Oncorus 是一家致力于免疫治疗药物以提高癌症治疗效果的公司, IPO 1 年 2020 月 6 日在纳斯达克交易所上市。次日开始交易,报价一下子上涨了 XNUMX%。

关于公司

昂科鲁斯

Oncorus 于 2015 年在美国剑桥成立,仅拥有 51 名员工。 尽管团队规模如此之小,但该公司的目标是在癌症病毒疗法的发明和商业应用市场上占据一席之地。

Oncorus 拥有丰富的专利组合:拥有 30 项美国专利,11 项外国专利,以及 100 多项新申请。 该公司目前有多种产品处于不同的测试阶段。 该产品旨在对癌细胞进行点攻击和刺激免疫系统,使其抑制致命细胞。

Oncorus 的主要药物是 ONCR-177,被引入肿瘤。 在此基础上,Oncorus 正在设计以下药物系列:

抗癌药
抗癌药

ONCR-177 处于临床试验的第一阶段,将于 1 年下半年提交给卫生部。该药物的进一步研究可能还需要一年时间。 因此,它将在 2021 年下半年完成。对不同类型肿瘤的患者进行临床测试:乳房、皮肤等。ONCR-2022 的独特之处在于存在五种免疫刺激转基因。

在试验的第 2 阶段,计划将患者分成目标群体。 这样做是为了接收新的安全数据、生物标志物和临床活动以进行进一步研究。 ONCR-177 将用于术前阶段的治疗; 稍后,计划在早期癌症患者身上测试该药物。

在 Oncorus,他们认为他们的方法可以帮助那些未能获得免疫治疗许可的人。

主要投资方及合作伙伴

匹兹堡大学

根据与该大学于 2015 年签署的许可协议,Oncorus 在全球范围内获得了三个癌症治疗专利家族的许可。 公司一次性支付了 3 万美元。 此外,他们还为匹兹堡大学的员工设计了奖励制度。 当第一批药物开始销售时,它就会生效。

生物材料许可协议

2016 年秋初,大学和 Oncorus 签署了 HSV-1 平台的补充生物材料协议。 该公司获得了衍生化之前的所有商业使用权。

与华盛顿大学和 Ospedale San Raffaele、Fondazione Telethon、西北大学、塔夫茨学院受托人、NUTech Ventures 签署了类似的多级资助系统协议。

在三轮融资中,公司吸引了141.5亿美元。 最大的一轮是 2019 年的最后一轮,当时 Oncorus 获得了 76.5 万美元。

一般股权结构如下表:

一般股权结构
一般股权结构

Oncorus 最大的投资者

  • MPM资本 是一家专门为与癌症抗争的年轻公司提供融资的投资公司。 除此之外,MPM Capital 部分资助免疫学和神经生物学的研究。
  • 瑞银肿瘤学影响基金 是瑞银旗下的一个部门,瑞银是一家领先的资产管理公司,也是瑞士银行业的领导者。 瑞银以其投资的高度多元化而闻名,因此它对 Oncorus 的信任是一种质量标志。
  • 迪尔菲尔德管理公司,LP. 它专门为肿瘤学和免疫学领域的生物技术公司提供结构性融资。 它还赞助公司员工的对冲基金。

在较小程度上,该公司得到了 QUAD Investment Management、Shinhan、Sphera Funds、Surveyor Capital、SV Investment Corp.、UBS Oncology Impact Fund、UTC Investments、Cowen Healthcare Investments、Deerfield Management、Excelyrate Capital Fosun Industrial、IMM Investment、 MPM Capital、Perceptive Advisors、Arkin Bio-Ventures、Astellas Venture Management、Bristol-Myers Squibb 和 Cathay Fortune Capital。

主要竞争对手及市场前景

Oncorus 的资本总额超过 360 亿美元。 该公司的主要竞争对手已经是现有的营销商,例如 Regeneron Pharmaceuticals、Replimune Group、ZIOPHARM Oncology 和 Gritstone Oncology。 他们已经开始销售他们的药物以及与 Oncorus 在同一阶段进行临床试验的其他一些产品。
让我们以 P/Cash(价格/现金流)比率进行比较,这是用于比较公司市值与其现金流量的比率。 其他指标无法使用,因为很多公司根本没有任何现金流。

如果我们将最成熟的公司 Regeneron Pharmaceuticals 排除在我们的比较之外,则该比率的平均值为 2.6,比 Oncorus 高出 23%。 因此,该公司在该系数上没有增长空间,但在价格下降超过 25% 的情况下,与竞争对手相比将有上升空间。

预计到 126.9 年,全球癌症免疫治疗市场将达到 $2026B,年均增长率为 9.6%。 实体瘤领域有更有趣的前景,到 424.6 年可能达到 $2027B,年平均增长率为 15%。 到 98.24 年,转移性癌症治疗市场预计将达到 $2025B。

因此,到 650 年,公司产品的全球市场将达到 $2027B,年均增长率将超过 10%。 即使该公司的市场份额为 5%,其 32 年的利润也将是 $7B。 在这种情况下,公司的市值可能是 $6.5B,因此上升了 18 倍!

Oncorus 财务业绩

Oncorus 没有收益,这就是为什么净亏损会增加,直到公司开始销售其产品。 其账户上的流动余额将足以支付 2023 年之前的支出。此时,所有药物预计将通过临床试验的所有主要阶段。

Oncorus 的财务表现。 资料来源:S-1 表格
Oncorus 的财务表现。 资料来源:S-1 表格

Oncorus IPO 详情

Oncorus 于 1 年 2020 月 15.5 日在纳斯达克交易所上市,股票代码 ONCR。 公司股票于下一个交易日开始公开交易。 该股票以每股 5.8 美元的价格配售,总股数为 XNUMX 万股。

IPO 产生了 93 万美元。 该公司将把这笔钱用于为其产品开发提供资金。 这笔金额的大部分,即 32 万美元,将用于 ONCR-177。 合成平台将获得 14 万美元,另外 18 万美元将用于扩大生产。 剩余的资金将用于资本重组。

Oncorus IPO 的承销商是:

  • 杰富瑞有限责任公司;
  • Evercore 集团有限责任公司;
  • 派珀桑德勒公司

结束语

Oncorus 正在开发通过静脉注射和注射到肿瘤中来治疗不同类型癌症的药物。 在著名机构投资者的三期融资过程中,Oncorus 获得了 141.5 亿美元,这充分说明了专家界对公司药物的信心。 投资者专注于生物技术领域,被认为是该领域的顶级专家。

该公司面前有一个巨大的市场——价值 650B 美元的癌症疾病治疗的不同领域。 它在 18 到 5 年的时间里为公司的资本创造了 7 倍的增长空间。
弱点是许多竞争对手的药物与 Oncorus 处于同一临床试验阶段。

因此,对这家公司的投资可能会很有趣,但不会超过您资本的 2-3%。 这家公司是某种“通配符”,可能会给前瞻性投资者带来巨额利润。

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材料是由

2012年入市,金融、经济学历高。 开始在外汇货币市场交易,然后对股票市场产生兴趣,现在专门分析 IPO 和投资组合。