在大多数发达经济体,医疗保健系统的融资是基于强制性或自愿性医疗保险提供的。 在美国,该领域是最古老的市场之一,其主要参与者不断努力改善他们为客户提供的服务。 在我们的 IT 解决方案时代,他们使用机器学习和人工智能来选择最好的医疗服务费用。

5月XNUMX日, Oscar Health,一家技术驱动的健康保险公司,向美国证券交易委员会提交了 IPO S-1 表格申请,根据 OSCR 行情。 该公司计划筹集至多 100 亿美元,但在路演后,这笔款项可能会增加。 公司成立的初衷是为了对美国医疗保健系统进行彻底改革。 美国总统奥巴马 管理,这就是为什么深入研究其商业模式会非常有趣。

奥斯卡健康事业

该公司于 2013 年在巴拉克·奥巴马 (Barack Obama) 提出的美国医疗保健体系改革框架内在纽约州成立。 Oscar Health 是一个在线平台,客户可以直接或通过医疗保险市场购买个人健康保险计划。

该公司的产品涵盖医生预约、患者护理服务以及专有和品牌药物的收购。 作为奖励,该公司的客户可以享受免费电话咨询、专家预约折扣、紧急医疗服务、妊娠护理和一些外科手术。

Oscar Health 公司客户数量

根据S-1表格中提供的数据,截至31年2021月529日,该公司的客户数量为2017K。 59年以来,年均增长率为18%。 该公司主要与来自 19 个州的人合作。 在 COVID-XNUMX 大流行期间最受欢迎的服务之一是虚拟初级保健。

Oscar Health 虚拟初级保健

Oscar Health 的投资者是这样的大公司 富达管理研究, 茁壮成长, 编队8, Khosla Ventures, 通用催化剂, 字母表(纳斯达克股票代码:GOOGL). 由于多轮投资,该公司吸引了约 1.4 亿美元。

Oscar Health的市场和竞争对手

美国的医疗保健服务是世界上最昂贵的。 在美国公民的所有个人破产中,约有 66% 是由医疗费用引起的。 与此同时,美国的人口健康状况比其他主要经济体更差。 所以,这个问题很久以前就迫在眉睫,从而迫使巴拉克奥巴马政府进行改革。

美国医疗保险市场

根据 Grand View Research 的数据,美国医疗保健服务市场目前相当于 2.4 万亿美元。 从2020年到2027年,预计将达到4万亿美元,年均增长率为6.7%。 主要原因是通货膨胀、慢性病分布增长和人口老龄化。

当前,行业正在经历发展范式向数字化转型。 所有这些因素都是快速增长的关键,而国有和私营公司的资本总额达到了 1 万亿美元。

Oscar Health 的主要竞争对手是:

安泰
ent烯(CNC)
信诺(CI)
CVS健康(CVS)
联合健康集团(UNH)
人文(HUM)
凯撒基金会
三叶草健康 (CLOV)

Oscar Health 的目标市场是大约 50 万美国公民,他们支付价值 450 亿美元的保险费。 正如我们所看到的,尽管存在强大的竞争对手,但为公司开辟了新的机会。

财务绩效

在申请IPO时,Oscar Health并没有产生任何净利润,所以让我们重点分析其收入,以帮助我们评估公司的潜力和市场份额。

奥斯卡健康财务业绩

2020 年分出再保险前的总保费为 1.67 亿美元,比 61 年增长 2019%。分出的再保险保费增加至 1.22 亿美元,比 113 年增长 2019%。所有这些导致 5%总收入降至 455 亿美元。 56 年的总运营费用比 2020 年增加了 2019%,为 402.3 亿美元。

奥斯卡健康财务业绩

到 2020 年底,公司合并资产负债表的现金和现金等价物价值 826.3 亿美元。 Oscar Health 的总负债为 1.8 亿美元。 截至 31 年 2020 月 208.7 日,该公司的自由现金流为 XNUMX 亿美元。

需要指出的是,该公司的财务表现颇受质疑。 我们可以看到自由现金流、收入下降和总运营费用的增加。 该公司显然专注于扩大其客户群,并且可能只会在此之后尝试增加收入。 对于该行业的技术驱动型初创公司来说,这是一个非常有效的策略。

奥斯卡健康的强弱两面

现在让我们分析投资 Oscar Health 的所有利弊。 以下可能被认为是公司的弱点:

• 公司既不产生净利润也不支付股息。
• 不久前,该公司以150% 的高利率获得了12.75 亿美元的贷款。
• 2020 年末,公司收入较 5 年下降 2019%。
• 有很多强大的竞争对手。
• 过度接触医疗保健立法。

公司的主要优势:
• 活跃客户的年增长率超过50%。
• 公司运营所在的美国医疗服务市场预计到4 年将达到2027 万亿美元,年增长率为6.7%。
• 公司的目标市场及其活跃产品覆盖了 50 万人,保险支付总额为 450 亿美元。
• 该公司在美国医疗保健市场快速增长且前景广阔的技术领域开展业务。
• Oscar Health 的投资者是大型跨国公司,如 Fidelity Management Research、Thrive Capital、Formation8、Khosla Ventures、General Catalyst 和 Alphabet(纳斯达克股票代码:GOOGL)。

Oscar Health IPO详情及估值

IPO 的承销商为 Siebert Williams Shank & Co., LLC、Morgan Stanley & Co. LLC、Samuel A. Ramirez & Company, Inc.、Goldman Sachs & Co. LLC、Allen & Company LLC、LionTree Advisors LLC、Wells Fargo Securities, LLC、Cowen and Company, LLC、BofA Securities, Inc. 和 Credit Suisse Securities (USA) LLC。 拟议的最高总额为 100 亿美元。 到目前为止,价格范围和 IPO 日期均未知。

由于公司不产生任何利润,为了评估 Oscar Health 的潜在资本,我们使用市销率 (P/S Ratio)。 为了进行比较分析,我们将使用 P/S 比率 三叶草健康 (CLOV),等于 7.41。 以类似的收入价值,Oscar Health 的潜在资本可能高达 3.37 亿美元(0.455*7.41)。 锁定期间最大的估计可能是 6.0 亿美元。

考虑到公司的目标市场潜力和技术细分市场前景,我推荐Oscar Health进行长期投资。

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材料是由

2012年入市,金融、经济学历高。 开始在外汇货币市场交易,然后对股票市场产生兴趣,现在专门分析 IPO 和投资组合。