回首往事,您会意识到要在股票市场上获利,不需要受过经济教育、知道如何阅读财务报告或预测未来。 有耐心就足够了。 没有杠杆和良好的耐心工作是成功的 90%,你只需要做出正确的选择。

然而,在2008年金融杂志进行的猿类实验中,一只猴子选择的9只股票的投资组合,结果证明比投资基金负责人收集的更有效率(盈利能力是在10年)。 在我们的案例中,我们应该讨论最近 9 个月的投资期,关注资本超过 200 亿美元且净利润为正的公司。 这些信息是公开的,即使是初学者也可以使用。

市值超过200亿美元且净利润为正的公司

finviz.com 网站上的扫描仪显示了 36 家市值超过 200 亿美元的公司。 其中的佼佼者是 家得宝(纽约证券交易所代码:HD),股价上涨了 28%。 然而,这里最生动的兴趣是由 美国电话电报公司(纽约证券交易所代码:T). 这家公司的股票也处于上涨趋势中,最近上涨明显加快。 想象一下,有人说这家公司是所有巨头中被低估得最严重的,它的股票应该每只价值 60 美元。 首先,出现了一个问题,这是谁说的; 第二,如果他们自己购买了公司的任何股票。 今天,我们将讨论为什么这家公司被认为被低估,以及谁以超过 3 亿美元的价格购买了其股票。

关于AT&T

AT&T 是一家美国跨国电信公司,是美国最大的移动通信供应商和第二大移动服务提供商。 公司收入的 20% 来自与美国国防部签订的军事合同。 AT&T 是全球第 18 大移动运营商。

目前,公司下设4个部门。 AT&T Communications 为美国用户和全球近 3 万家公司提供通信服务。 2018年,该部门收入达144亿美元。

AT&T 拉丁美洲公司是墨西哥的移动服务提供商,并在南美洲和加勒比地区提供付费电视服务。 2018年,其收入达到7亿美元。 华纳媒体,包括华纳媒体娱乐、华纳媒体新闻与体育和华纳兄弟,在 33 年创造了 2018 亿美元的收入。

Xandr 根据 AT&T 的客户数据库信息向营销公司提供现成的广告决策。 2018 年,该部门创造了超过 7 亿美元的收入。

AT&T财务

该公司的盈利能力图表看起来与其股票最近的表现一样具有吸引力。

收入和净利润 AT&T

由于多种因素,其净利润在过去两个季度有所下降。 首先,该公司减少了有线电视营销广告的支出,导致用户流失900亿。 这对管理层来说并不意外,他们曾警告说客户群可能会减少。 其次,公司收购时代华纳,增加了170亿美元的债务负担,整合费用导致净利润下降。 总而言之,它的净利润是正的,它的收入在增长; 更详细的财务信息也没有发现任何问题。 然而,这是过去的数据,我们没有对未来的承诺。 值得关注的是公司的发展方向,以及在收入和净利润不断增长的情况下,股票为何会长期停滞不前的原因。

埃德·惠特克 (Ed Whitacre) 领导下的 AT&T

直到 2007 年,该公司由 Ed Whitacre 管理。 彼时,AT&T有明确的发展战略。 每个合并后的公司在整个结构中都扮演着另一个拼图的角色,旨在增加公司在市场上的影响力。 公司股票在 Ed Whitacre (1984-2007) 时代涨幅超过 2000%,盈利能力高于标准普尔 500 指数及其主要竞争对手的股票 威瑞森(纽约证券交易所代码:VZ).

改变策略

Whitacre 辞职后,AT&T 管理层推出了另一项发展战略,让合并获得约 200 亿美元。 结果是一个多元化的企业集团同时在多个市场上工作,该公司从一家电信企业转变为一个实体的集合,每个实体都在发展自己的领域。 但是,这些实体共享管理权。 因此,较小的公司可以更快地推出新产品、提高服务质量并让用户远离 AT&T。 举几个例子就足以说明公司变得多么庞大。

AT&T 决定不引入 4G LTE 网络,其竞争对手 Verizon 立即采用了这种情况。 后者在这方面取得了不错的成绩,赢得了提供超优质服务的公司的声誉,并创造了20亿美元的利润。

最终,Verizon在网络质量上成为领先者; T-Mobile(纳斯达克股票代码:TMUS) 开始试验资费计划,提供无限制和家庭套餐。 碰巧 Verizon 占据了高端市场,T-Mobile 占据了那些寻找有利建议的利基市场,而第三个竞争对手 冲刺(纽约证券交易所代码:S) 针对收入较低的人群。 AT&T 一直靠它的名字赚钱,没有什么新意。 结果,AT&T 在过去 40 年失去了 10% 的市场份额,而 T-Mobile 设法将其份额增加了 60%。

AT&T 就像一颗定时炸弹:它的股价正在向上爬升,但实际上,它可能会立即下跌。 举个例子就够了 通用电气(纽约证券交易所代码:GE) 它的收入多元化程度如此之高,以至于如今它的债务是其资产的两倍。 当然,投资者通过出售通用电气股票对这​​一策略做出反应。 最终,该公司正在削减开支,摆脱亏损企业。

通用电气股价走势图

然而,对于 AT&T 来说,并非一切都已丢失。 他们有机会和时间改变策略并不断增加收入,以可观的股息吸引投资者。 只是,为了做到这一点,他们必须承认某些合并的错误,甚至可能要摆脱某些部门。 战略的改变将阻止公司重蹈通用电气的覆辙。

保罗辛格

对冲基金负责人、亿万富翁保罗·辛格建议改变 AT&T 的发展战略。 他确信该公司目前被低估了,与业务多元化相关的风险被高估了。 过去投资者对公司过于谨慎,并没有急于投入资金,导致股价长期停滞不前。 为了证实他的观点,辛格以 3 亿美元的价格购买了 AT&T 的股票,并指出其增长到 60 美元的前景。

那么,Paul Singer 是谁,为什么 Singer 的对冲基金将其资金投资于 AT&T 的消息传出后股价会迅速上涨?

Paul Elliot Singer 是美国投资者,也是管理公司 Elliot 对冲基金的负责人; 他的自有资本为3.5亿美元。 它的基金专门购买麻烦国家的债券和破产企业的债务。 然后,该基金对逃避履行承诺的债务国进行迫害。 《财富》杂志称辛格是最聪明、最坚强的基金经理之一; 其他人称他为“秃鹫资本家”。 有些人批评他的赚钱方法,因为这种行为导致债务国破产。 来自其他国家的所有帮助都用于偿还百分比较高的债券的债务。 辛格解释说,他以这种方式打击欺诈和腐败官员,这些欺诈和腐败官员使国家陷入债务,而不是向投资者退还他们的钱,而是寻找应受谴责的人。 根据他的政策,他建议每个人做出平衡的决定并提前考虑后果。

保罗辛格的发展战略

有了这样的投资者,AT&T 没有犯错的权利。 在美国,有一种普遍的司法实践要求公司因股价下跌而造成损害。 损失超过100万美元时启动法院程序; 这些公司被指控误导投资者或仅透露有关其计划和活动的部分信息。 即任何公司都可能因此类指控而被注销; 记住辛格的经历,这对他来说不是问题。 我可能夸大了 Singer 的重要性,但他的基金以公司未来发展的观点解决了 AT&T 的管理问题,管理层同意了(想象一下有人带着 275 亿美元的资本来到你的公司,告诉你如何工作,你乖乖同意)。 建议之一是摆脱损失资产,回到以前的发展方式。

大集团的风气已经过去,企业并不急于提升其在所有细分市场的影响力,因为这样一来主营业务就会受到影响,用于开发新项目的收入就会减少。 收购时代华纳可能是个错误; 它几乎是在最高峰时购买的。 现在,通过这家公司 AT&T 正计划掌握广播,与 苹果(NASDAQ:AAPL), 迪士尼(纽约证券交易所代码:DIS)Netflix(纳斯达克股票代码:NFLX).

这一次,该公司依靠可能使用此服务的现有客户群。 无论如何,计划在 2021 年推出 HBO Max(AT&T 的广播服务),此时其竞争对手将在市场上占据一席之地,而 AT&T 将成为新人。 投资者的怀疑也可以通过公司管理层的行为来解释。 它仍然对如何使用时代华纳存有疑虑。 最初,该公司指望华纳兄弟,然后他们改变了主意,现在最大程度地关注 HBO Max。 然而,事实并非如此:合并一年后,时代华纳的所有管理层都离开了公司,现在在电信领域工作的AT&T不得不学习如何管理一家提供新闻和娱乐的公司。

AT&T 观点

正如我们所看到的,公司的所有问题都可以通过收购时代华纳来解释。 投资者不明白AT&T需要这家公司做什么,而AT&T管理层直到2019年才想好如何使用这家公司。 总而言之,2016年,当宣布收购时代华纳时,股价达到了顶峰并开始了长达两年的下滑。

AT&T 股价走势图

在 AT&T 在 HBO Max 上计算银行数量后,投资者开始购买股票。 尽管净利润在下降,但投资者正在为未来购买股票。 时代华纳,后来更名为华纳传媒,是电影制作和电视领域世界领先的特许经营商之一。 得益于知名品牌和领​​域领先的内容,这个部门——在人才管理的情况下——可能会显着增加公司的收入。

4G 网络已经错过了,但 5G 技术在门槛上,AT&T 在这里感觉不仅仅是免费的。 利用其员工和现代化设备,该公司可能成为 5G 网络的领导者,通过新服务吸引新用户。

该公司的另一个优势是其高股息回报率,每年约为 6%,远高于美国国债。 公司派息已超过35年,如果保罗辛格向公司投资3亿美元,到2021年(辛格预计股价达到60美元时)其基金将获得约180亿美元的股息.

目前,或许 AT&T 的管理层将停止合并并专注于现有资产。 在这种情况下,免费资金可能用于偿还债务和回购股票。 这将提升其财务指标并带动股价上涨。

总结

Singer 购买 AT&T 股票的消息引起了投资者对该公司的兴趣,进而使股价上涨至 39 美元。 然而,分享普遍的兴奋并以当前价格购买股票是不明智的。 该基金的投资期限为数年,他们在所有人发现之前就购买了股票。 一部分投机者将决定锁定快速利润,这可能会导致价格调整。 此外,此类股票受到那些通过价格下跌获利的人的关注。 因此,我们应该很快预期价格会下跌至 36 美元。

这个价格将是购买的最佳选择。 如果您的投资期限为2-3年,那么在哪里购买没有太大区别。 即使到 6 年价格保持在 35 美元左右,每年 2021% 的股息也可以获利。问题是您是否有足够的耐心等待。

AT&T 股价走势图

为了购买 AT&T 股票而不支付隔夜费用,您需要以 1:1 的杠杆开立账户,该平台是免费提供的。 在这种情况下,您的费用将是开仓和平仓的费用。 您的收入将是股息和股价增长。


材料是由

他自 2004 年以来一直在金融市场工作。自 2012 年以来,他一直在美国交易所交易股票并发表有关股票市场的分析文章。 积极参与准备和提供 RoboForex 教育网络研讨会。