俄罗斯最大的互联网零售商 Ozon将在纳斯达克全球精选市场公开配售美国存托股票(ADS) (美国)。 该公司向美国证券交易委员会提交了IPO的F-1项目。

Ozon 成立于 1998 年。当时,俄罗斯互联网零售的先驱曾经只销售书籍和 VHS。 然而,业务不断增长,品种不断扩大。 互联网以惊人的速度发展,这给公司带来了几个独特的优势。 在 2000 年代,Ozon 暂时停止接受新订单,以开发有效交付货物的基础设施。 创新帮助该公司保持并扩大其在电子商务市场的份额。

什么是市场?

Ozon 正在以市场的形式发展,这意味着它是一个交易平台,拥有不同卖家的商品。 公司为他们在俄罗斯各地处理和交付订单,而卖家则向公司支付已执行的订单。 此外,Ozon 对存储和交付订单收取额外费用。 除了订单管理之外,卖家的另一项服务是分类分析和费用优化咨询。 这构成了公司收入的基础。

在这样的模型中,增长的驱动力是存储和交付设施能力的增加。 这就是该公司投资的目的。除了存储设施外,Ozon 还增加了 postamat(用于运送包裹和货物的自动终端)的数量,这些数量占所有销售额的三分之一。 该公司与零售网络 Pyatyorochka 签署了一项协议,现在可以按照特殊条款将其邮递员放置在 Pyatyorochka 超市。

Ozon 为其客户提供付费订阅,这赋予了以任何金额免费交付订单的权利。 此外,该公司对其供应商表示信任。

Ozon Invest 服务吸引了个人投资者的资金,这些资金后来用于向供应商提供信贷。 该服务为个人提供比银行更高的被动收入,而中小企业则享受诚信贷款。 投资者的资金在几家公司之间分配,这分散了违约风险。 在这一领域,Ozon 与银行和经纪人竞争。

公司股权结构如下:

臭氧所有权结构
臭氧所有权结构

整体来看,公司业务模式较为稳定,增长速度以两位数表现。 这要归功于互联网上商品和服务的消费者数量逐年增加。 虽然在遥远的 1998 年公司诞生之际,通过互联网购买似乎是一次月球之旅,但 22 年后,这已成为一件平常的事情。 所以,现在是谈论俄罗斯这个市场前景的时候了。

俄罗斯电子商务前景

俄罗斯是臭氧的主要市场。 这个国家被认为是世界第 11 大经济体,1.7 年的 GDP 为 2019 万亿美元。活跃互联网用户达 113 亿人,是世界上互联网使用率最高的国家之一。 俄罗斯零售市场在欧洲排名第四; 4% 的俄罗斯人每个月都会在互联网上购物。

2019 年市场规模达到 33.6 万亿卢布(436 亿美元),46.2 年将达到 595 万亿卢布(2025 亿美元),年增长率为 6%。 在零售市场,有 10 家领先的在线和离线商品和服务销售。 线上销售部分约占25%; 英国为 42%,德国为 40%,美国为 35%。 这意味着互联网零售的增长速度整体上可能高于零售市场。

查看以下 Ozon 在电子商务市场的成就:

电子商务市场中的臭氧
电子商务市场中的臭氧

该平台拥有 9 个类别的超过 24 万种商品。 在该系统中,注册了11.4万活跃买家和18.1万卖家。 仓储设施总面积达200,000万平方米。 Ozon 向俄罗斯各地的 13,500 多个地方运送货物,并拥有 16,000 多个客户取货点。 根据 Data Insight 信息,该公司在俄罗斯网店的收入方面排名第三(仅次于 Yandex. Market 和 Wildberries)。 根据普华永道的研究,到 16 年,Ozon 占据的电子商务市场份额将达到 2023%,其中更大的份额属于 Yandex。 仅市场 – 25%。

现在是它在 IPO 的边缘展示的公司的财务业绩。

IPO Ozon:财务表现

让我们开始从销售收入分析这家科技公司的财务业绩。 在 F-1 中,我们有 9 年和 2020 年 2019 个月的数据以及 2018 年和 2019 年的年度报告。

臭氧财务表现
臭氧财务表现

在过去的 12 个月中,该公司的收入达到了 87.54 亿卢布(1.12 亿美元)。 2020 年底的预期收入为 102.22 亿卢布(1.31 亿美元)。 2020 年第二季度,贸易额增长了 188%,创下了该细分市场的不败纪录(Wildberries 的贸易额增长了 123%)。

2020年,公司较70.07年增长2019%。2019年,公司较61.48年增长2018%。因此,速度只增不减。 9 年 2020 个月后的净亏损达到 12.85 亿卢布(0.16 亿美元),比 1.38 年同期后减少 2019%。

目前,该公司没有产生净利润,将所有空闲资金投资于各种物流结构。 一家美国风险投资公司 Princeville Capital 向 Ozon 投资了约 50 万美元。 臭氧显示出令人印象深刻的增长速度,这使其对投资具有吸引力。

投资评估和 Ozon IPO 详情

该公司的承销商为 Morgan Stanley & Co. LLC、UBS Securities LLC、Goldman Sachs & Co. LLC、Citigroup Global Markets Inc.、Sberbank CIB (UK) Limited、VTB Capital plc 和 Renaissance Securities (Cyprus) Limited。 Ozon 申请吸引 100 亿美元,但各种估计承诺从 500 到 750 亿美元。

为了估计潜在的资本化,我们将使用市盈率作为最相关的指数——公司价格与其收益的关系。 过去 12 个月为公司带来了 1.12 亿美元。 如果 P/S 为 5 到 10(这对于电子商务领域来说是正常的),那么 Ozon 的资本化可能在 5.6 到 11.2 亿美元之间。

投资者路演于16月5.6日开始; 然后我们将知道展示位置的确切价格和提供的 ADS 数量。 我们以 XNUMX 亿美元作为最低资本。

我建议在知道 IPO 的确切日期后考虑对这家公司进行投资。

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材料是由

2012年入市,金融、经济学历高。 开始在外汇货币市场交易,然后对股票市场产生兴趣,现在专门分析 IPO 和投资组合。