24 月 1 日,通用技術開發 DevOps 的領導者——JFrog——申請了一份 S-XNUMX 表格,用於 IPO 到美國證券交易委員會。 配售將於納斯達克全球精選市場上市。

關於公司

JFrog 歷史
JFrog 歷史

JFrog 於 2008 年由 Fred Simon 在矽谷創立,旨在設計一個名為 Artifactory 的通用存儲庫管理器。 該公司在以色列、美國、中國、印度和法國設有辦事處; 超過 590 名員工在其中工作。 使用 CI/CD 和 DevOps 清單,該公司創建了一個與各種存儲庫管理技術兼容的通用工具。 這是為了支持各種包格式,例如現在流行的 Alpine、Docker、Debian 和 NPM。

在下一階段,該公司創建了一個統一的複雜混合平台 DevOps,旨在不間斷地管理 CRSM 軟件。 該平台也可以針對任何生態系統進行更新。 這使得完成從技術要求到產品發布的任務成為可能。 開發人員需要盡可能快速和簡單地將初始代碼轉換為二進製文件,而 DevOps 可以非常成功地做到這一點。 此外,CRSM 加快了軟件開發創新的實施,刺激了數字化轉型。 請注意,如果沒有像 CRSM 這樣的平台,這個問題將來只會加劇。

JFrog 歷史
JFrog 歷史

JFrog 模塊

  • JFrog Pipelines 是一個用於不間斷集成軟件包的模塊。
  • JFrog Xray 是負責軟件正確運行和故障排除的儀器。
  • JFrog Distribution 處理軟件包的安全擴展; 需要持續更新。
  • JFrog Artifactory Edge 補充了 JFrog Distribution,旨在將軟件包部署在其功能的直接位置。
  • JFrog Mission Control 是 CRSM 的管理委員會,允許在任何階段控制開發過程。
  • JFrog Insight 是一種分析 DevOps 工具,可以比較和處理統一系統的所有關鍵指標。

該公司有多種定價計劃。 訂閱價格直接取決於提供的功能和處理速度。 因此,該公司為客戶找到個性化的解決方案,增加了 B2B 領域的平均購買規模和潛在客戶數量。 有以下訂閱選項:JFrog Pro、JFrog Pro X、JFrog Enterprise 和 JFrog Enterprise Plus。 該平台與 AWS、Microsoft Azure 和 Google Cloud 兼容,這有助於它更快地傳播——我們將在下面的公司利潤圖表中看到它。

JFrog的主要投資者和合作夥伴

JFrog 申請 IPO 前吸引投資總額為 226.5 億美元。 最大的一筆是在2018年秋季,達到165億美元,之後公司被評估為1億美元。 公司投資者的股份主要通過以下方式在以色列風險投資基金之間分配:

  • 規模風險合作夥伴——10.8%。
  • Battery Ventures、Insight Venture Partners——9.8%。
  • Spark Capital、Vintage Investment Partners、VMware、Qumra Capital——5.2%。
  • Geodesic Capital、戴爾科技資本——9.3%。
  • 藍寶石風險投資公司——9.9%。
  • Gemini Israel Ventures – 15.8%。

與此同時,JFrog 已經成功收購了 Shippable、Trainologic、CloudMunch、Dimon 和 Conan。

在公司的客戶中,我們遇到了亞馬遜、思科、克雷、谷歌、EMC、LinkedIn、萬事達卡、麥肯錫、特斯拉、推特、摩托羅拉、耐克、甲骨文、Salesforce.com 等。總的來說,大約 75% 的公司來自財富 100 強名單使用 JFrog 平台。 5800 月底的整體客戶群達到 10 家機構:8 家頂級科技公司,10 家金融業公司中的 9 家,10 家零售公司中的 8 家,財富 10 強名單中 500 家最大的醫療保健公司中的 XNUMX 家。

該公司的主要競爭對手是 Framer、WhiteHat Security、CHEF 和​​ BlackDuck。 但是,這些公司中沒有一家提供在功能上可與 CRSM 平台相媲美的產品。

市場前景

根據標準普爾全球市場情報和IDC的獨立分支研究,到18年JFrog工作的市場規模將達到2024億美元。在JFrog,他們表示CRSM平台的市場潛力達到22億美元。 JFrog 的公司潛在客戶按員工人數分為三類:500-1000 名員工、1000-2500 名員工和超過 2500 名遍布全球的員工。 只要 JFrog 享有這樣的需求,想像一下可能達到的市場容量。

JFrog IPO 詳情

承銷商是 Morgan Stanley & Co. LLC、JP Morgan Securities LLC 和 BofA Securities, Inc.,它們提升了 IPO 的地位。 Nicolaus & Company, Incorporated、William Blair & Company, LLC、Oppenheimer & Co. Inc. 和 Needham & Company, LLC、KeyBanc Capital Markets Inc.、Piper Sandler & Co.、Stifel 將成為配售過程的共同管理者. 在 JFrog,他們計劃配售 11.6 萬隻股票,如果以每股 429.2 美元至 33.00 美元之間的較高價格出售股票,將吸引約 37.00 億美元。 以37.00美元的股價計算,市值可能達到3.28億美元。

JFrog IPO 定於 15 月進行。 16 日,而交易將於 XNUMX 月 XNUMX 日開始。

JFrog 的財務業績

在提交的財務報告中,有幾點引起瞭如此高估的承銷商的興趣。 我們分析了該公司作為 JFrog IPO 申請的一部分提交給美國證券交易委員會的 S-1 表中的數據。

JFrog 的財務業績
JFrog 的財務業績

Ib 2019年與2018年相比,公司收入增長64.82%至104.72億美元。 我們目前有 6 年 2020 個月的數據顯示,與去年同期相比,增長了 50.70% 至 69.25 萬美元。 到今年年底,如果保持增長速度,我們預計利潤將增長到157.81萬美元。 在過去的 12 個月中,TTM 的收入為 130.85 億美元。 如果配售價格達到每隻股票 37.00 美元,公司將被評估為 28 年收入; 即使到年底實際業績達不到預期,以這樣的配售價格,公司也將換取20個收入。 這樣的估計是突出的,並在市場評估中造成了一定的障礙。 如果市場形勢真的很好,配售後的進一步增長是可能的。

淨虧損額同比繼續下降:2019年增長87.05%,而今年該指數下降至52.72%。 2019年淨利潤較60.323年增長2018%,2018年淨虧損26.015萬美元,2019年淨虧損5.394萬美元。 今年前六個月淨虧損426萬美元。 如果情況悲觀,該公司今年將淨虧損 1.11 萬美元。

總結

24 年 2020 月 100 日,JFrog 向美國證券交易委員會申請 IPO。 該公司計劃吸引約 XNUMX 億美元,但在確定價格時,這筆金額可能會增加。 承銷商是摩根士丹利有限責任公司、摩根大通證券有限責任公司和美國銀行證券有限責任公司等大型投資銀行。

JFrog 鍵號
JFrog 鍵號

IPO 可接受的估計資本額介於 654.26 億至 789.05 億美元之間。 如果交易以價格區間中較高的價格開盤 – 每隻股票 37.00 美元 – 該行業的公司資本化與年收入比率將異常高。

該公司的主要競爭對手是 Framer、WhiteHat Security、CHEF、Framer 和 BlackDuck。 但是,這些公司與CRSM相比並沒有什麼發展。 JFrog的客戶是亞馬遜、思科、谷歌、EMC、LinkedIn、萬事達等科技巨頭,公司客戶群達到5800家實體。

公司市場潛力達18-22億美元。 公司利潤每年以50%以上的速度增長。 虧損的增幅不斷縮小,到年底,JFrog可能已經獲得了一些淨利潤。 因此,我建議那些只能騰出投資組合 3% 左右的投資者參與 JFrog IPO——否則,風險會太高。 公司在禁售期的增長,主要靠市場信任和良好的形勢來解釋,而不是一些基本面因素。 鎖定期過後,報價可能會下跌,因此建議中空做空。

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材料是由

2012年入市,金融、經濟學歷高。 開始在外匯貨幣市場交易,然後對股票市場產生興趣,現在專門分析 IPO 和投資組合。