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在这篇文章中,我们将讨论 股本回报率(ROE),投资回报的关键指标之一,有助于评估不同公司的财务稳定性和投资吸引力。

ROE有什么用?

鱼子

股本回报率是评估公司股东投资资金有效性的指标. 实际上,ROE 是公司扣除税费、费用和其他法定费用后的年利润除以创始人和股东在没有借入资金的情况下投入的所有资金的成本。

通常,投资者更喜欢 ROE 较高的公司和公司。 然而,不同经济部门的利润和收入差异很大。 例如,如果公司决定支付股息而不是将利润作为可用现金资产,则即使在同一行业内,该指标也可能不同。

以实时模式评估特定时间段(例如 5 年)的 ROE 非常重要。 投资者通常在投资期开始和期末计算ROE,以便他们可以看到盈利能力的真实变化。 这种方法提供了评估增长动态并将结果与​​其他公司的业绩进行比较的机会。

稳定且最终不断增长的 ROE 吸引了投资者。 ROE 增长意味着所选择的公司是可靠的并且可以产生稳定的收入,因为它知道如何明智地使用其资本以提高绩效和利润。 另一方面,ROE 下降可能表明公司管理层做出错误决策并将资金投资于非盈利资产。

ROE正常值

ROE 向股东展示了他们投资的资金是如何运作的:每单位自有资本产生了多少净利润; 因此,可以肯定地对 ROE 说以下几点:

  • 指标越高,对某些特定业务的投资就越有利可图。
  • 如果 ROE 低于该行业的平均水平,则对该公司的投资将相当值得怀疑。

平均而言,发达经济体的 ROE 正常值约为 10-12%。 在通胀较高的国家,该指标也应更高,约为 20-30%。 为了评估投资吸引力,可以将所选公司的 ROE 与债券或存款等工具的投资进行比较。 ROE越高,公司对投资者的吸引力就越大。

例如,一家 ROE 是银行存款利率两倍的公司对投资者来说会非常有趣。 在投资时,沃伦巴菲特非常关注这个指标。 在他看来,ROE高、贷款债务少的公司,投资前景极佳。

ROE的计算公式

有两种计算 ROE 的方法,一种是使用总结果的常规方法,另一种是杜邦分析法

总结果的计算

在这种情况下,ROE 计算为公司净利润与平均股东权益的比率:

ROE=净利润/平均股东权益*100%

杜邦公式

使用杜邦公式计算也可以分析 ROE。 通过附加变量,可以分析影响指标变化的确切因素:

ROE = 净利润率 * AT * EM *100%,其中:

  • 净利润率 = 净收入 / 收入
  • AT(资产周转率)=销售额/平均总资产
  • EM(权益乘数)=平均总资产/平均股东权益。

因此,杜邦公式显示了影响 ROE 的三个因素:

  • 净利润率被用作公司经营业绩的指标。
  • 资产周转率显示了公司销售额或收入相对于其资产价值的价值。
  • 权益乘数衡量平均总资产与平均股东权益之间的比率。

这里使用杜邦分析的目的不仅是计算ROE,还要估计上述因素对其价值可能产生的影响。 它有助于确定遇到问题的原因并采取适当的步骤来消除它们。

ROE计算示例

鱼子

例如,该公司年终的净收入为 $100,000$。 同时,平均股东权益包括 50,000 股每股价值 5 美元的股票。 在这种情况下,ROE 将计算如下:

ROE = 100,000 / 50,000 * 5 * 100% = 40%

这是一个高ROE,这表明公司正在积极发展。 对于更详细的估计,最好分析 3-5 年的平均 ROE 动态——这将提供对公司前景的公平洞察。

但是,应该记住,即使 OE 增长,公司的利润也不一定支付给投资者。 如果公司决定保留利润而不支付股息,由于公司股价的上涨,股东可能只能间接获得利润。

结束语

ROE 指标有助于评估任何特定公司的财务业绩和投资吸引力。 通常,ROE 用于比较同一行业的不同公司。 公司经理和投资者不断分析 ROE 动态的变化,以估计公司的利润和可持续性。


材料是由

自 2004 年以来一直在金融市场交易。他所获得的知识和经验构成了他自己的资产分析方法,他很高兴与 RoboForex 网络研讨会的听众分享这些方法。