McAfee Corp. 於 2006 年就已經進行了 IPO,其股票一直持續到 2011 年。那一年,它被英特爾以 7.7 億美元的價格收購。

2016 年,邁克菲 51% 的股票以 3.1 億美元的價格出售給投資公司 TPG Capital,而英特爾則繼續持有剩餘的 49%。 TPG 還向 McAfee Corp. 投資了 4.2 億美元。

邁克菲

2016-2020 年,邁克菲收購了名為 TunnelBear 的 VPN 服務,以及雲存儲安全的領導者 Skyhigh。 McAfee Corp. 於 21 年 2020 月 22 日在納斯達克進行了第二次 IPO。股票於次日(2020 年 XNUMX 月 XNUMX 日)開始交易,股票代碼為 MCFE。

該公司在網絡安全市場上存在大約 30 年,面臨著激烈的競爭。 我建議嘗試了解 McAfee 如何保持該行業的領先地位,以及是否值得將其添加到您的產品組合中。

商業模式

該公司自 1987 年成立以來,一直追求保護 PC 免受病毒侵害的目標。

如今,在沒有殺毒軟件的情況下上網就像是對機關槍的刺刀:您的 PC 被“感染”的可能性相當高。
這就是為什麼 McAfee 對其產品的需求穩定,特別是要記住它們的質量很高。 根據您想要的保護級別,您可以訂閱以下套餐之一:

  • McAfee AntiVirus Plus
  • McAfee Internet Security
  • McAfee Total Protection
  • McAfee LiveSafe

這種工作算法沒有什麼創新之處。 McAfee 的主要優勢在於其軟件的可靠性和復雜解決方案的便捷性。 同時,這也是公司的弱點,因為只要出現一點小問題,大部分客戶都會跑去競爭對手那裡。

推動邁克菲前進的驅動力是不斷出現新的數百萬新計算機病毒。 McAfee 軟件隨之發展。 該公司的另一個強大方面是它對真實病毒 COVID-19 的後果的抵抗力。 我們可以說,當前的危機根本沒有影響 McAfee 的性能。

總而言之,與財務部門相比,開發商沒有任何問題。 另一個負面因素是英特爾對公司運營流程的影響。 有關更多詳細信息,請參見下文。

邁克菲的財務表現

當我開始分析這家公司時,我驚訝地發現 McAfee 連續三年虧損。 根據其報告,它僅在今年前兩個季度就實現了一些利潤。

McAfee - 運營數據結果
McAfee - 運營數據結果

淨虧損自 2018 年以來一直在縮小:首先,下降 16% 至 512 億美元,然後在 2019 年下降 54% 至 236 億美元。 31月底,公司實現淨利潤XNUMX萬美元。

在過去的 12 個月中,該公司創造了 2.75 億美元的收入。 如果假設增長率為 2020%(與 2.86 年相同),那麼 8.5 年底的收入預測將達到 2019 億美元。

該公司被認為是快速發展的:其收入每年增長 25% 甚至更多。 2017-2018年增速達到60%。 同時,毛利率達到70%,相當可觀。

McAfee - 合併資產負債表
McAfee - 合併資產負債表

該公司最大的問題是其巨額債務,達4.7億美元,而公司現金僅達到257億美元。 由於公司債務市場的情況,不斷增加的資金流量和低債務利息消除了這一缺陷。

公司財務管理的主要任務是增加淨利潤,減少負債。 低息政策遲早會結束,而利潤高、負債少的對手數量不會減少。

現在針對公司的潛在市場及其競爭對手。

市場前景和競爭對手

根據 Grand View Research 的數據,2019 年全球軟件市場規模為 157 億美元。 McAfee 目前的市場份額評估為 1.82%。 同一項研究預測,到 300 年,市場將增長至 2027 億美元,平均增長速度超過 9%。 因此,如果邁克菲保持其市場份額,其潛在利潤將增長到 6 億美元。

該公司本身表示,到 2020 年,其軟件將保護全球約 600 億個小工具。 質量與數量一樣重要,在這方面也很出色:公司 86% 的客戶在財富 100 強名單上,78% - 在財富 500 強,61% - 在全球 2000 強。這意味著公司可以吹噓高客戶的信任程度。

在邁克菲的主要競爭對手中,有:

  • 諾頓
  • Avast的
  • 卡巴斯基
  • BitDefender的
  • Cylance
  • ESET
  • 趨勢科技

激烈的競爭使得公司的關稅政策相當靈活和忠誠。 在企業領域,邁克菲是無可爭議的領導者(見上文數據)。 主要競爭發生在大眾市場,在那裡公司與競爭對手具有一定的平等性。 根據基於風險的安全報告,2019 年有超過 7,000 次個人數據洩漏,總文件量超過 15 億個。 2020 年 630 月至 XNUMX 月,雲存儲遭受的威脅比去年同期增加了 XNUMX%。 因此,上述對市場增長的估計以及 McAfee 的利潤可能會明顯更高。

IPO前景及對公司的估計

在 McAfee 的承銷商中,有領先的投資銀行。

邁克菲 - 承銷商
邁克菲 - 承銷商

領頭羊是摩根士丹利,在過去 52 個月內通過匯率差異賺取了 12% 的投資資本。 他們不太可能參與疲軟的首次公開募股。

McAfee 將其股票置於該範圍的上限——每隻股票 22 美元——並吸引了 752 億美元。 其資本總額達 9 億美元。 因此,該公司將以 3.5 的回報交易。

對於該行業,平均資本化收益比為 18.5。 因此,鎖定期前的上行空間將是 77-200%。 從長遠來看,公司可能會增長當前價值的 700%。

忠告

公司面臨的主要風險是競爭對手和主導產品的一些錯誤。 如果避免這些風險,公司就有機會成為該行業的領導者,不僅在客戶數量方面,而且在年收入方面。

從上述情況來看,我建議將這家公司添加到您的投資組合中,預計在最近 3 個月內將實現增長。

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材料是由

2012年入市,金融、經濟學歷高。 開始在外匯貨幣市場交易,然後對股票市場產生興趣,現在專門分析 IPO 和投資組合。