Oncorus 是一家致力於免疫治療藥物以提高癌症治療效果的公司,進行了一項 IPO 1 年 2020 月 6 日在納斯達克交易所上市。次日開始交易,報價一下子上漲了 XNUMX%。

關於公司

昂科魯斯

Oncorus 於 2015 年在美國劍橋成立,僅擁有 51 名員工。 儘管團隊規模如此之小,但該公司的目標是在癌症病毒療法的發明和商業應用市場上佔據一席之地。

Oncorus 擁有豐富的專利組合:擁有 30 項美國專利、11 項外國專利和 100 多項新申請。 該公司目前有多種產品處於不同的測試階段。 該產品旨在對癌細胞進行點攻擊和刺激免疫系統,使其抑制致命細胞。

Oncorus 的主要藥物是 ONCR-177,被引入腫瘤。 在此基礎上,Oncorus 正在設計以下藥物系列:

抗癌藥
抗癌藥

ONCR-177 處於臨床試驗的第一階段,將於 1 年下半年提交給衛生部。該藥物的進一步研究可能還需要一年時間。 因此,它將在 2021 年下半年完成。對不同類型腫瘤的患者進行臨床測試:乳房、皮膚等。ONCR-2022 的獨特之處在於存在五種免疫刺激轉基因。

在試驗的第 2 階段,計劃將患者分成目標群體。 這樣做是為了接收新的安全數據、生物標誌物和臨床活動以進行進一步研究。 ONCR-177 將用於術前階段的治療; 稍後,計劃在早期癌症患者身上測試該藥物。

在 Oncorus,他們認為他們的方法可以幫助那些未能獲得免疫治療許可的人。

主要投資方及合作夥伴

匹茲堡大學

根據與該大學於 2015 年簽署的許可協議,Oncorus 在全球範圍內獲得了三個癌症治療專利家族的許可。 公司一次性支付了 3 萬美元。 此外,他們還為匹茲堡大學的員工設計了獎勵制度。 當第一批藥物開始銷售時,它就會生效。

生物材料許可協議

2016 年秋初,大學和 Oncorus 簽署了 HSV-1 平台的補充生物材料協議。 該公司獲得了衍生化之前的所有商業使用權。

與華盛頓大學和 Ospedale San Raffaele、Fondazione Telethon、西北大學、塔夫茨學院受託人、NUTech Ventures 簽署了類似的多級資助系統協議。

在三輪融資中,公司吸引了141.5億美元。 最大的一輪是 2019 年的最後一輪,當時 Oncorus 獲得了 76.5 萬美元。

一般股權結構如下表:

一般股權結構
一般股權結構

Oncorus 最大的投資者

  • MPM資本 是一家專門為與癌症抗爭的年輕公司提供融資的投資公司。 除此之外,MPM Capital 部分資助免疫學和神經生物學的研究。
  • 瑞銀腫瘤學影響基金 是瑞銀旗下的一個部門,瑞銀是一家領先的資產管理公司,也是瑞士銀行業的領導者。 瑞銀以其投資的高度多元化而聞名,因此它對 Oncorus 的信任是一種質量標誌。
  • 迪爾菲爾德管理公司,LP. 它專門為腫瘤學和免疫學領域的生物技術公司提供結構性融資。 它還贊助公司員工的對沖基金。

在較小程度上,該公司得到了 QUAD Investment Management、Shinhan、Sphera Funds、Surveyor Capital、SV Investment Corp.、UBS Oncology Impact Fund、UTC Investments、Cowen Healthcare Investments、Deerfield Management、Excelyrate Capital Fosun Industrial、IMM Investment、 MPM Capital、Perceptive Advisors、Arkin Bio-Ventures、Astellas Venture Management、Bristol-Myers Squibb 和 Cathay Fortune Capital。

主要競爭對手及市場前景

Oncorus 的資本總額超過 360 億美元。 該公司的主要競爭對手已經是現有的營銷商,例如 Regeneron Pharmaceuticals、Replimune Group、ZIOPHARM Oncology 和 Gritstone Oncology。 他們已經開始銷售他們的藥物以及與 Oncorus 在同一階段進行臨床試驗的其他一些產品。
讓我們以 P/Cash(價格/現金流)比率進行比較,這是用於比較公司市值與其現金流量的比率。 其他指標無法使用,因為很多公司根本沒有任何現金流。

如果我們將最成熟的公司 Regeneron Pharmaceuticals 排除在我們的比較之外,則該比率的平均值為 2.6,比 Oncorus 高出 23%。 因此,該公司在該係數上沒有增長空間,但在價格下降超過 25% 的情況下,與競爭對手相比將有上升空間。

預計到 126.9 年,全球癌症免疫治療市場將達到 $2026B,年均增長率為 9.6%。 實體瘤領域有更有趣的前景,到 424.6 年可能達到 $2027B,年平均增長率為 15%。 到 98.24 年,轉移性癌症治療市場預計將達到 $2025B。

因此,到 650 年,公司產品的全球市場將達到 $2027B,年均增長率將超過 10%。 即使該公司的市場份額為 5%,其 32 年的利潤也將是 $7B。 在這種情況下,公司的市值可能是 $6.5B,因此上升了 18 倍!

Oncorus 財務業績

Oncorus 沒有收益,這就是為什麼淨虧損會增加,直到公司開始銷售其產品。 其賬戶上的流動餘額將足以支付 2023 年之前的支出。此時,所有藥物預計將通過臨床試驗的所有主要階段。

Oncorus 的財務表現。 資料來源:S-1 表格
Oncorus 的財務表現。 資料來源:S-1 表格

Oncorus IPO 詳情

Oncorus 於 1 年 2020 月 15.5 日在納斯達克交易所上市,股票代碼 ONCR。 公司股票於下一個交易日開始公開交易。 該股票以每股 5.8 美元的價格配售,總股數為 XNUMX 萬股。

IPO 產生了 93 萬美元。 該公司將把這筆錢用於為其產品開發提供資金。 這筆金額的大部分,即 32 萬美元,將用於 ONCR-177。 合成平台將獲得 14 萬美元,另外 18 萬美元將用於擴大生產。 剩餘的資金將用於資本重組。

Oncorus IPO 的承銷商是:

  • 傑富瑞有限責任公司;
  • Evercore 集團有限責任公司;
  • 派珀桑德勒公司

結束語

Oncorus 正在開發通過靜脈注射和注射到腫瘤中來治療不同類型癌症的藥物。 在著名機構投資者的三期融資過程中,Oncorus 獲得了 141.5 億美元,這充分說明了專家界對公司藥物的信心。 投資者專注於生物技術領域,被認為是該領域的頂級專家。

該公司面前有一個巨大的市場——價值 650B 美元的癌症疾病治療的不同領域。 在 18 到 5 年的時間裡,它為公司的資本創造了 7 倍的增長空間。
弱點是許多競爭對手的藥物與 Oncorus 處於同一臨床試驗階段。

因此,對這家公司的投資可能會很有趣,但不會超過您資本的 2-3%。 這家公司是某種“通配符”,可能會給前瞻性投資者帶來巨額利潤。

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材料是由

2012年入市,金融、經濟學歷高。 開始在外匯貨幣市場交易,然後對股票市場產生興趣,現在專門分析 IPO 和投資組合。