去年我提请注意 联邦快递(纽约证券交易所代码:FDX). 当时,其股票才刚刚开始持续下跌。 结果,在过去的 11 个月中,股价下跌了近 30%。 开始衰落的原因变成了 亚马逊(NASDAQ:AMZN).

亚马逊送货服务

2018 年夏天,亚马逊决定推出一项名为交付服务合作伙伴 (DSP) 的货物交付服务。 换句话说,该公司已经进入了交付市场。 投资者的反应是抛售联邦快递或 联合包裹服务公司(纽约证券交易所代码:UPS). 他们这样做是对的。

事实证明,亚马逊非常重视新服务的开发。 目前,它在美国拥有426个办事处,在全国范围内提供货物。 办公室的位置靠近城镇,可以最大限度地缩短交货时间。 它已成为联邦快递或 UPS 的危险竞争对手。

联邦快递没有延长与亚马逊的合同

联邦快递管理层向投资者保证,与亚马逊合作产生的利润不超过2%。 2019年夏天,与亚马逊的合同到期,他们没有续约,假装这个客户不重要。

20 亿美元的 UPS 现代化改造

在 FedEx 管理层试图说服所有人相信公司的可靠性时,UP​​S 投资了 20 亿美元用于公司的现代化改造,不仅涉及设备,还涉及员工。 如果一个经理不能适应现代化的速度,他们就会被其他人取代。 UPS 还扩大了与亚马逊在向个人客户运送货物方面的合作。 与为企业提供服务相比,这是一个利润较低的领域,但与联邦快递相比,他们也准备在这一领域工作。

UPS 现代化的结果

如果您查看 FedEx 和 UPS 的图表,一切就会变得清晰。 与电子商务巨头亚马逊的现代化和合作为 UPS 带来了可观的收入,尽管最初许多人对此表示怀疑。

联邦快递和UPS的图表

在亚马逊决定发展自己的快递服务后,两家邮件公司的股票都下跌了,但后来 UPS 设法摆脱了这种局面,而联邦快递只是进一步恶化了其在市场上的地位。 投资者的担忧被股票收益率的下降所证实,更重要的是,该预测4年来首次未能实现。

联邦快递收入

如果收入增长稍微放缓,每股收益就会开始下降。

联邦快递每股收益

这意味着公司的开支不断增长,而亚马逊这样一个客户的流失将影响2019年第三季度的业绩,进而导致全年收入下降。 当然,这一切都是预料之中的,并将包含在价格中; 无论如何,到年底,联邦快递的动态看起来不会太吸引人。

正如他们所说,公众所知的一切早已包含在股价中; 我们必须找出该公司还有哪些其他风险,以及其股票目前是否处于最低点。 如果是这样,我们可以有利可图地购买它们。

联邦快递风险

正如我们所了解的那样,联邦快递在第二季度末未能达到盈利预期,股票回报率缩水。 联邦快递通过中美之间持续的贸易战解释了这一点。 然而,战争已经持续了好几年,它已经成为任何失败的容易找到的解释; 实际上,问题一定出在其他地方。 一个问题可能是经济发展普遍放缓。 美国联邦储备系统最近的利率下降证实了这一点。 许多国家将其接近于零。 直到2019年,美联储一直在逐步加息,这意味着经济在增长,而利率却在限制它。 利率下降标志着经济放缓,美联储正试图支持它。 然而,货币当局正计划进一步降低它,这是世界最大经济体放缓的明显迹象。

联邦快递正在运送货物; 产量下降将导致货物周转率下降,进而意味着发送的包裹减少。 UPS在向个人运送货物方面巩固了自己的地位,而联邦快递则依赖于利润更高的企业。 在这种情况下,联邦快递看起来更容易受到攻击。

购买TNT快递

联邦快递的另一个问题是收购荷兰公司 TNT Express。 这个想法是合并应该使联邦快递成为 UPS 在欧洲市场上更强大的竞争对手。 事实上,TNT Express 的表现不如其欧洲竞争对手,其现代化成为联邦快递的责任。 此次收购发生在 2015 年,联邦快递不断花钱对这家公司进行现代化改造,这导致其财务业绩恶化。

总而言之,近期不建议买该公司的股票:好像还没见底,问题都在表面。

联邦快递可能会增加收入

然而,该公司的强大方面也值得关注:显然,它有几个,因为它是世界上最大的快递公司之一,每季度产生 17 亿美元的收入。 显然,这样的公司有其增加利润的方法,并且将利用它们来摆脱困境。 特别是从 FedEx Express 和 FedEx Ground 运送的包裹数量有所增加。 联邦快递货运增加了货运量。 最终,公司可能会微调这些服务的价格,从而增加收入。 这是一项危险的措施,因为竞争对手可能会以较低的价格吸引客户,但加上计划中的费用减少,这可能会有所帮助。 在这里,交货时间将是衡量竞争力的一个重要标准:行动更快的公司将有权提价。 然而,完全指望这一点是危险的,因为不能保证谁会赢。

与对手的比较

事实证明,现在购买 FedEx 股票风险太大(除非您计划从股息中获得收入); 但如果你不能买,你可以卖。 然而,正如我们所知,卖出被认为是一种风险较高的交易方式。 更重要的是,如果您出售,您将不会收到任何股息。 因此,关注联邦快递的竞争对手 UPS 会更明智。

指标/公司联邦快递UPS
股价(美元)145119
资本化(十亿美元)37.87101.71
流通股数(百万张)260.910858.704
净利润(十亿美元)0.7451.685
营业收入(十亿美元)0.9772.143
收入(十亿美元)17.0518.04
所有承诺(十亿美元)50.2848.36
所有资产(十亿美元)68.4552.787
P / E100.3221.74
空头浮动 (%)1.771.98

与联邦快递相比,UPS 看起来更强大。 从市盈率来看,UPS 似乎被低估了; 更重要的是,该公司将第三季度的收入预测从 17.49 亿美元上调至 18.38 亿美元,而联邦快递则下调了预测值。 与亚马逊的合作只会提升UPS在市场上的地位:UPS管理层明智地让亚马逊成为他们的合作伙伴,而不是让其成为竞争对手,而与联邦快递的合同到期则让该公司成为亚马逊的竞争对手。

UPS技术分析

技术分析显示,UPS 股票的交易价格接近其历史最高点。 200 天移动平均线显示上升趋势。 突破 124 美元可能为上涨至 130-140 美元开辟道路。

FedEx 股票目前处于下跌趋势中,很可能很快我们就会看到它们测试 120 美元。 可能会在年底公司公布2019年第三季度财务业绩时发生。 之后,我们应该关注管理层关于他们将采取哪些措施来削减开支的公告并增加收入。 也很想知道该公司将如何弥补与亚马逊合作所带来的收入损失。 如果我们在那里看到一些进展,120 美元的价格对于长期投资将非常有吸引力。 也许这将是股票一年前开始寻找的底部。


材料是由

他自 2004 年以来一直在金融市场工作。自 2012 年以来,他一直在美国交易所交易股票并发表有关股票市场的分析文章。 积极参与准备和提供 RoboForex 教育网络研讨会。