去年我提請注意 聯邦快遞(紐約證券交易所代碼:FDX). 當時,其股票才剛剛開始持續下跌。 結果,在過去的 11 個月中,股價下跌了近 30%。 開始衰落的原因變成了 亞馬遜(納斯達克股票代碼:AMZN).

亞馬遜送貨服務

2018 年夏天,亞馬遜決定推出一項名為交付服務合作夥伴 (DSP) 的貨物交付服務。 換句話說,該公司已經進入了交付市場。 投資者的反應是拋售聯邦快遞或 聯合包裹服務公司(紐約證券交易所代碼:UPS). 他們這樣做是對的。

事實證明,亞馬遜對開發新服務非常認真。 目前,它在美國擁有426個辦事處,在全國范圍內提供貨物。 辦公室的位置靠近城鎮,可以最大限度地縮短交貨時間。 它已成為聯邦快遞或 UPS 的危險競爭對手。

聯邦快遞沒有延長與亞馬遜的合同

聯邦快遞管理層向投資者保證,與亞馬遜合作產生的利潤不超過2%。 2019年夏天,與亞馬遜的合同到期,他們沒有續約,假裝這個客戶不重要。

20 億美元的 UPS 現代化改造

在 FedEx 管理層試圖說服所有人相信公司的可靠性時,UPS 投資了 20 億美元用於公司的現代化改造,不僅涉及設備,還涉及員工。 如果一個經理不能適應現代化的速度,他們就會被其他人取代。 UPS 還擴大了與亞馬遜在向個人客戶運送貨物方面的合作。 與為企業提供服務相比,這是一個利潤較低的領域,但與聯邦快遞相比,他們也準備在這一領域工作。

UPS 現代化的結果

如果您查看 FedEx 和 UPS 的圖表,一切就會變得清晰。 與電子商務巨頭亞馬遜的現代化和合作為 UPS 帶來了可觀的收入,儘管最初許多人對此表示懷疑。

聯邦快遞和UPS的圖表

在亞馬遜決定發展自己的快遞服務後,兩家郵件公司的股票都下跌了,但後來 UPS 設法擺脫了這種局面,而聯邦快遞只是進一步惡化了其在市場上的地位。 投資者的擔憂被股票收益率的下降所證實,更重要的是,該預測4年來首次未能實現。

聯邦快遞收入

如果收入增長稍微放緩,每股收益就會開始下降。

聯邦快遞每股收益

這意味著公司的開支不斷增長,而亞馬遜這樣一個客戶的流失將影響2019年第三季度的業績,進而導致全年收入下降。 當然,這一切都是預料之中的,並將包含在價格中; 無論如何,到年底,聯邦快遞的動態看起來不會太吸引人。

正如他們所說,公眾所知的一切早已包含在股價中; 我們必須找出該公司還有哪些其他風險,以及其股票目前是否處於最低點。 如果是這樣,我們可以有利可圖地購買它們。

聯邦快遞風險

正如我們所了解的那樣,聯邦快遞在第二季度末未能達到盈利預期,股票回報率縮水。 聯邦快遞通過中美之間持續的貿易戰解釋了這一點。 然而,戰爭已經持續了好幾年,它已經成為任何失敗的容易找到的解釋; 實際上,問題一定出在其他地方。 一個問題可能是經濟發展普遍放緩。 美國聯邦儲備系統最近的利率下降證實了這一點。 許多國家將其接近於零。 直到2019年,美聯儲一直在逐步加息,這意味著經濟在增長,而利率卻在限制它。 利率下降標誌著經濟放緩,美聯儲正試圖支持它。 然而,貨幣當局正計劃進一步降低它,這是世界最大經濟體放緩的明顯跡象。

聯邦快遞正在運送貨物; 產量下降將導致貨物周轉率下降,進而意味著發送的包裹減少。 UPS在向個人運送貨物方面鞏固了自己的地位,而聯邦快遞則依賴於利潤更高的企業。 在這種情況下,聯邦快遞看起來更容易受到攻擊。

購買TNT快遞

聯邦快遞的另一個問題是收購荷蘭公司 TNT Express。 這個想法是合併應該使聯邦快遞成為 UPS 在歐洲市場上更強大的競爭對手。 事實上,TNT Express 的表現不如其歐洲競爭對手,其現代化成為聯邦快遞的責任。 此次收購發生在 2015 年,聯邦快遞不斷花錢對這家公司進行現代化改造,這導致其財務業績惡化。

總而言之,近期不建議買該公司的股票:好像還沒見底,問題都在表面。

聯邦快遞可能會增加收入

然而,該公司的強大方面也值得關注:顯然,它有幾個,因為它是世界上最大的快遞公司之一,每季度產生 17 億美元的收入。 顯然,這樣的公司有其增加利潤的方法,並且將利用它們來擺脫困境。 特別是從 FedEx Express 和 FedEx Ground 運送的包裹數量有所增加。 聯邦快遞貨運增加了貨運量。 最終,公司可能會微調這些服務的價格,從而增加收入。 這是一項危險的措施,因為競爭對手可能會以較低的價格吸引客戶,但加上計劃中的費用減少,這可能會有所幫助。 在這裡,交貨時間將是衡量競爭力的一個重要標準:行動更快的公司將有權提價。 然而,完全指望這一點是危險的,因為不能保證誰會贏。

與對手的比較

事實證明,現在購買 FedEx 股票風險太大(除非您計劃從股息中獲得收入); 但如果你不能買,你可以賣。 然而,正如我們所知,賣出被認為是一種風險較高的交易方式。 更重要的是,如果您出售,您將不會收到任何股息。 因此,關注聯邦快遞的競爭對手 UPS 會更明智。

指標/公司聯邦快遞UPS
股價(美元)145119
資本化(十億美元)37.87101.71
流通股數(百萬張)260.910858.704
淨利潤(十億美元)0.7451.685
營業收入(十億美元)0.9772.143
收入(十億美元)17.0518.04
所有承諾(十億美元)50.2848.36
所有資產(十億美元)68.4552.787
市盈率100.3221.74
空頭浮動 (%)1.771.98

與聯邦快遞相比,UPS 看起來更強大。 從市盈率來看,UPS 似乎被低估了; 更重要的是,該公司將第三季度的收入預測從 17.49 億美元上調至 18.38 億美元,而聯邦快遞則下調了預測值。 與亞馬遜的合作只會提升UPS在市場上的地位:UPS管理層明智地讓亞馬遜成為他們的合作夥伴,而不是讓其成為競爭對手,而與聯邦快遞的合同到期則讓該公司成為亞馬遜的競爭對手。

UPS技術分析

技術分析顯示,UPS 股票的交易價格接近其歷史最高點。 200 天移動平均線顯示上升趨勢。 突破 124 美元可能為上漲至 130-140 美元開闢道路。

FedEx 股票目前處於下跌趨勢中,很可能很快我們就會看到它們測試 120 美元。 可能會在年底公司公佈2019年第三季度財務業績時發生。 之後,我們應該關注管理層關於他們將採取哪些措施來削減開支的公告並增加收入。 也很想知道該公司將如何彌補與亞馬遜合作所帶來的收入損失。 如果我們在那裡看到一些進展,120 美元的價格對於長期投資將非常有吸引力。 也許這將是股票一年前開始尋找的底部。


材料是由

他自 2004 年以來一直在金融市場工作。自 2012 年以來,一直在美國交易所交易股票並發表有關股票市場的分析文章。 積極參與準備和提供 RoboForex 教育網絡研討會。