如果你有一個資金管理系統,你就注定成功

市場說法

美好的一天,RoboForex 博客的親愛的讀者! 在這篇文章中,我們建議討論最重要的實踐方面之一 貿易 和投資——資金管理。 此外,我將嘗試向您解釋什麼是資本以及如何管理它以達到這個或那個結果。

經典的定義 資金管理是管理您的資金(您的資本)的過程,包括使用工具和方法來保存和增加您的資產. 我們還將補充一點,它包括一組規則和技術,同時旨在最小化您的風險和最大化您的利潤。

初學者交易者通常認為資金管理是一些枯燥的文書工作; 為了短期利潤而智勝和征服市場似乎更令人興奮。 短期效果會給您帶來勝利的感覺,但這種效果很少。 這種方法往往以失敗告終,因為它本質上是在玩市場,而不是一種嚴肅的系統方法。 在交易者意識到交易需要策略和計劃後,他們開始考慮研究一些資金管理模型。

資金管理

什麼是資本

可以從不同的角度和角度來描述首都。 通常,資本是已用資源和努力的總價值。 此外,在資本下,我們可能是指與通常使用的資源分開積累並為擁有它的人帶來利潤的任何市場資產。 換句話說,您的資本體現為讓您開展業務的物質、財務或智力價值。 資本是其所有者財富的主要來源。 資本的動態是衡量公司效力及其市場價格的主要指標。

學術資金管理的歷史和年表

資金管理的主要原則最初是為遊戲而發明的。

理財理念出現的那一刻,是這篇文章的發表 丹尼爾·伯努利 1738 年提出了期望效用理論。 在文章中,作者提出效用的對數函數是人的特徵。 他指出,當利潤不提取而是再投資時,要評估整體交易的風險程度,您必須分別評估交易的每個可能結果(每個項目的風險級別)的概率的幾何平均值。

1936年,在他的文章《投機與套利》中, DJ威廉姆斯,描述棉花貿易,表示投機者必須在未來的代表價格上下賭注。 他說這是交易者的利潤和 損失 再投資於市場,這樣的價格計算為當前條件下所有可能評估的幾何平均值。 例如,未來每個價格值的概率分佈可能如下所示:價格為 X 的可能性為 20%,某段時間後為 Z 的可能性為 30%,為 Y 的可能性為 50%,為 Z 的可能性為 XNUMX%。

1944 年,一位數學家 約翰·馮·諾伊曼 和經濟學家 奧斯卡摩根斯坦 發表了現代博弈論所基於的“博弈論與經濟行為”。 其中描述了以它們命名的效用函數,它是具有給定概率分配的一組商品的效用的數學期望。 這意味著效用根據概率分佈是線性的。

1956 年,貝爾實驗室的一位科學家 小拉里·約翰·凱利 發表了他的著作《信息速率的新解釋》。 在這項工作中,凱利表明,如果我們談論賭博,要達到收入的最大增長,玩家應該最大化其資本對數的預期大小。 假設資本被無限分割,利潤再投資。 該系統很複雜,因為其正常運行需要對結果的概率進行評估。 換句話說,凱利公式回答了對任何交易者都至關重要的問題:我們如何以正收益預期進行交易?

f=b*pq/b

哪裡:

  • b 是投注的淨賠率,也就是說,您可能會贏
  • p 是獲勝的概率
  • q 是輸的概率

在1962, 愛德華·O·索普一位美國數學教授、作家和二十一點玩家,寫了一本名為“Beat the Dealer”的著作,它已經成為一種經典,是第一本從數學上證明可以通過計算牌來贏得二十一點的書。

在1976, 哈里·馬科維茨 表示博弈情況序列的形式化和投資組合盈利能力預期對數的最大化標準(由 默頓 薩繆爾森 (1974)和 高盛 (1974)) 定義了管理的漸近最優性,這是不可接受的,因為它們與標準形式的博弈需要比較策略的想法背道而馳。

投資組合形成的馬科維茨標準是盈利風險比(管理投資組合的效率); 它不同於定義資本增值率的凱利標準,以及收入再投資準備金。 由於再投資的影響,凱利管理的資金在某些情況下可能會造成嚴重的損失。

在1990, 拉爾夫·文斯 寫了“投資組合管理公式”,推廣和擴展了凱利公式,他提出了以“最優F”的名義定義頭寸規模的方法。

1992 年,文斯發表了《資金管理數學》,其中他將處理頭寸規模的最優 F 與最優投資組合管理結合起來。

1995 年,文斯寫了他的第三本關於資金管理的書,在書中他詳細闡述了他的最優 F 並描述了形成投資組合的新模型。

在1996, 布朗 惠特 分析了貝葉斯博弈與投資理論,其中基本隨機過程具有不可觀測的隨機變量值; 此外,他們概括了凱利準則。 假設草被弄濕有兩個原因:澆水機已啟動,或者下雨了。 此外,假設下雨會影響澆水機的功能(如果下雨則無法啟動)。 然後,可以通過圖示的貝葉斯網絡對情況進行建模。 所有三個變量都可以是 T(真)或 F(假)。

貝葉斯賭博理論

在2002, 葉夫斯蒂涅夫 申克-霍普 證明了任何包括對固定部分資本進行再融資的投資策略都給出了市場上投資者財富增長率的嚴格正指數曲線。 此外,價格被描述為一個固定的隨機過程,價格關係是非退化的(假設投資者交易至少兩種資產)。

在2004, 安德森 法夫 在五個期貨市場上嘗試通過簡單且適用於所有人的規則進行交易,並通過文斯描述的最優 F 方法將利潤再投資。 他們得出的結論是,在期貨的投機交易中,資產的盈利能力對資金管理更為重要; 根據他們的攻擊性,他們在交易者的成功方面表現出嚴重的差異。

資金管理規則

只要交易者使用他們的資本(存款)作為工作工具,資金管理就在交易中扮演著如此重要的角色。 體面的資金管理與充分使用一種或另一種策略一樣重要。 資金管理的所有規則和原則可以分為三組:

  • 管理存款
  • 計算交易量
  • 交易規則

管理存款

管理存款的規則定義了可以從賬戶中提取的金額以及利潤的哪一部分留作未來交易。 管理您的存款可以讓您設定具體的目標。 存款的大小作為一個指標,幫助交易者了解何時應用這些或那些方法; 在這裡,交易者定義了他們計劃用作其發展關鍵點的某些收入水平。

例如,交易者以 1,000 美元的存款開始他們的工作。 根據他們的存款管理策略,在達到 2,000 美元的存款規模後,交易者提取一個季度並在存款上留下另一個季度,以開設平行賬戶或進行更積極的交易。

計算交易量

這部分資金管理與 風險管理. 交易者要比較 很多 size 到存款大小,以最大限度地提高利潤並避免在失敗的情況下造成嚴重損失。

虧損或暴跌不是隨機的,而是一個自然過程。 即使交易者最有效地使用他們的策略,一些交易也可能會虧損。 以免一系列虧損交易吞噬您的存款,後者的規模應該足夠,而不是 4-5 筆交易,而是 20-30 筆交易。 然後,概率法則會站在你這邊。

交易規模的有效計算使您能夠保持盈利,即使一半的交易結果是虧損。 這是通過各種技術實現的,例如在下跌時減少手數,並在交易者隨市場移動時增加手數。 因此,從幾筆交易中獲得的利潤可以彌補整個系列交易的損失。

更重要的是,損失的大小後 止損 也取決於批次的大小。 通常情況下,損失的規模相當於損失的三分之一 獲利,但它會根據工具、波動性和策略而變化。

可以通過多種方式進行計算:

  • 基於資本的大小;
  • 基於所選策略的規則;
  • 基於潛在損失。

例如,手數可能隨著存款的增加而增加,這將有助於穩定但更快地增加資本。 如果交易者的存款為 1,000 美元,手數為其中的 1%,則為 10 美元。 但是,如果存款金額為 20,000 美元,則該手數變為 200 美元。

資金管理交易規則

根據他們的策略和交易風格,交易者創建他們的一套規則,以消除策略缺點的負面影響。

此類規則的示例可能是:

  1. 如果連續發生2-3次虧損交易,今天不再交易
  2. 如果這個月存款減少了20%以上,應該休息2-3週
  3. 如果每日盈利達到 2-5%,則當天不再交易
  4. 如果交易者在白天違反資金管理規則超過3次,應立即停止交易,最遲於明天恢復交易
  5. 同時開設的交易不超過2筆,一天開設的交易不超過5筆。

所有這些規則都可以根據交易者的經驗和交易環境進行定制。

資金管理的心理方面

遵循資金管理規則有助於交易者培養紀律並感到安全。 首先,交易者應該定義他們可以舒適地工作的手數大小,這樣暫時的低迷不會讓他們失去精神。

嚴格的資金管理可以保護交易者免受貪婪的後果,因為交易者避免了進行大筆交易的誘惑,希望自己好運。

更重要的是,當交易者開始改變他們的策略(出於無聊或其他原因)、混亂地打開交易時,資金管理有助於應對這種恐懼。 資金管理可防止交易者丟失存款。

交易者要意識到暴跌無法避免,但可以優化。 這種認識將增加他們的信心並有助於避免倉促行動,控制他們的情緒。

資金管理實用建議

交易者的主要任務是儲蓄,然後 - 增加他們的資本。 因此,資金管理的實踐始於製定管理其資產的總體戰略。

對於每項操作,交易者應首先評估風險,然後才是 - 潛在利潤。 如果交易者成功,手數可能會增加 1-2%,但如果隨後出現一系列暴跌,則應減少。 還建議有一個平行賬戶,不要交易所有的資金。

不應有太多交易,除非策略建議相反,如剝頭皮的情況。 如果交易量過多,風險也會增加,交易者的心理負擔和犯錯的概率也會增加。

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材料是由

曾任應用系統分析研究所金融市場技術與基本面分析實驗室主任。 現在擔任 RoboForex 分析部門的負責人,為公司的客戶提供每日斐波那契分析。