在 COVID-19 大流行和所有边境关闭之前,最流行的休闲方式之一是出国旅行。 因此,大多数游客不得不寻找住宿的地方。

Airbnb的

2007 年,两名学生 Joe Gebbia 和 Brian Chesky 创建了一个网站 AirBedAndBreakfast.com 用于出租公寓。 一年后,程序员 Nathan Blecharczyk 加入并设法增加了网站的请求流量。 自 2008 年以来,Airbnb, Inc. 一直以其目前的形式在旧金山运营。

这 12 年使公司在“独角兽”(估计价值超过 1 亿美元的非上市公司)评级中排名第五,在美国“独角兽”排名第三。 在大流行开始之前, IPO 已经计划在今年夏天。 2月1日,Airbnb在纳斯达克发出S-XNUMX申请,计划在股票代码下进行IPO 荷兰银行. 投资者路演于1月XNUMX日开始。 为了客观地评估公司,让我们从它的商业模式开始。

Airbnb 的业务和市场容量

该公司从事短期公寓租赁和活动制作市场。 世界各地的任何住宅主机都可以为游客提供住所。 这比住在酒店便宜得多,并且可以更深入地了解您要去的国家的文化和节奏。

最初,主要问题是说服主人让陌生人进入他们的房子。 Airbnb 减轻了房东的许多痛苦:它为租户评分、检查他们的背景(根据其他房东的反馈)、过滤欺诈、控制年龄限制、提供安全付款、保险,有时甚至赔偿损失。 这就是公司建立对其服务的信任和忠诚度的方式。 自 2007 年以来,该公司已与来自 4 个国家的 220 万名房东签约,他们接待了 825 亿客人。 目前,您可以在 Airbnb 应用程序中找到超过 5.6 万条租赁广告。

公司的新活动领域变成了举办活动、组织实习、短途旅行等。因此,Airbnb 成为了一个全球旅游服务市场。 在线形式允许客户在任何国家形成独家休闲节目。 在这种情况下,服务是一种印象。

Airbnb的

公司各类业务的目标市场估计为3.4万亿美元。 长期租金占总和的 52.94%,长期租金为 6.18%,“印象:市场”为 40.88%。 因此,对于93.82%的目标市场,公司拥有独特的优势和领先地位。 由于后者,Airbnb 获得了比传统旅游业更大的市场份额。 目前旅游市场规模为2.9万亿美元,约占全球GDP的2%。

Airbnb的主要竞争对手是:

  1. 百度、谷歌等搜索系统;
  2. 某些网络系统:Wyndham、Marriott、Hilton 等;
  3. 中文“类比”:小猪、土家等;
  4. 在线旅行社:飞猪、Booking.com等;
  5. 旅游搜索系统和目录:Trivago、TripAdvisor 等;
  6. 专业的活动制作平台:Klook、Viator等。

Airbnb 的业务受到大流行病的严重影响——如果您查看新申请和注册的数量,这一点就显而易见了。 从下图可以看出,XNUMX月份的低迷在XNUMX月份有所恢复,但从绝对值来看,公司还没有达到年初的业绩。

预订趋势 - Airnbn

该公司不得不在 15 月份解雇约 XNUMX% 的员工,以平衡其财务业绩。 现在让我们讨论后者。

爱彼迎财务表现

在过去的 12 个月中,该公司的收入达 3.67 亿美元。 Airbnb提供的数据是从2017年开始的,只要业务还在盈利,我们就重点分析一下收入。

爱彼迎财务表现

最近9个月的收入比31.89年同期下降了2019%,这是2020年春季隔离措施的直接后果。 截至今年,收入年均增长37.07%。 随着今年年底边境关闭,收入可能达到3.27亿美元。

如我们所见,该公司没有产生任何净利润。 9年2020个月净亏损696.87万美元。 亏损的主要原因是营销费用大。 2019年,其费用比67年增加了2018%,今年营销预算有所减少。

然而,市场的潜力预示着光明的前景。 此外,农村租金价格的上涨部分弥补了旅游领域的损失。 即使在这样的困难时期,该公司也能享受到对其服务的需求。

Airbnb IPO的优缺点

Airbnb 的强项

  • 该公司取得了突破,打开了面向游客的短期公寓租赁市场,可与经典酒店和旅馆相媲美。 数十亿人开始更多地旅行,中期形成了 1.5 万亿美元的潜在市场。
  • 在公司成立的 12 年间,有 825 亿人使用了公司的服务,4 万名主机成为公司的固定用户。
  • Airbnb是共享消费的主要标志之一,正在成为Z世代的趋势。
  • 如果没有大流行,其收入可能达到 5.8 亿美元。
  • Airbnb 是排名前五的旅游公司之一,其“印象”利基市场估计为 1.4 亿美元。

投资公司的风险

  • 在全球疫苗接种开始之前,该公司的收入将下降,新流行病的威胁是该业务的薄弱环节。
  • 该公司正在亏损,而大流行使情况恶化。 Airbnb 没有预测它至少什么时候会停止亏损。
  • 自 2015 年以来,收入增长一直在放缓:从 80% 到 32 年的 2019%。
  • 竞争很激烈:最强大的竞争对手在营销上的花费都比 Airbnb 多,这可能会失去大部分市场。
  • 公司不打算分红:它将把所有的钱都花在开发上。

Airbnb IPO详情及公司估值

Airbnb定于10月11日公开配售,44月55日开始交易。 配售范围为每只股票 28-51.9 美元。 潜在资本总额为 2.44 亿美元。 拟出售股票XNUMX万股,吸引金额可达XNUMX亿美元。 承销商为德意志银行证券公司、杰富瑞有限责任公司、富国银行证券有限责任公司、花旗集团全球市场公司、法国巴黎银行证券公司、瑞穗证券美国有限责任公司、摩根士丹利有限责任公司、高盛有限责任公司、Credit Suisse Securities (USA) LLC、Allen & Company LLC、BofA Securities, Inc. 和 Barclays Capital Inc.

该公司计划将所吸引的款项用于:

  • 偿还短期债务;
  • 新的合并;
  • 运营和资本支出;
  • 为激励行动纳税。

对于估计,我们使用用于评估亏损公司的 P/S 因子。 其最接近的竞争对手 Booking Holdings 的这一系数为 9.3。 因此,我们得到 34 亿美元(9.3*3.67 亿美元)的估计——最小增长潜力为 21.89%。

锁定期内,估值可能达到20家,市值73.6亿美元(20*3.67亿美元)。 这可以作为上限。

综上所述,我推荐这家公司进行投资。

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材料是由

2012年入市,金融、经济学历高。 开始在外汇货币市场交易,然后对股票市场产生兴趣,现在专门分析 IPO 和投资组合。