McAfee Corp. 于 2006 年就已经进行了 IPO,其股票一直持续到 2011 年。那一年,它被英特尔以 7.7 亿美元的价格收购。

2016 年,迈克菲 51% 的股票以 3.1 亿美元的价格出售给投资公司 TPG Capital,而英特尔则继续持有剩余的 49%。 TPG 还向 McAfee Corp. 投资了 4.2 亿美元。

迈克菲

2016-2020 年,迈克菲收购了名为 TunnelBear 的 VPN 服务,以及云存储安全的领导者 Skyhigh。 McAfee Corp. 于 21 年 2020 月 22 日在纳斯达克进行了第二次 IPO。股票于次日(2020 年 XNUMX 月 XNUMX 日)开始交易,股票代码为 MCFE。

该公司在网络安全市场上已经存在了大约 30 年,面临着激烈的竞争。 我建议尝试了解 McAfee 如何保持该行业的领先地位,以及是否值得将其添加到您的产品组合中。

商业模式

该公司自 1987 年成立以来,一直追求保护 PC 免受病毒侵害的目标。

如今,在没有杀毒软件的情况下上网就像对机枪的刺刀冲锋:您的 PC 被“感染”的可能性相当高。
这就是为什么 McAfee 对其产品的需求稳定,特别是要记住它们的质量很高。 根据您想要的保护级别,您可以订阅以下套餐之一:

  • McAfee AntiVirus Plus
  • 迈克菲网络安全
  • 了McAfee Total Protection
  • 迈克菲LiveSafe

这种工作算法没有什么创新之处。 McAfee 的主要优势在于其软件的可靠性和复杂解决方案的便捷性。 同时,这也是公司的弱点,因为只要出现一点小问题,大部分客户都会跑去竞争对手那里。

推动迈克菲前进的驱动力是不断出现新的数百万新计算机病毒。 McAfee 软件随之发展。 该公司的另一个强大方面是它对真实病毒 COVID-19 的后果的抵抗力。 我们可以说,当前的危机根本没有影响 McAfee 的性能。

总而言之,与财务部门相比,开发商没有任何问题。 另一个负面因素是英特尔对公司运营流程的影响。 有关更多详细信息,请参见下文。

迈克菲的财务表现

当我开始分析这家公司时,我惊讶地发现 McAfee 连续三年亏损。 根据其报告,它仅在今年前两个季度就实现了一些利润。

McAfee - 运营数据结果
McAfee - 运营数据结果

净亏损自 2018 年以来一直在缩小:首先,下降 16% 至 512 亿美元,然后在 2019 年下降 54% 至 236 亿美元。 31月底,公司实现净利润XNUMX万美元。

在过去的 12 个月中,该公司创造了 2.75 亿美元的收入。 如果假设增长率为 2020%(与 2.86 年相同),那么 8.5 年底的收入预测将达到 2019 亿美元。

该公司被认为是快速发展的:其收入每年增长 25% 甚至更多。 2017-2018年增速达到60%。 同时,毛利率达到70%,相当可观。

McAfee - 合并资产负债表
McAfee - 合并资产负债表

该公司最大的问题是其巨额债务,达4.7亿美元,而公司现金仅达到257亿美元。 由于公司债务市场的情况,不断增加的资金流量和低债务利息消除了这一缺陷。

公司财务管理的主要任务是增加净利润,减少负债。 低息政策迟早会结束,而利润高、负债少的对手数量不会减少。

现在针对公司的潜在市场及其竞争对手。

市场前景和竞争对手

根据 Grand View Research 的数据,2019 年全球软件市场规模为 157 亿美元。 McAfee 目前的市场份额评估为 1.82%。 同一项研究预测,到 300 年,市场将增长至 2027 亿美元,平均增长速度超过 9%。 因此,如果迈克菲保持其市场份额,其潜在利润将增长到 6 亿美元。

该公司本身表示,到 2020 年,其软件将保护全球约 600 亿个小工具。 质量与数量一样重要,在这方面也很出色:公司 86% 的客户在财富 100 强名单上,78% - 在财富 500 强,61% - 在全球 2000 强。这意味着公司可以吹嘘高客户的信任程度。

在迈克菲的主要竞争对手中,有:

  • 诺顿
  • AVAST
  • 卡巴斯基
  • Bitdefender的
  • Cylance
  • ESET
  • 趋势科技

激烈的竞争使得公司的关税政策相当灵活和忠诚。 在企业领域,迈克菲是无可争议的领导者(见上文数据)。 主要竞争发生在大众市场,在那里公司与竞争对手具有一定的平等性。 根据基于风险的安全报告,2019 年有超过 7,000 次个人数据泄漏,总文件量超过 15 亿个。 2020 年 630 月至 XNUMX 月,云存储遭受的威胁比去年同期增加了 XNUMX%。 因此,上述对市场增长的估计以及 McAfee 的利润可能会明显更高。

IPO前景及对公司的估计

在 McAfee 的承销商中,有领先的投资银行。

迈克菲 - 承销商
迈克菲 - 承销商

领头羊是摩根士丹利,在过去 52 个月内通过汇率差异赚取了 12% 的投资资本。 他们不太可能参与疲软的首次公开募股。

McAfee 将其股票置于该范围的上限——每只股票 22 美元——并吸引了 752 亿美元。 其资本总额达 9 亿美元。 因此,该公司将以 3.5 的回报交易。

对于该行业,平均资本化收益比为 18.5。 因此,锁定期前的上涨空间将是 77-200%。 从长远来看,公司可能会以当前价值的 700% 增长。

忠告

公司面临的主要风险是竞争对手和主导产品的一些错误。 如果避免这些风险,公司就有机会成为该行业的领导者,不仅在客户数量方面,而且在年收入方面。

从上述情况来看,我建议将这家公司添加到您的投资组合中,预计在最近 3 个月内将实现增长。

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材料是由

2012年入市,金融、经济学历高。 开始在外汇货币市场交易,然后对股票市场产生兴趣,现在专门分析 IPO 和投资组合。