30 月 XNUMX 日,通用电气(纽约证券交易所代码:GE)的股票将通过 反向拆分. 其在股票市场上交易的股票数量将从8股减少到1亿股,而一股的价格将上涨100倍,达到XNUMX美元左右。 无论是好是坏,或者为什么公司希望其股票首先进行反向拆分——我们将在本文中讨论这些事情。

公司通常有什么原因进行反向股票分割?

反向股票拆分有多种原因,但关键是要提高股价。

但是为了什么? 毕竟,股价越高,买得起的投资者就越少。 例如,特斯拉(纳斯达克股票代码:TSLA)股票在拆分前每股成本为 2,000 美元,因此,如果投资者想要购买特斯拉股票,则存款为 4,000 美元的投资者必须将其资金的 50% 用于投资。 这个决定将是非常冒险和不明智的。

分拆后,特斯拉的股票跌至 500 美元,导致更广泛的投资者能够投资该公司。 与此同时,对特斯拉股票的需求也上升,从而对其价格动态产生积极影响。 截至目前,它们的交易价格为每股 650 美元。

可以想象,反向拆分后通用电气的股票很可能会贬值。

为什么通用电气提高其股价

如果股价在三个月内没有变化,股价跌至 1 美元以下的公司将收到退市警告。 这就是发行人决定对其股票进行反向拆分的原因。

它将在一段时间内解决问题,并让管理层有时间改善公司的财务状况。 管理层可能会寻找新的投资者,可能会大幅削减任何额外费用,或者公司可能会被合并——换句话说,高管们采取一切可能的措施让投资者相信公司对投资具有吸引力并开始购买其股票。 否则,价格可能会再次跌破1美元,公司将被摘牌。

从 1896 年到 2018 年,通用电气是道琼斯工业指数的一部分,这是任何公司有史以来最长的一次。 然而,2018年股价跌破13美元,不再对指数产生重大影响,其在指数中的份额下降至0.5%。

结果,一家拥有140年历史的世界级公司发现自己是一个局外人,并受到了第一个严重打击——从指数中剔除。

第二大打击可能是退市。

为了消除这种可能性并避免陷入财务崩溃的边缘,公司做出了进行反向股票分割的明智决定。 事实上,更高的价格可能会吸引基金经理投资通用电气,因为他们中的许多人对投资廉价股票有限制,而这正是通用电气现在的股票。 因此,反向拆分同时解决了两个问题:

  • 抬高股价。
  • 吸引对冲基金。

公司如何解释其反向拆分

反向股票拆分还有其他原因吗?

收入多元化

曾经成功且盈利的公司之所以成为失败者,是因为其股东决定将收入多元化,从而导致通用电气进入金融服务和医疗保健市场。

通用电气开始吞并其他公司并进行扩张,这需要进行股票分割以降低其股票成本。 在其历史上,通用电气经历了 7 次股票拆分。

因此,考虑到所有这些股票拆分,1,000 年以来 1971 股通用电气股票的投资组合将增加到 96,000 股。 这段时间公司的股份总数增加了96倍。

通用电气亏损

然而,多元化的想法未能实现。 附属公司没有保护通用电气在危机情况下的某一领域不倒闭,而是让它沉没。

例如,2008 年的金融危机导致通用电气股价大幅下跌,下跌 86% 至 4 美元。 该公司设法反弹并决定修改其商业模式并最终摆脱关联公司。 有鉴于此,股价开始上涨并达到 30 美元的高位。

但改革进展缓慢,2015年底通用电气未能实现净利润。 对于投资者来说,这是相当令人震惊的,该公司的股票在没有任何危机的情况下一年内下跌了 78%。 归根结底,市场参与者对通用电气失去了兴趣。

现在,为了摆脱公司陷入的困境,通用电气正在出售附属公司并试图削减其资产,自 846 年以来已从 245 美元减少到 2008 亿美元。 最密集的削减阶段,从图中可以清楚地看到, 2015 年后开始。

通用电气 2005 年至 2021 年资产图表
通用电气 2005 年至 2021 年资产图表

嗯,通用电气资产减少了,但在证券交易所交易的股票数量保持不变。 当被问及反向股票分割时,通用电气高级副总裁兼首席财务官卡罗琳娜·戴贝克说:

“反向股票分割将更好地使通用电气的流通股数量与我们规模和范围的公司保持一致。 这也标志着通用电气转型成为一家更专注、更简单、更强大的高科技工业公司的又一步。”

从这个角度来看,反向拆分只是为了适应公司规模而有计划地减少股份。

管理层提到的另一个原因是与具有相同资本的竞争公司相比的股价。 例如,3m 公司(纽约证券交易所代码:MMM)的股票,其资本总额比通用电气高出 4 亿美元,每股成本为 200 美元。

在特种工业机械板块,通用电气的股价排在倒数第9位,与市值低于1亿美元的公司竞争。

通用电气与其在特种工业机械行业的竞争对手相比
通用电气与其在特种工业机械行业的竞争对手相比

不过,这个原因应该更多地被认为是名声。 毕竟,资产减少和反向拆分比将股价推高至竞争对手的意图更容易理解和接受。

市场参与者怎么看

在阅读了不同市场参与者的评论后,我得出的结论是意见分歧,就像往常一样。 一些人认为,反向股票拆分对公司有利——股票成本会更高,对冲基金将以更大的热情投资通用电气,从而推高价格。

另一方面,反对者认为通用电气管理层遗漏了一些东西,公司可能处于另一场危机的边缘,这就是为什么高管们决定创建某种避雨基金并操纵股价以防止股票下跌从被除名。

然而,他们都有一个共同点——他们中的大多数人预计股价在反向拆分后会在短期内下跌。

通用电气与波音的相关性

如果我们不理会通用电气反向股票拆分的消息,并关注其股票图表,我们可以看到最近与波音(纽约证券交易所代码:BA)的相关性很高。 波音订单的增长显然对通用电气股价产生了积极影响。

GE与波音股价的相关性

波音并不是唯一一家从通用电气获得客机零部件的公司——通用电气还向波音的主要竞争对手,一家名为空中客车公司(Xetra:AIRG)的欧洲公司提供零部件。 这意味着全球航空运输业的复苏和飞机订单的增长将对通用电气的收入产生积极影响。

我们不应忽视的另一件事是,许多国家为可再生能源的发展制定了路线,而通用电气则为该行业制造发电机和涡轮机。 从这一点来看,该公司具有良好的前景。

结束语

反向股票分割令市场参与者感到震惊,因为这种程序对于处于退市边缘的公司来说很常见。 但是 8 亿流通股,市值 111 美元,这太多了,因为该公司拥有类似基金的竞争对手的股票数量几乎没有超过 1 亿。

公平地说,通用电气的资产在过去4年里缩水了10倍,这就是为什么要进行反向拆分的意图是合乎逻辑的。 尽管如此,人们不应该在分拆前匆忙购买公司的股票,毕竟有可能会略有下跌,因为无论投资者如何认为反向分拆都不是积极的事情。

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材料是由

他自 2004 年以来一直在金融市场工作。自 2012 年以来,他一直在美国交易所交易股票并发表有关股票市场的分析文章。 积极参与准备和提供 RoboForex 教育网络研讨会。