最近,出现了一些公司,其品牌成为一个通用名词。 我们都知道全车类的先驱 Jeep,Jacuzzi 的热水浴缸,Dictaphone 开发的录音设备,以及 Keds 制造的运动鞋。 而现在,在2020年XNUMX月股指大跌之后,市场上出现了大量散户,在应用Robinhood Markets后被称为“robinhoods”。

1 月 1 日,Robinhood Markets 通过 SEC S-XNUMX 表格向美国证券交易委员会 (SEC) 提交了 IPO 请求。 IPO日期尚未公布。 该公司将在纳斯达克交易,股票代码为“HOOD”。 让我们更深入地了解公司的业务,看看它的股票是否适合投资。

Robinhood 市场的业务

Robinhood Markets 由斯坦福大学的学生 Baiju Bhatt 和 Vladimir Tenev 于 2013 年创立。 该公司创建了一个同名的应用程序,因此交易和投资领域迎来了许多散户投资者。 Robinhood 在统治千禧一代和变焦镜头的一代人中非常受欢迎,他们也许从出生起就一直在互联网上生活。

Robinhood Markets 的主要服务和产品
Robinhood Markets 的主要服务和产品

Robinhood Markets 的主要产品有:

  • 罗宾汉·金
  • 往来账户(链接到银行卡)
  • 零碎股份
  • 加密货币交易
  • 通过 Robinhood Learn 进行培训

Robinhood Gold 是一项收费服务(每月 5 美元),为客户提供额外的市场数据、来自晨星的分析以及即时账户存款选项。 截至 2021 年第一季度末,该服务拥有 1.4 万用户。

Robinhood Markets 业务统计的主要方面
Robinhood Markets 业务统计的主要方面

Robinhood Learn 是一个培训和分析部门,它是“Snacks”的一部分,该媒体拥有 32 万订阅者。 该公司提供对封闭新闻频道的免费访问,例如巴伦周刊、路透社和华尔街日报。 使用此服务,用户可以自由创建自己最有趣的乐器列表(Robinhood 列表)。

在过去的 12 个月里,该公司的客户群翻了两番。 截至 31 年 2021 月 18 日,Robinhood 有超过 80 万个活跃账户,管理着 4.4 亿美元。 平均而言,每个客户的账户余额为 XNUMX 美元。

该公司表示,其客户的平均年龄为 31 岁。他们中的大多数人几乎没有行业经验,这就是他们亏损的原因。 结果,上周 FINRA 以“误导客户和鼓励冒险策略”为由对 Robinhood 处以 70 万美元的罚款。

Robinhood Markets 的市场和竞争对手

在美国,投资活动很受民众欢迎。 金融意识的整体水平平均高于其他发达经济体。 2020年,私人投资者超过50万,与一些国家的人口几乎相同,例如乌克兰。

美国在线经纪商的交易额
美国在线经纪商的交易额

Robinhood 的主要竞争对手是最大的经纪公司:

  • 保真度
  • 施瓦布
  • 德美利贸易
  • E-贸易
  • Interactive Brokers公司

该公司的主要优势是交易佣金为零,使用该平台不收取任何费用。 综合起来,这些因素帮助公司比竞争对手更快地开发客户群。

财务绩效

Robinhood Markets 正在申请在 2020 年底盈利的首次公开募股,尽管过去它多次录得亏损。 但是,这对金融科技公司来说没问题。 Robinhood 的收入一直以非常惊人的速度增长,所以让这个参数成为第一个要分析的参数。

Robinhood Markets 的财务表现
Robinhood Markets 的财务表现

2020年公司销售额为958.83亿美元,较245.81年增长2019%。2021年第一季度,该参数达到522.17亿美元,较409.38年同期增长2020%。过去12个月,该公司的收入为 1.35 亿美元。

Robinhood 收入的主要贡献者是:

  • “订单流支付”,当订单不是由 Robinhood 执行,而是由做市商执行时,他们向公司支付佣金。
  • Robinhood 黄金订阅。
  • 来自加密货币交易的佣金(主要是狗狗币)。
Robinhood Markets 的收入
Robinhood Markets 的收入

Robinhood 2020 年的净利润为 7.45 万美元,而前一年的净亏损为 106.57 亿美元。 该公司的收入约占其客户资产的 2%。 2021年第一季度,因发行票据更正导致亏损1.4亿美元。 当股价相对于贷款金额上涨并且 Robinhood 记录账面损失时,就会发生这种情况。 这就是为什么人们不应该恐慌,因为它只是间接地影响公司的业务。

Robinhood 市场的强弱两面

在分析了公司的商业模式后,我们可以突出其优势和劣势。 我认为 Robinhood 的优势在于:

  • 该公司的目标受众是千禧一代和变焦镜头。
  • 2020年底,Robinhood录得净利润。
  • 公司收入每年以200%以上的速度增长,在这方面处于行业领先地位。
  • 易于使用和用户友好的产品。
  • 交易无佣金。
  • 声音营销:品牌已经成为一个普遍的名字。

以下可能被视为投资 Robinhood 的风险:

  • 公司长期亏损,不打算派息。
  • 公司收入的主要部分来自交易加密货币(即狗狗币)的佣金。 甚至发行人本身也不确定该代币在未来是否会继续流行。 因此,利润可能会下降。
  • 未来,Robinhood 可能会面临保留其客户群的问题,因为投资者因滥用风险工具而迅速赔钱。
  • 该公司曾多次因向交易提供低质量的信息支持而被 FINRA 罚款。

Robinhood Markets 的 IPO 细节和估值

在 2020 年 800 月的最新一轮融资中,该公司筹集了 XNUMX 亿美元。 IPO 的承销商为 Siebert Williams Shank & Co., LLC、Samuel A. Ramirez & Company, Inc.、Loop Capital Markets LLC、Academy Securities, Inc.、Goldman Sachs & Co. LLC、JP Morgan Securities LLC、Barclays Capital Inc., Citigroup Global Markets Inc., Santander Investment Securities Inc., BTIG, LLC, BMO Capital Markets Corp., Rosenblatt Securities Inc, Piper Sandler & C, Wells Fargo Securities, LLC, Mizuho Securities USA LLC, and Wells Fargo Securities,二。 数量和价格范围尚未公布。

为了评估公司的潜在资本化,我们使用了一个乘数,即市销率(P/S 比率)。 对于锁定期的金融科技公司,可能达到35-40家。
在这种情况下,Robinhood Markets 的潜在资本可能为 45-55 亿美元(1.35 亿美元 * 40)。 如果按照目前的增长速度继续下去,该公司到 2021 年底的收入可能会达到 4 亿美元。 如果发生这种情况,公司价值的有效估计可能是 160 亿美元。

考虑到所有这些,我会推荐这家公司进行中/长期投资。

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材料是由

曾任应用系统分析研究所金融市场技术与基本面分析实验室主任。 现在担任 RoboForex 分析部门的负责人,为公司的客户提供每日斐波那契分析。