美国完全接种疫苗的人口比例已达到 41%。 那些接种了两剂疫苗的人可以停止戴口罩并保持社交距离。 疫苗接种对该国经济有利,最近对 GDP 预测进行了修订。

不幸的是,股票指数的增长已经停止; 他们只表现出增加 挥发性. 市场似乎过热,现在我们需要各方面都有清晰和光明前景的公司作为投资选择。

航空公司看起来很像这样的公司。 边境开放和封锁解除导致人们开始旅行,尤其是在暑假即将来临之际。

因此,航空公司的收入必然会增长。 但是,我们现在应该购买他们的股票吗? 本文专门讨论美国最大的客运航空公司以及它们现在是否值得投资。

客流量减少; 政府的帮助

首先,让我们回想一下,大流行使客流量减少了 65%。 飞机闲置着; 一些公司开始摆脱备用飞机。 在这种情况下,航空公司的收入自然下降; 公司开始亏损,因此政府不得不帮助它们生存。

美国四大公司—— 美国航空集团公司(纳斯达克股票代码:AAL)、联合航空控股公司(纳斯达克股票代码:UAL)、西南航空公司(纽约证券交易所代码:LUV)、 达美航空公司(纽约证券交易所代码:DAL) – 度过了危机,联邦政府的帮助在他们的生存中发挥了主要作用。

债务负担急剧增长

奖牌的另一面是债务负担的急剧增长,这使得公司一方面增加了航班数量,另一方面保持了巨额债务。

上述一家公司的股本为负数; 另一个就在这种情况的边缘。 对于债权人来说,这意味着万一这些公司破产,即使公司的所有财产都将被出售,他们也永远不会看到他们的钱。 因此,债权人是脆弱的。

然而,俗话说,如果你欠银行100美元,这是你的问题,但如果你欠银行1万美元,这是银行的问题。 在这种情况下,债权人承担风险,现在他们的工作是让公司尽可能努力履行其债券义务。

破产风险高吗?

风险比较高。 让我们回忆一下11年2001月XNUMX日的恐怖事件。之后,达美航空公司和联合航空公司在三年多的时间里都破产了。 同时,每家公司都有很高的债务负担。 在美国联合航空公司,油价上涨时情况更糟,同时公司不得不提高员工的工资。

看看布伦特原油的图表。 价格在增长。

布伦特价格图表

在美国,工资正在增长。 一些公司向新员工支付一次性奖励。 这意味着企业正在争夺劳动力,人们将尽最大努力以尽可能高的价格将时间卖给雇主。 结果,前几年的情况正在重演,而这正是导致公司破产的原因。

现在让我们从局外人开始,更详细地讨论每家航空公司。

联合航空控股

要查看哪个公司是该行业的局外人,您只需查看其价格图表。 这同样适用于确定领导者。

请参阅下面的美国航空集团、联合航空控股公司、西南航空有限公司和达美航空的图表。

美国航空集团、联合航空控股、西南航空和达美航空的图表

只有西南航空的股价达到了危机前的水平。 局外人是美国联合航空公司,其报价比大流行前水平低 35%。

现在让我们检查一下美国联合航空公司债务负担的增长情况,看看情况是否真的如此糟糕。

图表显示,即使在危机之前,公司也有债务问题,但股本仍为正数,即公司的资产超过其债务。

美国联合航空公司的债务规模、资金和股本图表

然而,在2020年,股本开始急剧下降。

我们可以得出结论,只要将股本计算为资产与债务的比率,不断增长的债务就会影响这种不平衡。 如果后者在增长,则形成的可能会开始减少。

但是,企业为了发展业务,越来越多的贷款,这意味着他们在增加资产规模,那么债务的增长就不是那么重要了。 但是,在这种情况下,根本没有任何发展; 该公司只是在努力自救。

如果股本变为负数会怎样?

从动态来看,这可能很快就会发生。

在这种情况下,债权人将不得不决定他们是否准备承担风险并继续支持公司,或者是时候要求履行义务而没有机会进行重组。 否则,公司的全部资产将不足以清偿债权人的债权。

这种情况对航空公司和债权人来说都是危险的。 唯一的希望是美国联合航空公司增加的资产可以用于维持贷款。 否则,该公司可能会成为收入再次下降的牺牲品。

因此,投资者不愿冒险,因此对联合航空股票的需求下降。 这就是为什么该公司股票的交易价格远离危机前的水平。

美国航空集团公司

接下来是美国航空集团公司。其股价比危机前的水平低 20%。 如果我们查看债务和股本的图表,我们可能会认为该公司是该行业中最弱的公司。

美国航空公司的债务规模、资金和股本图表

与联合航空相比,美国航空的股价更接近2020年的高点。但如果我们将图表缩小,我们会看到报价自2018年以来一直处于下跌趋势中。至于联合航空,在大流行之前,他们处于上升趋势中。

美国联合航空公司和美国航空公司的趋势

美国航空股价自 2018 年以来一直在下降的原因的答案见上图。 那一年,公司的债务超过了其资产。 因此,投资者开始逐渐摆脱美国航空的股票。

此外,这些股票吸引了旨在在下跌中获利的投机者。 目前,这些股票在所有提到的航空公司中的短期浮动价值最高:其他公司低于 2%,而美国航空公司的短期浮动价值为 13%。 这意味着投资者指望破产。

达美航空

达美航空公司的情况也好不到哪里去。 去年,它是 沃伦·巴菲特 最喜欢的公司,但在 2020 年晚些时候,他摆脱了这些股票。

该公司的资产已接近其债务规模,甚至可能很快低于其规模,这将使股本为负。

因此,对于这家航空公司的股票,可能会发生与美国航空公司股票相同的事情——它们可能会从当前水平开始长期下跌。

达美航空的债务规模、资金和股本图表

该公司只能通过夸大其资产来挽救,而投资者并不急于看到它破产。 空头浮动约为 2%。

西南航空有限公司

我们提到的航空公司中的佼佼者是西南航空公司,其股价不仅达到了危机前的水平,而且还走得更远。

但事情有那么好吗? 答案很容易找到,只需看看图表。

西南航空的债务规模、资金和股本图表。

西南航空公司的资产比负债多10亿美元。 股本为正且不断增长。 债务负担在 2020 年有所增加,但并未对公司产生太大影响。

公司有足够的钱来偿还所有债务。 投资者自然不怕投资这家公司,因此其股票需求旺盛。

如果您准备冒险,请选择财务稳定的公司; 时间表明,这样的投资选择通常是有回报的。

结束语

目前,我不建议投资航空公司。 市场如期而至,客流恢复提前计入价格。 在这里,我想说一些利好消息已经被航空公司的股价所反映。

例如,看看西南航空的股票。 尽管客流量尚未达到 2019 年的水平,但它们仍处于危机前的水平。 因此,股票可以被称为超买,这意味着在一些投资者获利后可能会下跌。

航空公司面临的另一个风险是油价上涨。 这使得燃料更加昂贵,并需要公司将额外支出用于乘客或自己的平衡。

当债务负担很高,美联储可能会提高利率时,航空公司无法承担额外的费用。 在这种情况下,乘客会支付更多的费用,这会影响某个公司的客流。

由于疫苗接种运动,大流行正在消退,但这并没有结束航空公司的麻烦。

我不知道实际情况会如何发展,但我有一种感觉,投资航空公司的时机还没有到来。 唯一可以信赖的航空公司是西南航空公司。 对其他公司的投资风险很高,因为它们要么带来利润,要么破产。

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材料是由

他自 2004 年以来一直在金融市场工作。自 2012 年以来,他一直在美国交易所交易股票并发表有关股票市场的分析文章。 积极参与准备和提供 RoboForex 教育网络研讨会。