珍妮特耶伦的 轻率的声明吓跑了市场,股票指数下跌。 还是早有预谋,这只是一次“强制侦察”? 这篇文章解释了美国财政部长的讲话有什么特别之处,以及市场参与者应该准备什么。

珍妮特耶伦说了什么?

在关于未来经济峰会的演讲中,耶伦谈到了利率问题,尽管这不是她的能力。 在美国,利率由美联储管理,并且 杰罗姆·鲍威尔储备系统的主席是对此发表评论的人。

无论如何,耶伦表示可能需要更高的利率来防止美国经济过热。

投资者对耶伦言论的反应

反应是立竿见影的:标准普尔 500 指数下跌 1.2%。 后来,耶伦部长试图在投资者急于抛售股票时让他们冷静下来,并表示她不​​会向美联储提供任何建议或对近期利率的任何预测。 耶伦认为 通货膨胀 麻烦是暂时的,不需要加息。

到底发生了什么?

为什么投资者会担心?

我们知道,一旦经济放缓,货币当局就会开始通过低利率刺激需求和业务。 这让人们可以贷款购买商品,也可以帮助企业以较低的利率贷款用于未来的发展。

然而,引入低利率的主要原因是债券的盈利能力小。 由于后者,投资者对可靠的国债投资失去兴趣,他们转向实体经济部门。 这可能包括公司债券、商品、股票等,即投资者寻找更有利可图的投资选择。

在 2008 年的抵押贷款危机之前,通过利率调节经济的方法是有效的。

量化宽松

危机之后,仅仅降低利率是不够的。 然后货币政客决定诉诸于 量化宽松(QE). 在此之前,美联储在 932 年大萧条期间使用了量化宽松政策。

使用这种方法的原因是,当国债盈利不佳时,投资者不愿意将资金投入公司,而银行更愿意将资金用于商品投资而不是信贷业务。

最后,企业不得不发行债券来吸引资金,只要对它们的需求低,它们的利率就开始上涨; 发行人的债务负担相应增加,违约风险也随之增加。

为了解决这个问题,货币当局开始购买麻烦的资产和公司债券,增加需求并降低利率。

对于公司来说,这是一股清新的空气。 他们现在可以以较低的利率为旧债务再融资和贷款用于发展。 只要贷款利率低,人们就会继续贷款,从而支持产品需求的积极动态。

同时使用低利率和量化宽松的风险是什么?

1. 立即使用这些方法的主要危险是通货膨胀的增长,可能高于计划水平。

2.通货膨胀拖累本国货币,使进口商品更加昂贵; 如果该国严重依赖进口,例如美国,这将影响业务,从而引发新的通货膨胀。 美国现在正在努力进行进口替代。

3、本国货币贬值影响对该国投资的吸引力。 对国债的需求增加,其利率增加,债务维持成为国家的负担。 美国国债已达到创纪录的28万亿美元。

4. 这种情况的另一个风险是银行的行为:他们可能会放慢对个人和小企业的信贷。 在这种情况下,量化宽松的效果将为零,因此股市会膨胀泡沫,因为公司会增加债务负担,而收入不会增长。

通货膨胀真的在增长吗?

市场参与者现在只担心通胀,对其他风险视而不见。 通货膨胀图表是怎么回事? 它在增长吗?

美国的通货膨胀

它表明,2021 年通货膨胀率已达到 2.6%。 还是会涨得更高? 我们现在需要弄清楚这一点。

通货膨胀的主要来源是对商品和服务的需求。 如果国家发钱给人们,他们只是把它放在枕头下,就不会有通货膨胀。 因此,检查人们的收入是否在增长。 他们的主要收入来源是工资。 据“贸易经济学”网站报道,4.4月份,美国公民的工资上涨了XNUMX%。

美国公民的工资

然后检查失业率。 如果还没有达到危机前的水平,政府将尽一切努力增加就业并使其恢复正常。 过去25年的历史表明,失业率降至5%以下意味着经济已经复苏,刺激措施即将结束。

美国失业率

失业率现在为 6%,而危机前的水平为 4%。

另一个重要指标是个人储蓄率。 如果消费者增加储蓄,对商品的需求就会下降,反之亦然。 在图表上,您可以看到美国人的储蓄再次增长。

美国个人储蓄率

我们可以进一步研究统计数据,但我向您展示的内容足以得出结论。

总结数据

工资在增长,这意味着对商品和服务的需求可能会增长。

失业率还没有达到危机前的水平,这意味着政府每个月都会努力增加就业。 这将增加有偿付能力的人口并对经济产生良好影响。

美国个人储蓄率的上升表明,未来有一个补充收入来源可能会增加对商品和服务的需求。

因此,存在通胀进一步增长的因素,这说明了投资者为何如此紧张。

为什么通胀进一步增长是危险的?

通胀的增长将使政府要么结束量化宽松,要么提高利率。 后者看起来更合乎逻辑,因为它直接影响通货膨胀。 贷款变得更贵,需求逐渐减少,商品变得更便宜,商品也是如此。

奖牌的另一面是大量贷款的公司的债务负担。 先前接收方的贷款利率上升,这可能使负债公司破产。 大流行使雇用数十万人的大公司增加贷款以维持生计。 因此,提高利率是危险的。

结束量化宽松

解决这个难题的方法是结束量化宽松。 在他的情况下,利率将保持不变,这意味着公司可以通过金融实体的贷款获得廉价融资,但银行将选择值得信赖的贷款人。

钱永远不会交给任何人。 这样,对市场没有实际影响的明显疲软和无利可图的公司将清除视野。

耶伦“探索土壤”

这是一个理论,而在实践中,事情可能会在完全不同的情况下发展,因此您需要检查投资者的反应以避免错误。

最有可能的是,珍妮特·耶伦 (Janet Yellen) 说的话是故意说的,看看如果美联储谈论加息,市场参与者将如何反应。 耶伦不再是美联储的主席,但她并不完全在实体之外,因为她曾经担任过那个职位。 因此,他们本以为投资者会关注她的演讲,而事实正是如此。 演讲的结果让投资者有些害怕。

对冲基金是如何下调标准普尔 500 指数报价的?

为什么我提到对投机者的恐惧,而不是对冲基金? 500 月份,标准普尔 3.2 指数下跌了 XNUMX%。 下降的原因是投资信托通过出售股票并将资金投资于债券来重新平衡其投资组合。

他们只是让他们的投资组合比例达到了 60/40 的比例:60% 的钱在债券上,40% 的钱在股票上。 销售是技术性的,但它们扰乱了市场。 如果对冲基金通过抛售股票对耶伦的讲话做出反应,我们会看到更显着的下跌。

底线

在不久的将来,通胀将会加剧,因此投资者有充分的理由担心。 杰罗姆鲍威尔坚持通胀增长是暂时的,不需要提高利率。

印刷机开启,2020年货币供应量增幅达到24%,创历史新高。 这笔钱影响了市场,随着量化宽松政策的实施,股票将会上涨,而任何下跌的股票都将被投资者买走,就像耶伦演讲当天发生的那样。

在我们的情况下,避免公司将承担巨大的债务负担,其中包括航空公司。 疫情期间,他们的债务达到了资产规模,在不久的将来,他们的收入将用于偿还债务。

不要忘记耶伦所说的话。 她明确表示,当局正在讨论遏制通胀的方法,最有可能的第一步是结束量化宽松。 官方一提到这点,市场上的股票涨幅就会放缓。 因此,请密切关注演讲并准备好进行更正。

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材料是由

他自 2004 年以来一直在金融市场工作。自 2012 年以来,他一直在美国交易所交易股票并发表有关股票市场的分析文章。 积极参与准备和提供 RoboForex 教育网络研讨会。