从逻辑上看,在隔离开始时开始的业务增长在结束时应该会放缓。 然而,现实和逻辑并不总是一致的。

例如,在大流行期间备受关注的 Zoom Video Communication(纳斯达克股票代码:ZM)的股票仍以每股 400 美元左右的价格交易。 2020 年 XNUMX 月,它们被认为定价过高,而现在,投资专家坚持将股票保留在投资组合中。

COVID-19 的另一个受益者成为 Roku, Inc.(纳斯达克股票代码:ROKU)。 其股价在两年内增长了 350% 以上。 2 年 2021 月,股价开始突然下跌,但现在又接近历史高位。 这意味着隔离(以及一些限制正在慢慢取消)和股价的增长不再相关; 市场参与者不断投资于该公司。

所以,今天我们将谈谈Roku。 为什么它对投资者如此有吸引力? 除了大流行收入外,其股价上涨背后还有什么其他因素吗?

Roku公司

Roku, Inc. 由 Anthony J. Wood 于 2002 年创立。 该公司专门从事视频播放器。 Roku 一直没有什么特别之处,直到 2007 年发生了一件彻底改变公司未来的事情。

请注意:
Roku 成立后,安东尼·伍德还为 Netflix 工作。

Netflix 拒绝自家电视盒

Netflix, Inc.(纳斯达克股票代码:NFLX)开发了自己的电视盒,默认情况下预设了其应用程序,以便客户立即开始在电视上使用它。 然而,当接近尾声时,总干事里德·黑斯廷斯(Reed Hastings)埋葬了该项目。 请注意,Netflix 的每个人都感到震惊。

考虑公司的未来,里德·黑斯廷斯看到了小盒子里的巨大风险。 这款小型设备本可以为 Apple Inc.(纳斯达克股票代码:AAPL)、Amazon.com, Inc.(纳斯达克股票代码:AMZN)、LG Electronics Inc.(伦敦证券交易所股票代码:LGLD)、三星等公司的其他设备关闭应用程序Group (KRX: 005930) 等。换句话说,Netflix 应用程序将一直密封在盒子中,该公司将不得不努力在全球范围内传播它。

最终,2007 年黑斯廷斯决定反对 Netflix 电视盒,并将设计交给 Roku。

这样做之后,Netflix 联合了 Roku 的股东,而后者则得到了一个大投资者、父母和曾经在 Netflix box 上工作的宝贵专家。

由于黑斯廷斯的决定,Netflix 应用程序现在可以在一系列应用程序上运行,而公司的资本自 5,000 年以来增长了 2007%。

Netflix 离开 Roku 股东

2009年,Netflix离开Roku,将其股份出售给Menlo Ventures,此后Roku摆脱了公司的影响,走上了自己的发展道路。 请注意,没有人相信 Roku。 它为融资而苦苦挣扎; 许多主要投资者,例如亚马逊或苹果,都看不到该公司的未来,并决定不为其融资。

Roku 找到了方向

尽管如此,该公司仍在不断发展,最受欢迎的流媒体服务在其电视盒上安装了他们的应用程序。 然后该公司与电视机制造商签订协议,将电视盒嵌入到他们的设备中。 这帮助 Roku 显着扩展了客户群

如今,Roku 是客户与流媒体服务之间的中介,例如 Netflix、Disney+、HBO Max 等。该公司以其他媒体公司的产品为代价开发自己的流媒体产品,并开始积极投资于自己的内容。

大流行对Roku的影响

第二季度的结果要到八月份才能知道,所以现在我们可以检查公司过去几年的动态以及大流行对其收入的影响。 在 2 年第三季度,当没人听说过冠状病毒时,Roku 成功赚取了 3 亿美元。 与去年同期相比增长了2019%,令人惊叹。 因此,我们可以得出结论,该公司过去在没有任何流行病的情况下表现良好。

然后在 3 年第三季度,当许多国家在其领土上进行严重封锁时,Roku 的收入达到了 2020 亿美元。 增长达到451%,这意味着公司的收入肯定受到了大流行的影响。 

1 年第一季度的业绩让投资者感到高兴,因为 Roku 的收入达到了 2021 亿美元。 

财务总监史蒂夫·洛登 (Steve Lowden) 指出,大流行对公司产生了积极影响。 但是,活跃用户的数量(2.4 万人)与 2019 年没有大流行时的水平相当。 

2019年活跃用户达2万人。 因此,Lowden 表明,即使取消了许多禁令,Roku 的业务仍在继续增长,而在锁定期间,该公司通过积累 2.07 亿美元的自由资金流设法扩大了其安全枕。 

令人惊讶的是,10 年前没有人注意到该公司如此渴望投资,而现在 Roku 正在收购企业并拥有数十亿的免费资金。 

Roku 投资于自己的内容开发

为了开发自己的内容,Roku 在 2021 年初购买了 QUIBI 的完整电影和节目目录,现在在其名为 Roku Originals 的频道上播放。 该频道目前提供 40,000 部免费电影和超过 165 个免费流媒体频道。 

为了增加广告收入,该公司收购了一家领先的视频广告公司 Nielsen,该公司包括动态广告插入技术,并允许实时选择针对用户的个性化广告。 

Roku的收入还能增长吗? 

从过去来看,Roku现在表现不错,因此其股价也必须快速增长。 

Roku Inc.(纳斯达克股票代码:ROKU)28 年 2021 月 XNUMX 日股价走势图
Roku Inc.(纳斯达克股票代码:ROKU)28 年 2021 月 XNUMX 日股价走势图

看一下图表,人们可能会注意到,在过去两年中,ROKU 的股价增长了 2% 以上。 问题是,增长会继续吗? 要得到答案,我们需要弄清楚ROKU的收入是否有增长空间。

我想提请您注意的第一件事是公司如何赚钱。

当其他流媒体服务出售订阅以换取无广告内容时,Roku 采取另一种方式。 该公司提供免费订阅,但内容中有广告。 这允许快速扩展客户群。 显然,与愿意付费的用户相比,更多的中等和较低收入用户更喜欢免费订阅广告而不是付费订阅。

如果公司只靠付费订阅赚钱,投资者开始关注新用户的增加,因为它直接影响收入。 新用户增长放缓让市场参与者感到紧张,他们开始思考公司是否已经达到极限,然后他们开始出售股票。

Roku 的情况有所不同:有几个参数会影响其收入。 

第一个因素是新用户的增长,第二个是活跃用户的增长,第三个是新广告主的增长。 

例如,如果新用户数量没有增长但活跃用户数量增加,则公司可能会增加广告投放成本,从而使收入相应增长。 

公司自己的内容开发有助于提高广告的盈利能力,因为它不必向其内容流的合作伙伴支付奖励。 

流媒体服务市场吸引大企业

我想提请您特别注意 Roku 的广告客户数量正在增长这一事实。该公司可能是从该细分市场获得最多客户的公司之一。 

流媒体市场正在逐渐增长。 在大流行期间,这种增长变得尤为明显。 看看 Netflix 股价的增长:100 年+2% 甚至更多,而收入增长了 50%。

流媒体市场增长的另一个间接迹象是苹果、亚马逊、迪士尼、AT&T 等公司进入该市场。 他们每个人都赚了数十亿美元,如果市场规模在 1-2 亿美元左右,他们几乎不会注意到。 

传统电视正在失去客户

流媒体服务损害了传统电视,因为客户泄漏了它。 传统电视公司靠广告收入为生,广告商注意到客户更倾向于流媒体服务,并且也开始解决这一细分市场以投放广告。 

Roku 受到广告商的关注

流媒体服务通过付费订阅和向合作伙伴出售内容来赚钱,这意味着广告商没有空间,因为付费订阅意味着没有广告。 这就是广告商注意到 Roku 提供免费广告订阅的地方——这正是广告商所渴望的。 

从这个角度来看,Roku未来的收入有明显增长的机会,广告主决定转向流媒体服务而不是传统电视,意味着整个流媒体行业前景广阔。 

因此,不仅要查看 Roku 或 Netflix,还要查看整个流媒体电视领域。 iShares Evolved 美国媒体和娱乐 ETF(纽约证券交易所代码:IEME)也将这样做。 

底线

我们正生活在疯狂的时代:一方面,大流行以其猎物的数量吓坏了世界; 另一方面,它加速了从内燃机到电动汽车的过渡,增强了清洁能源的趋势,并将 5G 引入我们的日常生活。 人们的习惯也在发生变化,流媒体服务正变得比传统电视更受欢迎。 

大流行赋予了先前存在的趋势,其平静并不意味着流媒体服务将过时。 恰恰相反,这似乎是传统电视的宿命,在转型期流媒体公司的利润将不断增加。 

我们现在处于起步阶段,这意味着流媒体服务有很多新客户,而那些已经进入市场的客户肯定会获利。 Roku 是在这个市场上选择自己方式的公司之一,结果证明这种方式很好。 

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材料是由

曾任应用系统分析研究所金融市场技术与基本面分析实验室主任。 现在担任 RoboForex 分析部门的负责人,为公司的客户提供每日斐波那契分析。