2020 年,对“虚拟”或空白公司或 SPAC 的兴趣显着增加。 仅在 2020 年,就有 248 个 SPAC 进行了 IPO。 这比过去十年还多。 这些公司吸引了 83 亿美元,尽管它没有持续多久,但这是 SPAC 整个历史的记录。 4 年的 2021 个月,298 家 SPAC 宣布 IPO,它们将设法筹集 97 亿美元。

到底是怎么回事? 站在哪条线上? 在本文中,我将讨论 SPAC:创建它们的目的是什么,如何从中赚钱,如果有任何风险。

什么是SPAC?

SPAC-- 特殊目的收购公司. 这是一家没有经营活动但在交易所交易的公司。 SPAC 由主要投资者或与外部投资者一起进行初始投资的团队管理。 对于此类公司而言,组织 IPO 容易得多,因为它们不需要提交任何详细的财务报告并披露所有信息——与普通公司不同。

SPAC的目标

SPAC 旨在寻找和购买私人公司,这些公司的股票稍后将在交易所交易。 平均而言,搜索需要 2 年时间。 IPO吸引的资金通常投资于债券,然后用于购买公司。

SPAC 通过 IPO 吸引的资金越多,它与私人公司合并的可能性就越大。 通常,空白公司的股票以每股 10 美元的价格在交易所开始交易。 稍后,报价可能会根据 SPAC 与私营公司合并的接近程度而增长。

为什么SPAC对投资者有吸引力? 

让我们看看这个例子 伊隆·马斯克(Elon Musk) 公司 SpaceX公司. SpaceX是一家私营公司,普通投资者无法投资。 这家公司很有前途,它的高层管理人员很有才华,SpaceX 有最终上市的所有机会。 当它宣布未来的首次公开募股时,希望在交易开始前购买股票的投资者将开始申请。

它们可能太多了,这意味着并非所有的应用程序都会得到满足。 另一个问题是,并非所有投资者都可以参与 PreIPO。
结果,部分市场参与者将被切断对公司的投资,只能在交易的第一天购买股票。

然后,如果投资者可以进入 PreIPO 并在交易所开始交易之前购买 Space X 的股票,他们将无法在锁定期内(通常持续 90 至 180 天)出售它们。 在此期间,股价可涨可跌,无计可施。

SPAC 允许对私人公司进行无限制投资,因为它们的股票在合并前就开始在交易所交易。 在 SPAC 宣布合并候选人后,其股票开始迅速增长——有时在一个交易日内上涨数百%。 当然,随之而来的是回调。

当这个过程结束时,股票的价格会继续上涨。 然而,在这里,并购的对象成为成长的重要条件。 如果公司确实有希望,股价就会上涨; 否则,它可能会跌至 10 美元以下。

为什么合并对私营公司有吸引力?

要上市,发行人需要:

  • 组织与承销商(规模越大,成功 IPO 的机会越大)和机构投资者的会谈——并说服他们提高业务效率;
  • 遵守美国证券交易委员会的规范;
  • 通过媒体宣传 IPO。

所有这些都需要资金,并不能保证 IPO 的成功。

如果与 SPAC 合并,则可以避免所有这些程序。 公司刚刚被吞没,而新合并的公司的股票在交易所继续交易。 市场参与者在准备合并的阶段评估他们的价格,即在宣布合并但交易尚未结束之后。

投资SPAC的风险

一家空白公司有两年时间寻找合并对象。 如果它不这样做,美国证券交易委员会坚持清算。 早些年(2018 年之前)的统计数据显示,高达 80% 的 SPAC 找到了一家私人公司进行合并。 然而,2019 年此类 IPO 的快速增长将这一比例降至 50%。 因此,寻找 SPAC 进行投资变得更加困难,投资风险也更大。

市场上大量SPAC对民营企业的竞争加剧; 因此,许多合并可能会被高估,两年任期届满促使管理层收购可疑公司。 在这种情况下,SPAC 的股价可能会跌至 10 美元以下,这将使您的投资损失惨重。

选择SPAC要注意什么?

只要这些公司没有经营活动,我们就没有什么可以研究或分析的。 在这种情况下,购买某些股票的唯一原因是 SPAC 创始人或其团队的受欢迎程度以及与空白公司合作的经验。 另一个参数是吸引总和:它越大,与有前途的公司合并的机会就越大。

如您所知,SPAC 还在 IPO 之前组织路演,仅向潜在投资者展示,而不是他们的商业计划,而是他们的管理层。 投资者评估他们的经验,知名的顶级经理将是一个严肃的支持论点。

前 3 个 SPAC

潘兴广场资本管理

您应该查看的第一个空白公司是 潘兴广场资本管理公司(纽约证券交易所代码:PSTH). 它是由亿万富翁创立的 比尔·阿克曼. 它的股票开始以每股 22 美元的价格交易,这对于空白公司来说已经很不寻常了。

围绕这家公司的投资者的激动使得股价在没有任何合并消息之前的几个月内上涨了 50% 以上。 比尔阿克曼通过IPO吸引了5亿美元,现在他正用这笔钱积极寻找一家私人公司。

阿克曼表示,他正在寻找一家市值不少于 10 亿美元、拥有强劲平衡、增长潜力和被纳入标准普尔 500 指数的前景的公司。
这些都是相当苛刻的要求,而阿克曼只剩下不到 18 个月的时间了。

激动之后,潘兴广场的股价跌至 24 美元,目前正在交易。 这非常接近报价,这使它们对投资具有吸引力。 公司有钱,继续寻找。

潘兴广场资本管理公司(纽约证券交易所代码:PSTH)股价走势图

飞鹰收购公司

一件事是投资一家著名投资者支持的空白公司,另一件事是由经验丰富的团队管理的公司。

Soaring Eagle Acquisition Corp(纳斯达克股票代码:SRNGU) 由以下管理团队创立 哈里斯隆, 杰夫·萨甘斯基(Jeff Sagansky)艾尔贝克. 这支队伍已经带到了交易所 DraftKings(纳斯达克股票代码:DKNG)Skillz(纽约证券交易所代码:SKLZ).

今天的 DraftKings 是所有 SPAC 中最成功的合并。 其股票交易价格为62美元,这意味着盈利超过500%。 通过IPO,翱翔鹰吸引了1.7亿美元,现在管理层正在寻找一家公司进行收购。

DraftKings(纳斯达克股票代码:DKNG)股价走势图

Soaring 是 Harry Sloan 和合作伙伴带到交易所的第七个 SPAC。 其股票的交易价格为每股 10 美元,公司有超过 20 个月的时间寻找合并公司。

Soaring Eagle Acquisition Corp(纳斯达克股票代码:SRNGU)股价走势图

丘吉尔首都四世

前两家公司的投资风险很大,因为他们仍然可能找不到私人公司进行合并。 如果是这样,请查看已经找到收购对象并将此消息公之于众的 SPAC。

这家公司是 丘吉尔资本 IV(纽约证券交易所代码:CCIV). 二月份,我们听说丘吉尔资本正在与 Lucid Motors 在其首次公开募股。
Lucid Motors 是一家美国电动汽车制造商。 这是一家很有前途的私人创业公司,投资者对这家公司特别感兴趣。

传闻中,Churchill Capital 的股价从 10 美元上涨至 65 美元。 动荡平息后,股价波动性下降,目前交易价格为 23 美元。 合并定于第二季度进行,股票将在股票代码下交易 液晶显示器.

Churchill Capital IV (NYSE: CCIV) 股价走势图

电动汽车制造商的股票仍然非常受投资者欢迎。 Lucid Motors 是另一家很有前途的公司,它已经在建设一家年产 34,000 辆电动汽车的工厂。 Lucid 管理层计划将电动汽车的年产量提高到 400,000 万辆。

结束语

从大约 30 个月前开始,市场上出现了很多 SPAC。 2010年只有10个,2021年超过500个。显然,市场上的SPAC泡沫正在膨胀。 在刺激经济的同时, 拜登 正在分发钱,每个人都渴望分得一杯羹。 因此,SPAC 一个接一个地打开。 与一家公司的合作一结束,就会开设另外两家公司。

但是,您应该知道,有前途的私营公司很少。 如果您查看 2020 年的统计数据,则有 494 次 IPO,其中 247 次是 SPAC。 这意味着只有 251 家真正在运作的公司。

现在市场上有超过 500 个 SPAC 正在寻求合并。 从去年来看,每一秒都会被清算,而一些公司更喜欢标准 IPO 的事实最终增加了潜在清算的数量。

因此,对 SPAC 的投资因其盈利能力而具有吸引力,并且风险不大,因为购买后 18 个月您可以出售其股票而不会造成严重损失。 但是,您将一部分资金冻结在此类公司中,而您可以将其用于其他用途。 当合并的目标变得明确时,投资SPAC是更明智的。

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材料是由

他自 2004 年以来一直在金融市场工作。自 2012 年以来,他一直在美国交易所交易股票并发表有关股票市场的分析文章。 积极参与准备和提供 RoboForex 教育网络研讨会。