美國抵押貸款市場的領導者, 口徑房屋貸款公司., 正計劃在紐約證券交易所股票代碼下進行首次公開募股 主頁. 交易預計將於 29 年 2020 月 XNUMX 日開始; 不幸的是,由於市場狀況不佳,承銷商決定取消該日期。

Calibre Home Loans 是一家金融科技公司,因為它使用其平台上的數據和分析進行貸款。 該公司於 1963 年在 Coppell(美國德克薩斯州)成立,並在 40 多個州設有辦事處。

口徑房屋貸款公司
口徑房屋貸款公司

據獨立消息人士稱,2016 年,Calibre Home Loans 在抵押貸款方面排名第二。 三年後,該公司仍然是抵押貸款行業的領導者——前 10 名中唯一的一家。 其獨特的優勢在於多元化的平台。 我建議仔細觀察公司的業務,它的強弱兩面。 此分析將幫助我們了解將公司股票納入您的投資組合的盈利能力。

這生意

Calibre Home Loans 是一家抵押貸款機構,提供住宅物業的擔保貸款。 此外,該公司還對此類貸款進行再融資。 該公司的資產估計為9億美元。

房地產市場呈週期性發展,通常是經濟衰退時期第一個下跌的市場。 但是,Calibre Home Loans的商業模式最大限度地降低了經濟放緩的負面影響。 該公司非常快速地出售信貸合同,顯著提高了其資產質量。 此類貸款不會長期留在公司的餘額中。

為了銷售其服務,該公司使用兩種主要渠道:直接渠道和本地渠道。 至於後者,有 341 個信用點在 46 個州工作。 信用點的員工通過房地產經紀人和開發商出售他們的服務。 此外,他們與信用經紀人互動。 美國大約 60% 的抵押貸款是以這種方式簽署的。

Calibre Home Loans 僅就住宅物業擔保下的貸款再融資問題直接與其客戶聯繫。 大部分操作是通過特殊的服務平台進行的。 通過這種方式,公司保留了償還貸款的權利,並積累了有關客戶未來再融資需求的信息。 因此,該公司使客戶更加忠誠,業務更有利可圖。 在下圖中,比較公司擁有的客戶數量 - 以及該行業的平均數量:

資料來源:Black Knight Mortgage Monitor
資料來源:Black Knight Mortgage Monitor

如您所見,2020 年第一季度該行業的整體水平為 18%,而 Calibre Home Loans 的數字增長了 74%。 此外,2019 年,55 名客戶中有 100 名返回公司再次購買。 該指數使該公司成為其細分市場中無可爭議的領導者。 現在讓我們更詳細地了解一下美國抵押貸款市場。

美國住房市場

在美國,依靠房地產的安全性是最賺錢的業務之一。 在過去的 10 年中,美國抵押貸款市場的增長速度一直高於 GDP 的增長速度——10.2%。 截至 2019 年底,該市場估計為 2.2 萬億美元。 它分為兩個部分:購買新房的貸款(1.3 萬億美元)和再融資(0.9 萬億美元)。

資料來源:MBA
資料來源:MBA

最新房市數據顯示,一級(紅線)和二級(黑線)市場的銷售量已經超過了危機前的自身水平。 由於創紀錄的低利率,價格正在上漲,這是對利基市場最仁慈的貨幣制度。

資料來源:湯森路透
資料來源:湯森路透

2020年,抵押貸款市場規模預計將達到3.87萬億美元。 請參閱下面該細分市場分析師的預測——MBA 和房利美。

資料來源:MBA,房利美
資料來源:MBA,房利美

這就是為什麼商業模式允許公司顯著改善其財務業績的原因。 正如我們將在下面看到的,Calibre Home Loans 確實有值得驕傲的地方。 讓我們分析提交給 SEC 的 S-1/A 表格。

Calibre Home Loans 的財務表現

2020年上半年,由於銷售貸款收入的增長,公司淨利潤較2019年同期大幅增長。 30年2020月1.13日,其整體回報為165億美元,較2019年同期相對增長XNUMX%。

Calibre Home Loans 的財務表現
Calibre Home Loans 的財務表現

6年2020月淨利潤276.3億美元,淨虧損59.4萬美元; 與2019年同期相比,增長達166%。 它的主要部分再次歸功於以高於其平衡價格的價格出售貸款和獎金。

2020年前二季度總支出為782.26億美元,503.86年同期為2019億美元; 相對增長率為55.25%。 這意味著收入的增長速度是支出的三倍。 過去12個月,該公司的回報達1.78億美元。 預計到 1.97 年底將達到 2020 億美元的水平。因此,10 億美元的資本規模看起來是公平的。

Calibre Home Loans 的財務表現
Calibre Home Loans 的財務表現

2019年,公司資產由9.3年的5.5億美元增至2018億美元。6年前2020個月後,該指數升至8.75億美元。 到年底,資產規模可能達到12.7億美元。 資產分配方式如下:70%為抵押,20%為服務抵押權。 綜上所述,讓我們總結一下Calibre Home Loans IPO的前景。

Calibre Home Loans IPO 的前景

該公司的承銷商為瑞銀投資銀行、富國銀行證券、巴克萊銀行、高盛、花旗集團、美國銀行證券、瑞士信貸等。 IPO被重新安排,新的日期未知。 最有可能的是,首次公開募股將在總統選舉之後進行。 配售價格在每隻股票 14-16 美元之間; 計劃吸引的金額高達345億美元。 該公司出售23萬股普通股。

公司基本面強勁:275年前6個月淨利潤2020億美元,回報率較165年增長2019%。公司市場近10.2年年均增長10%年; 其 2020 年的交易量估計為 3.87 萬億美元。

主要風險

  • COVID-19 的大流行顯著影響了公司的業績:對房屋的需求下降,麻煩貸款的份額增加。 Calibre Home Loans 的業務取決於 Fannie Mae、Freddie Mac 或 Ginnie Mae 等聯邦協會的規定。 他們活動中的合法行為會影響公司的財務業績。
  • 資產價格與美聯儲利率動態之間的高度相關性。
  • 資產流動性低。

在最近的 2-3 年裡,美聯儲的政策預計將是軟的,因此,從中期來看,房地產市場的價格不太可能下跌,而流行病則是不規則的事件。 這就是為什麼我建議將這家公司作為您投資組合的一部分。

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材料是由

2012年入市,金融、經濟學歷高。 開始在外匯貨幣市場交易,然後對股票市場產生興趣,現在專門分析 IPO 和投資組合。