当我们听到“电子商务平台”这个词时,第一个,可能也是唯一一个闪过我们脑海的想法是 Amazon. 但几乎所有发达国家都有亚马逊的替代品,亚马逊的盈利增长率令人印象深刻。 这种快速发展的催化剂是去年开始的 COVID-19 大流行。

12年2021月XNUMX日,韩国电商市场领头羊, Coupang,在纽约证券交易所提交了 S-1 IPO 表格。 公司得到 液化天然气 作为其股票代码,据《华尔街日报》报道,这可能是自上市以来规模最大的 IPO 之一 阿里巴巴集团 2014 年。让我们讨论公司的成功秘诀。

Coupang 业务

Coupang成立于2010年,总部位于首尔。 10多年来,该公司已成为韩国电子商务行业的领导者。 使用 Coupang 的应用程序或网站,其客户可以购买衣服、美容护理产品、家用电器、小玩意、餐厅食品和旅游服务。

Coupang 业务

该公司拥有自己的向客户交付货物的基础设施,其中包括位于韩国 100 个城镇的 30 个订单处理中心。 Coupang 拥有超过 40,000 名员工,并声称 99.6% 的货物在 24 小时内交付。

Coupang Eats 是该公司去年开设的外卖分店,取得了优异的成绩。 根据 Google Play,它是 2020 年韩国最好和最受欢迎的应用程序。 CNBC 2020 Disruptor 50 将 Coupang 列入全球最具创新性公司的前 3 名。

该公司的主要投资者是 SoftBank Vision Fund、红杉资本、BlackRock、Rose Park Advisors、Wellington Management、BlackRock Private Equity Partners、Reimagined Ventures 等。 经过 8 轮投资,Coupang 吸引了 3.41 亿美元。 这些著名投资者的存在可以用公司经营所在的有前途的市场来解释。

Coupang的市场和竞争对手

该公司的主要市场是韩国,它是亚太地区第四大经济体,GDP 达 1.6 万亿美元。 470 年这里的零售市场规模为 2019 亿美元,到 534 年可能达到 2024 亿美元。

韩国是世界上增长最快的电子商务市场之一。 2019 年,该市场规模为 128 亿美元,预计到 206 年将达到 2024 亿美元,年均增长率为 10%。

86 年,韩国的外卖市场规模为 2019 亿美元,其中 11 亿美元是在线销售的。 到 2024 年,这些数字预计分别为 96 美元和 22 亿美元,年均增长率为 15%。

正如我们所看到的,Coupang 在一个非常有前途且快速增长的市场中运营。 如果韩国的这些电子商务动态继续下去,该公司可能会轻松地每年增加 30% 以上的业务。

至于强大的竞争对手,我们应该提到 Amazon票务怪兽 但仅此而已。 但是,由于 Coupang 提供了许多竞争优势,例如自有物流和门到门运输,因此在客户数量和服务质量上都远远落后于竞争对手。

财务绩效

在申请 IPO 时,Coupang 没有产生任何净利润,这就是为什么我们将关注公司的收益,该收益最近一直在飙升。 2018 年至 2020 年的动态可以在下图中找到。

Coupang财务业绩

报告日前12个月,公司盈利为11.97亿美元,较90.91年增长2019%。2018年业务增长2.95倍。 显然,COVID-19 大流行只会提高本已很快的收益增长率。

Coupang财务业绩

损失也在以同样的速度减少。 2020年净亏损较32.06年减少2019%,若与2018年相比,净亏损减少2.31倍。

Coupang财务业绩

到 2020 年底,公司资产负债表上的现金和现金等价物为 1.25 亿美元,而其总负债为 5.67 亿美元。 去年,该公司首次显示出经营活动产生的正现金流。

考虑到目前的收入增长和亏损减少的速度,Coupang可能会在2或3年内首次实现净利润。 在这种情况下,人们不应该希望获得任何红利,因为该行业相对年轻的公司更愿意将其收入投资于进一步发展。 总的来说,Coupang 的财务表现相当强劲,可以预期这个快速增长的市场目前的趋势将持续下去。

Coupang的强弱两面

考虑到上述所有因素,我们可以挑选出投资 Coupang 股票的主要优势和劣势。 公司的强项包括:

• 高收入增长率。
• 类似的损失减少率。
• 该公司是韩国电子商务市场的领导者,韩国是亚洲最强大的经济体之一。
• Coupang 在市场上运营,预计到 10 年的年增长率将超过 2024%。
• 全球最大的金融控股公司已经投资该公司。

Coupang 的弱点如下:

• 该公司的市场目前仅限于韩国。
• 公司亏损且不支付股息。
• 当前增长率下降的可能性很大。

Coupang IPO详情及估值

此次IPO的承销商为美国银行证券、高盛有限责任公司、德意志银行证券、汇丰银行、Allen & Company LLC、花旗集团、瑞穗证券、瑞银投资银行、摩根大通和里昂证券。 拟议的最高总额为 100 亿美元,但在接近 IPO 日期时可能会增加多倍。 价格范围目前尚不清楚,但公司提供的报告足以估计。

为了评估 Coupang 的潜在资本化,我们使用市销率 (P/S Ratio)。 最近有一家类似公司的IPO, OZON,在首次公开募股后,其市盈率为 11.70。 使用这个例子,Coupang 的潜在资本可能高达 140 亿美元(11.97*11.7)。 因此,Coupang 在纽约证券交易所的 IPO 可能是自 2014 年阿里巴巴以来规模最大的一次。

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材料是由

2012年入市,金融、经济学历高。 开始在外汇货币市场交易,然后对股票市场产生兴趣,现在专门分析 IPO 和投资组合。