如果你有一个资金管理系统,你就注定成功

市场说法

美好的一天,RoboForex 博客的亲爱的读者! 在这篇文章中,我们建议讨论最重要的实践方面之一 贸易 和投资——资金管理。 此外,我将尝试向您解释什么是资本以及如何管理它以达到这个或那个结果。

经典的定义 资金管理是管理您的资金(您的资本)的过程,包括使用工具和方法来保存和增加您的资产. 我们还将补充一点,它包括一组规则和技术,同时旨在最小化您的风险和最大化您的利润。

初学者交易者通常认为资金管理是一些枯燥的文书工作; 为了短期利润而智胜和征服市场似乎更令人兴奋。 短期效果会给您带来胜利的感觉,但这种效果很少。 这种方法往往以失败告终,因为它本质上是在玩市场,而不是一种严肃的系统方法。 在交易者意识到交易需要策略和计划后,他们开始考虑研究一些资金管理模型。

资金管理

什么是资本

可以从不同的角度和角度来描述首都。 通常,资本是已用资源和努力的总价值。 此外,在资本下,我们可能是指与通常使用的资源分开积累并为拥有它的人带来利润的任何市场资产。 换句话说,您的资本体现为让您开展业务的物质、财务或智力价值。 资本是其所有者财富的主要来源。 资本的动态是衡量公司效力及其市场价格的主要衡量标准和指标。

学术资金管理的历史和年表

资金管理的主要原则最初是为游戏而发明的。

理财理念出现的那一刻,是这篇文章的发表 丹尼尔伯努利 1738 年提出了期望效用理论。 在文章中,作者提出效用的对数函数是人的特征。 他指出,当利润没有撤回而是再投资时,要评估整体交易的风险程度,您必须分别评估交易的每个可能结果(每个项目的风险级别)的概率的几何平均值。

1936年,在他的文章《投机与套利》中, DJ威廉姆斯,描述棉花贸易,表示投机者必须在未来的代表价格上下赌注。 他说这是交易者的利润和 损失 再投资于市场,这样的价格计算为当前条件下所有可能评估的几何平均值。 例如,未来每个价格值的概率分布可能如下所示:价格为 X 的可能性为 20%,某段时间后为 Z 的可能性为 30%,为 Y 的可能性为 50%,为 Z 的可能性为 XNUMX%。

1944 年,一位数学家 约翰·冯·诺伊曼 和经济学家 奥斯卡摩根斯坦 发表了现代博弈论所基于的“博弈论与经济行为”。 其中描述了以它们命名的效用函数,它是具有给定概率分配的一组商品的效用的数学期望。 这意味着效用根据概率分布是线性的。

1956 年,贝尔实验室的一位科学家 小拉里·约翰·凯利 发表了他的著作《信息速率的新解释》。 在这项工作中,凯利表明,如果我们谈论赌博,要达到收入的最大增长,玩家应该最大化其资本对数的预期大小。 假设资本被无限分割,利润再投资。 该系统很复杂,因为其正常运行需要对结果的概率进行评估。 换句话说,凯利公式回答了对任何交易者都至关重要的问题:我们如何以正收益预期进行交易?

f=b*pq/b

地点:

  • b 是投注的净赔率,也就是说,您可能会赢
  • p 是获胜的概率
  • q 是输的概率

1962年, 爱德华·O·索普美国数学教授、作家和二十一点玩家,写了一本名为“Beat the Dealer”的作品,它已经成为一种经典,是第一本从数学上证明你可以通过计算牌在二十一点中获胜的书。

1976年, 哈里·马科维茨 表示博弈情况序列的形式化和投资组合盈利能力预期对数的最大化标准(由 默顿 萨缪尔森 (1974)和 高盛 (1974)) 定义了管理的渐近最优性,这是不可接受的,因为它们与标准形式的博弈需要比较策略的想法背道而驰。

投资组合形成的马科维茨标准是盈利风险比(管理投资组合的效率); 它不同于定义资本增值率的凯利标准,以及收入再投资准备金。 由于再投资的影响,凯利管理的资金在某些情况下可能会造成严重的损失。

1990年, 拉尔夫·文斯 写了“投资组合管理公式”,推广和扩展了凯利公式,他提出了以“最优F”的名义定义头寸规模的方法。

1992 年,文斯发表了《资金管理数学》,其中他将处理头寸规模的最优 F 与最优投资组合管理结合起来。

1995 年,文斯写了他的第三本关于资金管理的书,其中详细阐述了他的最优 F 并描述了形成投资组合的新模型。

1996年, 布朗 惠特 分析了贝叶斯博弈与投资理论,其中基本随机过程具有不可观测的随机变量值; 此外,他们概括了凯利准则。 假设草被弄湿有两个原因:浇水机已启动,或者下雨了。 此外,假设下雨会影响浇水机的功能(如果下雨则无法启动)。 然后,可以通过图示的贝叶斯网络对情况进行建模。 所有三个变量都可以是 T(真)或 F(假)。

贝叶斯赌博理论

2002年, 叶夫斯蒂涅夫 申克-霍普 证明了任何包括对固定部分资本进行再融资的投资策略都给出了市场上投资者财富增长率的严格正指数曲线。 此外,价格被描述为一个固定的随机过程,价格关系是非退化的(假设投资者交易至少两种资产)。

2004年, 安德森 法夫 在五个期货市场上尝试通过简单且适用于所有人的规则进行交易,并通过文斯描述的最优 F 方法将利润再投资。 他们得出的结论是,在期货的投机交易中,资产的盈利能力对资金管理更为重要; 根据他们的攻击性,他们在交易者的成功方面表现出严重的差异。

资金管理规则

只要交易者使用他们的资本(存款)作为工作工具,资金管理就在交易中扮演着如此重要的角色。 体面的资金管理与充分使用一种或另一种策略一样重要。 资金管理的所有规则和原则可以分为三组:

  • 管理存款
  • 计算交易量
  • 交易规则

管理存款

管理存款的规则定义了可以从账户中提取的金额以及利润的哪一部分留作未来交易。 管理您的存款可以让您设定具体的目标。 存款规模作为一个指标,帮助交易者了解何时应用这些或那些方法; 在这里,交易者定义了他们计划用作其发展关键点的某些收入水平。

例如,交易者以 1,000 美元的存款开始他们的工作。 根据他们的存款管理策略,在达到 2,000 美元的存款规模后,交易者提取一个季度并在存款上留下另一个季度,以开设平行账户或进行更积极的交易。

计算交易量

这部分资金管理与 变更管理. 交易者要比较 很多 size 到存款大小,以最大限度地提高利润并避免在失败的情况下造成严重损失。

亏损或暴跌不是随机的,而是一个自然过程。 即使交易者最有效地使用他们的策略,一些交易也可能会亏损。 以免一系列亏损交易吞噬您的存款,后者的规模应该足够,而不是 4-5 笔交易,而是 20-30 笔交易。 然后,概率法则会站在你这边。

交易规模的有效计算使您可以保持盈利,即使一半的交易结果是亏损。 这是通过各种技术实现的,例如在下跌时减少手数,并在交易者随市场移动时增加手数。 因此,从几笔交易中获得的利润可以弥补整个系列交易的损失。

更重要的是,损失的大小后 止损 也取决于批次的大小。 通常,损失的规模相当于损失的三分之一 获利,但它会根据工具、波动性和策略而变化。

可以通过多种方式进行计算:

  • 基于资本的大小;
  • 基于所选策略的规则;
  • 基于潜在损失。

例如,手数可能随着存款的增加而增加,这将有助于稳定但更快地增加资本。 如果交易者的存款为 1,000 美元,手数为其中的 1%,则为 10 美元。 但是,如果存款金额为 20,000 美元,则手数变为 200 美元。

资金管理交易规则

交易者根据他们的策略和交易风格创建一套规则,以消除策略缺陷的负面影响。

此类规则的示例可能是:

  1. 如果连续发生2-3次亏损交易,今天不再交易
  2. 如果这个月存款减少了20%以上,应该休息2-3周
  3. 如果每日盈利达到 2-5%,则当天不再交易
  4. 如果交易者在白天违反资金管理规则超过3次,应立即停止交易,最迟于明天恢复交易
  5. 同时开设的交易不超过2笔,一天开设的交易不超过5笔。

所有这些规则都可以根据交易者的经验和交易环境进行定制。

资金管理的心理方面

遵循资金管理规则有助于交易者培养纪律并感到安全。 首先,交易者应该定义他们可以舒适地工作的手数大小,这样暂时的低迷不会让他们失去精神。

严格的资金管理可以保护交易者免受贪婪的后果,因为交易者避免了进行大笔交易的诱惑,希望自己好运。

更重要的是,当交易者开始改变他们的策略(出于无聊或其他原因)、混乱地打开交易时,资金管理有助于应对这种恐惧。 资金管理可防止交易者丢失存款。

交易者要意识到暴跌无法避免,但可以优化。 这种认识将增加他们的信心并有助于避免仓促行动,控制他们的情绪。

资金管理实用建议

交易者的主要任务是储蓄,然后 - 增加他们的资本。 因此,资金管理的实践始于制定管理其资产的总体战略。

对于每项操作,交易者应首先评估风险,然后才是 - 潜在利润。 如果交易者成功,手数可能会增加 1-2%,但如果随后出现一系列暴跌,则应减少。 还建议有一个平行账户,不要交易所有的资金。

不应有太多交易,除非策略建议相反,如剥头皮的情况。 如果交易量过多,风险也会增加,交易者的心理负担和犯错的概率也会增加。

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材料是由

曾任应用系统分析研究所金融市场技术与基本面分析实验室主任。 现在担任 RoboForex 分析部门的负责人,为公司的客户提供每日斐波那契分析。