瀕臨破產的航空公司：我們應該出售股票嗎？
19.05.2020
7 分鐘
自從我的文章發表以來，幾乎沒有過去一個月 關於航空公司的文章，而且市場上已經充斥著關於最大的航空公司之一即將破產的傳言。
在那篇文章中，我試圖給出情況的軟版本； 此外，我個人的意見可能是錯誤的。 然而，時間證明事情比我預想的還要糟糕。
今天，我將揭示航空運輸領域風險的其他方面，並給出如何賺錢的提示； 此外，我們已經掌握了第一季度航空公司收入的信息。
正如我之前所寫，有 10 家航空公司向美國政府尋求財政幫助，從而增加了債務負擔。 只要客流乾涸，債務就很難還清。 除了債務，公司還需要維護，包括工資、飛機維修等費用。
在航空公司遇到麻煩之前，客戶過去常常在航班起飛前幾個月以優惠的價格購買機票。 一方的旅行花費較少，而另一方可以更有效地計劃航班。
這幾天有什麼變化？
關於最大的航空公司之一即將破產的謠言開始在市場上蔓延。 第一個說的人 提到這個 正式被認為是波音公司（紐約證券交易所代碼：BA）大衛·L·卡爾霍恩的總幹事。 但是，他從未提及可能面臨的公司的確切名稱。 儘管如此，僅他的聲明就讓許多投資者懷疑現在投資股票和許多乘客是否明智——他們是否應該提前購買機票。
提前預訂的收入受到威脅
如今，為您的機票尋求退款已經變得非常煩人。 只有兩家小公司—— 忠實的空氣 (納斯達克：ALGT）和 精神航空公司。 （紐約證券交易所：保存) - 如果乘客拒絕飛行，則繼續將錢退還給他們，但是，即使他們的一些客戶也抱怨他們未能收回錢。
大型航空公司通常不會退款——只有在航班被航空公司取消的情況下。 否則，客戶將獲得一張憑證，用於支付他們在特定日期之前可能使用的票證總額。 從目前的情況很容易得出結論。 在公司破產的情況下，客戶將無法取回他們的錢； 因此，預訂機票的數量將不斷減少，客戶很可能會選擇較小的航空公司。
當然，有些人可能會說乘坐大型航空公司的航班更安全。 通常情況下，這是真的。 他們有更新的飛機，技術維護更現代，但是，如果他們削減開支，這可能也會影響到他們的飛機。 小型航空公司有更多機會獲得融資，尤其是當它們獲得較大競爭對手的客戶時。
沃倫巴菲特擺脫了航空股
事實證明，情況越來越糟還是大型航空公司。 沃倫·巴菲特拋售了他所購買的所有 4 家公司的股票——該基金蒙受損失——無論是長期投資者，這背後一定有什麼原因。 這些投資者通常會擴大他們的投資組合，但不會在股票下跌時賣出。 唯一的例外是一家瀕臨破產的公司。
財務業績
現在，讓我們來看看那些增加了債務的公司和那些仍在產生淨利潤的公司。 第一季度已經結束，所以我們可以看看公司的財務業績。
我們將分析控制美國 4% 市場的 80 家最大的航空公司，從最小的一家——西南航空公司開始。
西南航空公司
西南航空公司 (紐約證券交易所：LUV) 第一季度虧損 9 萬美元，而上一季度盈利 513 億美元。 其負債已增至17.81億美元，資產達26億美元。
事實證明，該公司的債務已達到其資產的 65%。 情況並不危急，西南航空倒閉的可能性不大。
聯合航空控股有限公司
聯合航空控股公司。 （納斯達克：UAL) 2020 年第一季度淨虧損 1.7 億美元，而上一季度的利潤達到 641 億美元。
其債務增長至創紀錄的 43.63 億美元。 上一次他們如此龐大是在 11 月 XNUMX 日之後 - 該公司隨後破產並與美國大陸航空公司合併。
達美航空有限公司
儘管達美航空公司（紐約證券交易所代碼：DAL）決定使用客機進行貨物運輸，但該公司未能在 2020 年第一季度保持盈利。
淨虧損534億美元，負債54億美元。 這是該公司歷史上最大的債務。 同時，該公司的資產僅為68.7億美元，債務佔其資產的80%。
美國航空集團公司
虧損最多的公司竟然是 美國航空集團 (納斯達克：AAL）。 一季度虧損2.24億美元，而上一季度盈利414億美元。 該公司目前的債務為 61 億美元，令人高興的是，這不是最高值。 然而，最糟糕的是，債務已經超過了公司58億美元的資產。
因此，美國航空公司是第一個破產的候選人。
交易員怎麼看？
如您所見，在目前的情況下，沒有一家公司能夠保持盈利，這並不奇怪。 有證據表明，客流量減少了 97%。 顯然，航空承運人無法產生利潤。
無論如何，讓我們看看交易員的想法以及他們出售的股票，指望公司破產。 為此，我們需要查看 Short Float 值； 我將向您展示圖表上的數據。
從圖中，我們可以得出結論，他們已將股份押在美國航空公司身上。 交易員持有其 19% 以上的股票空頭頭寸。
航空公司股價技術分析
現在，是時候對公司進行技術分析了。
西南航空公司
在圖表上，有一個三角形，它的下邊界已經被打破，這意味著價格將開始下跌。 11 月 10.00 日之後，股價跌破 2009 美元。 4.50 年的危機將價格拉至 11 美元。 只要 10.00 月 XNUMX 日的恐怖行為具體影響航空公司，我們就會將 XNUMX 視為下降的目標。
但是，我們必須考慮公司的財務業績。 在上面提到的四家航空公司中，這家是最小的一家，其財務業績比其他航空公司要好得多。 因此，如果突破 29.00 美元的水平，這甚至可能預示著增長。 該公司也可能與另一家公司合併。 因此，在這裡將您的賭注放在下跌上風險太大。
聯合航空控股有限公司
美聯航的股票情況也一樣。 股票的價格已經突破了三角形的下邊界。 這家航空公司在 2001 年沒能生存下來，所以我們將 2008 年的水平作為一個里程碑——在那次危機之後，股價跌至 2.70 美元。
達美航空有限公司
達美航空的股票圖表與其他航空公司的圖表沒有太大區別。 還有一個三角形的下邊界被打破，這表明價格進一步下跌。 11月2007日之後，該公司沒有逃脫破產，其股票一分錢不值，於XNUMX年重新出現在交易所。
2008年金融危機後，股價跌至3美元。 因此，在目前的情況下，最壞的水平將是 3 美元。
美國航空集團公司
在這4家公司中，美國航空集團的股票是最便宜的。 這並不奇怪，因為它擁有最大的債務和損失。 該公司在 11 月 2008 日之後陷入困境，並在 XNUMX 年未能生存，破產並與全美航空公司合併。 該公司以前的股票無效，而新股票開始在納斯達克交易，股票代碼為 AAL。
股票圖表允許查看破產前的價格，從而找到股票可能下跌的可能低點。 這是每隻股票 2 美元的水平。
總結
極低的股價總是吸引投資者。 然而，股價低的原因有兩個。 第一個原因是該公司被投資者低估了。 第二個原因是公司虧損，投資者想拋售股票。
在我們的案例中，由於公司的財務狀況惡化，價格很低。 風險是巨大的。 在這4家航空公司中，只有西南航空公司在2001年和2008年的危機中沒有破產，而且即使現在看起來也比競爭對手強。 因此，如果您確實考慮投資航空運輸，請選擇這家公司。 但是，請記住，一旦一家公司宣布破產，投資者就會感到害怕並開始拋售其他公司的股票，這將進一步拉低價格。 這是股票可能被低估的時刻； 但是，我要再說一遍——風險極高。
最簡單的決定是股票投機：開空頭幾天，然後鎖定利潤。
美國航空集團看起來是競爭對手中最弱的公司，因此股價繼續下跌，公司破產的可能性很大。 因此，您可以依靠此事件並相應地進行交易。 這將是一個最佳決策——或者選擇另一個部門進行投資。
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