迟早,我们中的许多人开始考虑学习外语。 通常,学校课程不足以流利地与没有语言障碍的外国人交谈,这就是人们倾向于加深现有知识的原因。 当没有时间上课或聘请导师时,不同的远程学习服务可以派上用场。 由于其简单性和用户友好性,其中最受欢迎的是移动应用程序。

Duolingo 开发了一款用于学习外语的移动应用程序。 使用该平台,您甚至可以从权力的游戏中学习高等瓦雷利亚语。 该公司将在纳斯达克进行首次公开​​募股,其股票将于明天上市交易,股票代码为“DUOL”。 让我们仔细看看这个发行人。

多邻国业务

Duolingo 是全球领先的大约 40 种语言的移动学习平台。 该公司是最早实施游戏化方法的公司之一,这有助于使用户尽可能长时间地留在应用程序中。 整个学习过程表现为一个游戏。

多邻国的历史和成就
多邻国的历史和成就

为了提高观众参与度,Duolingo 每年都会进行数千次 A/B 测试,尽管客户有时会发现它是负面的。 除了直接学习,用户还可以检查他们的知识质量——Duolingo 提供了通过语言测试的机会,但需要额外付费。

多邻国的商业和发展模式
多邻国的商业和发展模式

Duolingo English Test 的费用为 49 美元:2020 年,超过 340,000 人通过了它。 每月有超过 40 万来自世界各地的用户使用该服务。 该应用程序可以免费使用,但在这种情况下,您必须在每节课结束时观看广告。 购买付费订阅 (Duolingo Plus) 后,用户可以获得额外的功能并可以摆脱广告。 超过 5% 的客户是该公司的收费订阅者。

根据美国新闻与世界报道,Duolingo 的 17 项知识评估测试被公认为最适合美国本科教育。 该公司的应用在Apple App Store(45年总收入的2019%)和Google Play(33年总收入的2020%)的“教育”版块中利润最高。 该平台已经有超过 500 亿的下载量。

目前,Duolingo 管理层正在与 Apple 和 Google 进行谈判,将应用内购买佣金从 15% 降至 30%。 如果公司成功,它可能会改善其财务业绩。

现在让我们讨论一下公司的目标市场和前景。

Duolingo的市场和竞争对手

根据 HolonIQ 的数据,2019 年,全球消费者在教育方面的支出为 61 亿美元。 到 2025 年,这个数字预计将达到 115 亿美元。 因此,年均增长率可能为 11%。

12 年消费者在学习外语上的支出为 2019 亿美元,到 47 年可能会增长到 2025 亿美元,年均增长率为 26%。 因此,该行业将是市场中增长最快的部分。

多邻国应用受众
多邻国应用受众

用户正在寻找更便捷的在线教育形式,这就是为什么该公司的应用程序具有很高的增长潜力。 根据 Duolingo 的一项调查,超过 80% 的用户过去没有学习过任何外语。 随着互联网的扩张,公司的目标市场可能会超过1亿用户。

该公司最大的竞争对手是:

财务绩效

在 IPO 时,多邻国没有产生净利润,这就是我们将关注其收入的原因。

销售

  • 在过去的 12 个月里——188.95 亿美元。
  • 2020 年 – 161.70 美元,比 128.51 年增长 2019%。
  • 2021 年第一季度——55.36 万美元,与 96.94 年同期相比增长 2020%。
Duolingo 财务业绩,第 1 部分
Duolingo 财务业绩,第 1 部分

毛利

  • 在过去的 12 个月里——136.15 亿美元; 毛利率为72.06%。
  • 2020 年 – 115.71 美元,比 131.33 年增长 2019%。
  • 2021 年第一季度——22.53 万美元,与 135.18 年同期相比增长 2020%。

考虑到这种收入增长率,公司可能很快就会产生第一笔年度净利润。

Duolingo 财务业绩,第 2 部分
Duolingo 财务业绩,第 2 部分

Duolingo 的股东权益为 3.23 亿美元,而公司资产负债表上的现金和现金等价物为 117.46 亿美元。

该公司的总负债为 92.05 万美元,其净现金头寸为 25.41 万美元。 总的来说,我可以得出一个结论,该公司相当稳定,收入和毛利的增长率很高。

多邻国的强弱两面

现在我们来谈谈投资公司股票的风险和优势。 我猜Duolingo的优点是:

  • 目标市场年均增长率超过20%。
  • 该公司的应用程序在 App Store 和 Google Play 的“教育”版块中最受欢迎。
  • 毛利率为70%+。
  • 多邻国与苹果和谷歌协商降低应用内购买佣金。
  • 该公司提供对该平台的免费访问,从而帮助付费订阅者的数量增加。

投资于这些股票的风险因素如下:

  • 依赖 App Store 和 Google Play 政策。
  • 该公司处于亏损状态,不支付任何股息。
  • 领域竞争激烈。

IPO详情及多邻国资本估值

此次 IPO 的承销商为美国银行证券、高盛有限责任公司、德意志银行证券、汇丰银行、艾伦公司、高盛有限责任公司、Raymond James & Associates, Inc.、KeyBanc Capital Markets Inc.、JMP Securities LLC、Barclays Capital Inc.、Evercore Group LLC、William Blair & Company, LLC 和 Piper Sandler & Co.

在 IPO 期间,Duolingo 计划以每股 5.1-85 美元的价格出售 91 万股普通股。 如果股票以该范围内的最高价格出售,IPO 可能会筹集 459.9 美元。

由于公司不产生净利润,为了评估其潜在资本化,我们使用 乘数 P/S (市销率比率)。 IPO 时,多邻国 P/S 为 17.10。 对于教育科技板块,锁定期内的平均P/S值为27。在这种情况下,多邻国股票的上涨空间可能为57.80%(27/17.11 * 100)。

考虑到所有这些,我建议将 Duolingo 股票作为中/长期投资添加到您的投资组合中。


材料是由

2012年入市,金融、经济学历高。 开始在外汇货币市场交易,然后对股票市场产生兴趣,现在专门分析 IPO 和投资组合。