的股票发行,这有助于公司吸引新资本; 这是发行人进行IPO的主要原因。

并非每家公司都会决定直接上市,因为这与某些风险有关。 一是没有锁定期,即禁止投资者卖出股票(一般为180天)。 此外,如果股价下跌,没有银行支持股票,因此大量卖家可能会导致崩溃。 在这种情况下,只有证券交易所可以暂停交易以减缓下跌。

其次,直接配售增加了股票的波动性,因为投资者对公司的兴趣程度是事先不知道的,而是在公开市场上计算出来的。 然而,这种配售方式对公司股东来说很有趣:在这种情况下,他们的股份不会因为额外的股票发行而被淘汰。 尽管如此,这枚奖章有一个反面:发行人不会吸引新的资金。

综上所述,可以得出结论,直接上市适用于在IPO期间不需要新的资金来源并确定对其股票有稳定兴趣的成功公司。 必须指出的是,Slack 并没有像 UBER 或 Facebook 那样大声宣布其在市场上的 IPO,但即便如此,配售还是成功的。

财政松懈

Slack Technologies 不需要任何额外的资金来源,因为它处置了大约 800 亿美元的资金。 2019 年,其收入从上一年的 400 亿美元增加到 221 亿美元; 用户数量增加到10万人; 然而,该公司尚未实现净利润。 根据 Slack Technologies 的报告,亏损额为 140.7 亿美元,比上年同期减少 23%。 2019年公司营业费用增长50%,主要是营销费用所致。

用户数量快速增长,意味着公司具有发展潜力。 例如,Facebook 长期以来每季度的用户数量增长不到 5%,这表明发展潜力很弱。 与此同时,Slack 吸引了 88,000 名新用户,比一年前增加了 50%。 这个数字还没有达到每季度 100,000 名用户,更不用说一百万了; 该公司还处于起步阶段。 同时,Slack 提供免费订阅,目前有 50,000 名客户使用; 以后他们可能会购买付费订阅。

总而言之,公司具有强大的发展潜力,最初会通过新客户的流入表现出来,随后会带来收入的增加。 只要投资者尝试提前计划,该公司的股票就已经卖得很好。 在这里,Slack Technologies 与 Facebook 并行发展:投资者将关注新用户的流入,并继续购买股票,直到公司达到最大。 流入放缓将导致获利回吐和随后股价下跌。 这就是 Facebook 在 2018 年发生的事情,尽管在此之前,由于该公司的负面消息导致股价下跌,都会鼓励市场参与者购买股票。

松弛技术分析

20 月 26 日,Slack Technologies 进行了 IPO。 纽交所将起始价格固定为每只股票 2019 美元,这是根据 21 年投资者用来在 31 美元至 38 美元之间的价格范围内出售股票的数据形成的。 然而,在IPO的那一刻,供不应求,因此起始价格上涨至每只股票38美元。 由于没有锁定期,一些投资者决定以更好的价格出售股票,以便以后以更低的价格购买。 因此,在交易的第一天,每只股票的价格从 35 美元跌至 35 美元。 可以说在XNUMX美元左右形成支撑; 股票应该买,以防它被测试。 但是,如果该公司被视为长期投资,则在测试支持之前,当前价格足以将股票添加到您的投资组合中。

松弛技术分析

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材料是由

他自 2004 年以来一直在金融市场工作。自 2012 年以来,他一直在美国交易所交易股票并发表有关股票市场的分析文章。 积极参与准备和提供 RoboForex 教育网络研讨会。