WeWork:开始

一个想法似乎无处不在,这种情况经常发生。 这是这种情况 我们工作. 拥有一家生产儿童服装的工厂, 亚当纽曼 一半 米格尔·麦克凯尔维,联合创始人和建筑师。 Neumann 的企业没有产生足够的利润,他正在寻找新业务的想法。 他们注意到办公室里的空间太大了:他们只使用了其中的一部分,却为整个房舍付了钱。 然后,他们想到可以将办公室的一部分出租给初学者,这样他们可以在开始时减少开支,并在以后增加租用空间。

这就是著名的 WeWork 的开始。 只是,最初该项目被称为 Green Desk; 然后 Neumann 和 McKelvey 卖掉了它,并将这笔钱投资到了一家名为 WeWork 的新公司。

WeWork 融资

该公司诞生于美国,随着时间的推移传播到其他国家。 规模越大,需要的投资也就越多,于是进行了几轮融资。

融资轮吸引的总和,
百万美元
公司评价,
十亿美元
流通中的股票,
百万论文
近似股价,美元
A系列,
2010年XNUMX月
180.0932000.46
B系列,
2013年XNUMX月
410.422301.85
C系列,
二月 二零二二年
1601.42605.36
D系列,
2014年十二月
3505.030016.65
E系列,
2015年 六月
430103032.89
F系列,
三月 二零二二 年
4301633050.19
F系列(附加),
2016年XNUMX月
3201733050.19
G系列,
三月 二零二二 年
3402035057.90
G系列(附加),
2017年 六月
7702136057.90
G系列(附加),
2017年 十月
9102237057.90
G-1系列,
二月 二零二二年
5,00048440110.00

目前,WeWork 的最大投资者是日本软银、摩根大通、Benchmark 和 We Holdings,后者由 Alan Neumann 控制。

WeWork 发展迅速

WeWork 可以称为快速发展的公司。 在过去几年中,这种增长尤为突出。 2016年公司收入为436亿美元,886年为2017亿美元,2018年增长一倍多,达到1.8亿美元; 6 年前 2019 个月的收入为 1.5 亿美元。 因此,该公司的收入可能会在年底达到 3 亿美元,几乎是去年的两倍。

然而,每块奖牌都有它的另一面:随着收入的增加,公司的亏损也在增加,截至最近 904 个月末已达 6 亿美元。 然而,它永远是这样:任何快速增长的公司都需要资金,而在世界经济试图增长的同时,该公司正在尽最大努力增加其在市场上的影响力。

举个例子,我们可能记得特斯拉(纳斯达克股票代码:TSLA)仍然没有获得固定回报,但这并没有阻止其股票从 20 美元增长到 380 美元。

在市场上,很大程度上取决于投资者的情绪,这并不总是可以预测的。 让我们以 2018 年进行 IPO 的 Tilray(纳斯达克股票代码:TLRY)为例:他们的股价最初为 23 美元,但两个月后达到了最高 300 美元; 与此同时,该公司从未盈利。

Tilray 股票价格走势图

在这里,单纯的财务指标显然是不够的:美国大麻合法化的互联网讨论起了作用,投资者决定专门从这家公司的股票中获利; 然而,还有更多选择。 本次IPO也备受媒体关注,与优步或Lyft等公司的IPO一起成为今年最大的IPO之一。

至于公司的亏损,WeWork将在其发展放缓的那一刻开始获得净利润。 当然,这不会发生,否则,该公司的次要竞争对手将扩大规模并占领其一直在努力争取的部分市场。

关于我们

如今,该公司在全球 803 个商业中心和 124 个城市设有办事处。 旗下有WeLive(平租项目)、WeGrow(儿童私立学校)、WeRise(体育中心项目)等部门。 由于公司已经开始发展并在那里设有大部分办事处,因此其大部分利润产生于美国; 与往常一样,发展最快的细分市场是企业客户细分市场,为公司带来40%的利润。 支付租金的参与者已达到527万人,比一年前增加了90%。 这表明该公司的发展速度有多快。

据管理层介绍,该公司仅占市场份额的 0.2%,其最近的目标是将业务扩展至 280 个城市,以吸引 255 亿潜在客户。

WeWork 的竞争对手

在公司的竞争对手中,雷格斯(LSE:IWG)可能会被单挑。 公司成立于1989年; 其股票在英国股票市场交易。

雷格斯股票价格走势图

截至6年前2019个月末,雷格斯的收入已达2.077亿美元; 年轻的WeWork同期收入达到1.8亿美元; 看来2019年WeWork的收入会比雷格斯高。如今,雷格斯在1000个国家的110多个城市都有业务,而WeWork——仅在124个国家的27个城市; 与此同时,WeWork 持有 527,000 份租金协议,而雷格斯持有的则为 445,000 份。

这意味着WeWork更集中在每个城市,更受年轻人欢迎。 WeWork 投资建造和购买新的办公楼,并尝试最有效地利用现有场所; 简而言之,它试图增加一平方米办公楼的租户数量。 事实证明,WeWork 已经设法以更少的城市覆盖其竞争对手。

另一家可能很快与 WeWork 竞争的有前途的公司是 Knotel Inc。 这是一家非常年轻的私营公司,成立于 2016 年,目前仅在 13 个国家的 10 个城市开展业务。 21 月 400 日,Knotel 管理层高高兴兴地宣布完成了新一轮的招商,为公司带来了 XNUMX 亿美元的投资。 这家公司还没有公开上市,这意味着它的投资者数量有限,而WeWork正在进入公开市场,可以说目前在发展和增长速度方面还没有一个全面的竞争对手.

首次公开募股期间吸引的资金将有助于公司促进其发展和在市场上的存在。 如果以后需要融资,它可能会开展 SPO 并吸引更多资金。 即,在进入股票市场后,公司可以无限制地使用其可能用于其目的的资本。

在这种情况下,时间流逝只会对 WeWork 有利; 补充资金来源将有助于扩大公司与主要竞争对手之间的差距,最终将有助于其股价的上涨。 因此,公司的潜力是巨大的; 如果能保持几年的步伐,至少,投资 WeWork 可能会产生巨额利润。 但是,在投资时,应该始终看看奖牌的另一面。

风险

在主要风险中,我们应该首先指出公司的管理层,更准确地说,是公司的董事总经理亚当·诺伊曼,他是公司的知识产权卖方、资金接收者和业主。

根据注册文件,诺依曼本人和他的亲属已经深入公司的核心,将其用于自己的目的,这对许多投资者来说似乎是冒险的。 另一方面,有些情况下,股东从创始人手中夺走投票权,然后为公司做他们想做的事,从创造者那里窃取创作。 这个计划看起来对股东有吸引力,但对创始人没有吸引力。 目前,诺依曼已经为自己投保了这种情况。

然而,该公司正在进入股票市场,潜在投资者想知道他们可以从中赚多少钱,而事实证明,在公司中赚钱的是诺依曼和他的支持者。 要了解 Neumann 如何使用该公司,举几个例子就足够了。

WeWork 已就 WE 商标向由 Adam Neumann 控制的 We Holdings 支付了 5.9 万美元。 Neumann 拥有 4 个房地产对象,他将其出租给 WeWork,但购买房地产的钱是他从公司借来的。 同时,WeWork 始终按时足额支付租金,没有任何折扣。

Neumann 的妻子 Rebeka 被任命为创建和管理私立学校项目 WeGrow 的创始人兼总干事。 妻子的兄弟 Avi Yehiel 自 2017 年以来一直担任 WeWork 健康中心的负责人。 Neumann 本人是一位有影响力的股东,这要归功于拥有不同投票权的 3 类股票。

公司面临的第二个风险是可能发生的危机,这种危机已经预料到了一年。 危机可能成为公司的严峻考验,因为其 40% 的收入来自企业客户,这将减少他们在发生危机时的支出,以及在办公室工作的员工人数,这意味着办公室将继续存在空而无利。

WeWork 与房东签订了长期合同(为期 15 年),其价格低于将房屋出租给潜在客户的价格,即使发生危机,他们也必须履行承诺,而客户外流可能会导致到巨大的损失。

然而,应该说管理层已尝试将这种风险降至最低。 目前,WeWork 的最短租期为 15 个月,这可能足以度过一波危机。 在任何危机之后,都会出现增长,这里需要依靠初创公司和小型企业,因为它们的移动性更强,可以根据情况迅速改变。 第二个因素是子公司的存在,通过子公司与房东签订长期租赁协议; 该计划使得要求遵守母公司 WeWork 的租赁承诺变得极其困难。 但是,这会带来子公司破产的风险,为了避免这种风险,母公司WeWork保证支付一部分租金,以便在遇到麻烦时可以支持子公司。

总结

WeWork 管理层警告说,该公司的工作将带来损失,尤其是如果它继续快速发展的话。 事实证明,就像优步的 IPO 一样,投资者不可避免地要承担风险,购买一家亏损公司的股票,希望能得到最好的结果; 但在这里,诺依曼也在 IPO 前以 700 亿美元的价格出售了股票。

通常,创始人在 IPO 期间出售股票以吸引资金,如果他们需要更多资金。 最后,分析师将其视为负面消息,仿佛所有者正在摆脱自己公司的股票。 另一方面,如果诺依曼在 IPO 当天就开始抛售股票,就会影响价格,压低价格,并吓跑其他投资者。 所以,我认为这个消息相当积极; 此外,诺伊曼以股票为抵押贷款,他的行为意味着他对公司的未来充满信心。 顺便说一下,麦凯尔维持有他的股票。

确认公司增长的另一个重要事实是,市场上缺乏真正的 WeWork 竞争对手; 它在IPO之前绕过了现有的。

作为任何交易者,我最感兴趣的是在 IPO 当天做什么以及是否购买股票,因为由于锁定期,我们将没有机会通过出售获利。 上面写的所有内容都让人仔细考虑是否持有该公司的股票数月或数年。

之前写过一篇 关于 IPO 的文章 以及如何通过它赚钱。 在这篇文章中,我称承销商对购买公司股票的决定至关重要; 更准确地说,交易者应该检查承销商的规模。 以 WeWork 为例,承销商是摩根大通和高盛,这对购买是一个强大的刺激。 那么,如果诺依曼借了3亿美元(目前没有人敢给他这么一笔钱),他会按照承诺的那样,在IPO当天用它们来支撑股票,这也可能会推高股价。 . 然而,在这种情况下,一周后卖出股票会更明智,因为增长将是人为的。

还有一件更重要的事情。 根据上表,公司在上一轮融资中成功吸引到5亿美元,股票数量增至70万股。 换句话说,如果我们将总和除以股票数量,我们的股票价格为 71.43 美分。 即,这是股票的近似市场价格。 在这里,我们应该记住一件事:如果出售的股票数量达到900亿只,价格应该会降低两倍。

再来看看Slack(纽约证券交易所代码:WORK)的IPO,当时二级市场的股价是26美元,开盘价是38美元,现在股价已经跌至30美元,即公司的目标是以二级市场价格为准。 这一原则也适用于 WeWork。 如果配售价格低于二​​级市场,将是首日买入的好信号。

目前的消息对 WeWork 的 IPO 来说并不是最好的消息,分析师对该公司及其在交易所的成功持怀疑态度; 自然,诺依曼知道这一切,而且很可能会等待安置的最佳时机,所以我们只需要等待和观察公司。


材料是由

他自 2004 年以来一直在金融市场工作。自 2012 年以来,他一直在美国交易所交易股票并发表有关股票市场的分析文章。 积极参与准备和提供 RoboForex 教育网络研讨会。