自从智能手机的出现和扩展以来,今天的人们几乎可以使用不同的应用程序解决任何问题。 当科技公司涉足私人运输业务时,我们开始忘记出租车服务的电话号码。 这些公司提供的服务范围逐渐扩大,现在包括汽车和踏板车租赁以及礼宾服务。 在许多国家,有几家大型出租车公司使用这种商业模式运营。 应用程序开发人员不断根据客户的要求和反馈实施新功能,因此该行业在过去 5 年中呈指数级发展。

中国出租车服务滴滴全球(小车快知公司)正计划在纽约证券交易所(NYSE)进行首次公开​​募股。 该公司的股票将于明天,即 30 年 2021 月 XNUMX 日开始交易,股票代码为 DIDI。 此次IPO将成为今年最大的IPO之一。 在本文中,我们将讨论该发行人的吸引力,并从分析其商业模式开始。

滴滴全球业务

滴滴成立于2012年,总部位于北京。 滴滴全球是由早先为阿里巴巴集团分叉的程伟 (Cheng Wei) 负责的。 在公司成立初期,他成功说服了上海的一家小型出租车公司接入该应用程序。 他雇了假乘客,每天用滴滴打车上下班,让司机相信这个应用非常受欢迎。 程拥有该股票 7% 的股份。

滴滴全球管理层继续开发汽车共享、出租车和自行车/踏板车租赁服务。 该公司的一项独特服务是提供配备私人司机的汽车。 除此之外,滴滴还在食品和货运市场开展业务。

滴滴全球如何打造运动的未来
滴滴全球如何打造运动的未来

该公司的投资者是中国科技公司软银集团 (21.5%) 及其美国同行优步科技 (6.8ю12%)。 8年,优步以退出中国市场换取了自己的份额。 除此之外,滴滴还向优步投资了约 2016 亿美元。 但主要目标,即在国内市场上推出业务的竞争对手,已经实现,现在他们的竞争在更全球范围内继续进行。

滴滴全球基本业务统计
滴滴全球基本业务统计

滴滴全球在 15 个国家(近 4,000 个城市)开展业务,拥有 493 亿活跃客户。 滴滴每年处理 41 万笔交易。 2017 年,公司开设了一个专门部门,负责制定拓展和占领新市场的策略和战略。 滴滴积极参与开发用于制造电动汽车和自动驾驶汽车以及大数据(海量数据处理)的技术。 后者对于更准确地预测需求波动和城市交通是必要的。

正如我们所看到的,该公司拥有非常有效的商业模式。 滴滴管理层专注于未来技术的开发,这些技术可能使公司在未来 10-15 年内实现动态增长。

滴滴全球的市场和竞争对手

该公司的主要市场是中国——滴滴全球刚刚开始其全球扩张。 然而,值得注意的是,中华人民共和国在全球运输市场中的份额最大,为 13.1%。 截至 2020 年,滴滴的目标市场规模为 873 亿美元。 2025年底前,中国市场预计将增至1.6万亿美元。 因此,年均增长率可能高达18.05%。

中国合作社运动的主要消费者成本
中国合作社运动的主要消费者成本

2020年,全球出租车、汽车共享和外卖市场占全球GDP的8.0%,6.7万亿美元。 这个行业流动性很强,而且扩张速度很快。

滴滴的强大竞争对手包括:

  • Lyft
  • 尤伯杯
  • GrabTaxi
  • 奥拉出租车

财务绩效

滴滴全球长期以来一直处于亏损状态,但在1年第一季度末首次实现净利润。这就是为什么我们将开始从收入分析滴滴的财务表现。

截至2020年底,该公司的收入为21.63亿美元。 由于冠状病毒大流行,该指标与 8.43 年相比下降了 2019%。然而,2019 年相对于 14.39 年增长了 2018%。在全球市场正在复苏,许多国家正在取消检疫限制的情况下,这样的收入增长率会很大。

滴滴全球财务报表
滴滴全球财务报表

根据中国出租车服务数据,滴滴的市场份额为2.48%。 如果考虑到 2025 年的预测,该公司的销售额可能会达到 41.31 亿美元。 该指标可能更高,因为我们没有考虑滴滴的新业务领域。

2021 年第一季度的收入为 6.44 亿美元,与去年同期相比增长 105%。 这表明对公司服务的需求正在快速恢复。 过去 12 个月的收入为 24.92 亿美元。

公司资产负债表上的现金和现金等价物为 7.23 亿美元,而其总负债为 1.7 亿美元。 正如我们所见,债务负担相当低,这意味着滴滴财务稳定,破产风险低。

滴滴全球的强弱两面

在获得了有关公司商业模式和财务业绩的全面信息后,让我们从投资者的角度突出其优势和劣势。

在滴滴的优势中,我会列举以下因素:

  • 该公司在一个充满希望和快速增长的市场中运营。
  • 健全管理。
  • 年初就收到了第一笔净利润。
  • 该公司投资于开创性的未来技术。
  • 全球扩张战略。
  • 在国内市场的成功竞争经验。
  • 公司营收增速高于市场增速

以下可能被视为投资风险:

  • 很长一段时间没有净利润。
  • 该公司的产品在中国以外没有得到认可。
  • 该业务受到冠状病毒大流行的影响。
  • 竞争激烈的环境。

滴滴全球IPO详情及估值

起初,由于中美之间的冲突,该公司计划在香港申请 IPO。 然而,在新总统乔拜登上台后,情况发生了变化。 纽约证券交易所相对于香港的另一个优势是更简单、更清晰的上市规则。 在香港,滴滴本可能面临监管机构更严格的合规,因为它之前曾因使用无牌汽车而被罚款。

此次IPO承销商为摩根大通证券有限责任公司、摩根士丹利有限责任公司、华兴证券(香港)有限公司和高盛(亚洲)有限责任公司。在纽交所IPO期间,DiDil计划出售288亿美国存托凭证股票 (ADS) 的价格为每股 13-14 美元。 如果股票以该区间的最高价出售,IPO可能筹集3.89亿美元,公司的资本总额可能高达70亿美元。

为了评估公司股票的上涨空间,我们使用了一个乘数,即市销率(P/S 比率)。 IPO 时,市盈率为 2.81。 相比之下,优步和 Lyft 的市盈率分别为 9.22 和 10.09。 因此,滴滴股份在锁定期内的上涨空间可能超过300%((9.22+10.09)/2.81*100%)。

考虑到所有这些,我会推荐这家公司进行中/长期投资。

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材料是由

曾任应用系统分析研究所金融市场技术与基本面分析实验室主任。 现在担任 RoboForex 分析部门的负责人,为公司的客户提供每日斐波那契分析。