公司規模越大,對黃色媒體的尖叫反應就越小。 此類公司的財務穩定性受到全球投資基金的關注,其股票成為保守投資。

一些醜聞影響全球市場的可能性極低。 通常,負面消息會導致投資者用於以更低價格購買股票的價格小幅回調。

然而,即使在穩定的公司中,有時也會發生一些事件,給發行人的股價和收入留下長長的陰影。 波音公司(紐約證券交易所代碼:BA)剛剛面臨這樣的事件。

波音 737 MAX 8 落地

2019 年,波音 737 MAX 8 發生兩起墜機事故,導致該系列飛機被禁止飛行。 顯然,這樣的消息損害了幾天后下跌 18% 的股價。

然後投資者開始估計這樣一家大公司的問題的規模; 無論如何,現在沒有人再情緒化地拋售股票了,這意味著現有的風險已經包含在證券價格中。 我們只需要等待波音737 MAX 8問題的解決方案,股價肯定會繼續上漲。

飛機總是不時墜毀,投資者知道在這種情況下該怎麼做。 然而,這一次,事情變得過於消極了。

COVID-19 大流行和訂單減少

當冠狀病毒出現並將全球所有飛機停飛時,波音仍在解決其問題。 飛機處於閒置狀態,需要維護,因此無需購買新板。 到第二季度末,航空公司收回了 186 份訂單,這意味著波音公司損失了數百萬美元。

這兩個問題共同給波音公司帶來了巨大的打擊,該公司至今仍未恢復。 股價下跌了67%。

股價觸底

但是,請注意價格圖表。 股票已跌至 90 美元的底部,並且從未進一步下跌。 自 90 月以來,它們的交易價格一直在 230 到 150 美元之間; 最近,範圍縮小到200-XNUMX美元。

我們可以得出結論,與 737 MAX 8 和 COVID-19 相關的風險已經包含在價格中,而後者只能通過一些額外的負面事件來降低。 這意味著我們已經可以考慮在這些水平上投資波音股票。 一旦總體情況好轉,庫存也將開始增長。

波音(紐約證券交易所代碼:BA)股價走勢圖
波音(紐約證券交易所代碼:BA)股價走勢圖

然而,這種分析是表面上的。 要了解全貌,請查看財務報告和管理層的評論。 讓我們來看看波音在第三季度的表現。

第三季度報告

公司虧損開始逐步減少。 在第二季度,它們達到每隻股票 4.79 美元,目前為每隻股票 1.39 美元。 總收入從 11.8 美元增長到 14.1 億美元。

淨虧損為466億美元,而上一季度為2.376億美元。

這些改進之所以成為可能,是因為該公司優化了開支。 春天,他們發起了一場自願解僱員工的運動。 然後,在部分員工離開後,解僱成為強制性的,並且仍在發生。 目前,該公司計劃再釋放 30,000 個工作場所,到 130,000 年底僱傭 2021 名員工(根據 Finviz.com,該公司僱傭了 161,100 名員工)。

第三季度,波音為商業部門提供了28架飛機,比一年前減少了34架,商業部門的回報因此驟降56%至3.6億美元。

波音737 MAX 8的測試損害了公司的財務狀況:這架飛機第三季度的費用為590億美元。

在國防領域,情況要好得多:回報僅下降 2% 至 6.8 億美元。 然而,總幹事戴夫卡爾霍恩懷疑,與冠狀病毒的鬥爭將使政府減少國防服務開支,這將損害波音與美國政府之間的合同。

交通恢復太慢

民用部門的交通運輸沒有像過去預期的那樣迅速恢復。 恢復到危機前水平的預測已轉移到 2023 年,但我們預計這些水平將在 2020 年春季達到。

國內航班現在達到 49 年水平的 2019%,但國際航班——僅 12%。 航空公司僅使用 25% 的飛機。 對於從事飛機生產的波音公司來說,只有當公司開始使用 60-70% 的飛機時,情況才會好轉。 在此之前,對飛機的需求將保持低位。

737 MAX 8 的回歸被推遲到 2021 年。在 2020 年初,這架飛機的航班預計會在今年夏天起飛,但唉! 如果監管機構讓 737 MAX 8 飛行,波音將能夠出售其保留的飛機——現在有 450 架。 無論如何,這是需求出乎意料地低的民用部門。

波音能不能很快把店裡的所有飛機都賣掉? 沒有答案。

由於執行董事格雷格史密斯在新聞發布會上的回答,情況變得更加令人失望。 也就是說,對於有多少潛在買家準備在 737 年和 8 年購買 2021 MAX 2022 的問題,他沒有給出明確的答案。

與空客 A320 的競爭

與空中客車公司的競爭使情況變得更糟。 空客 A320 長期以來一直是 737 MAX 8 的競爭對手。波音計劃僅在 737 年繼續使用 2022 MAX,每月生產 31 架飛機。 同時,空客計劃在 47 年生產 320 架 A2021 飛機,以增加其在市場上的影響力。

無論如何,737 MAX 8 的問題不是生產延遲,而是航班禁令。 取消的越晚,空客的飛機銷量就越多,這意味著其在售後維修市場的份額也會增加。

波音欠債57億美元

最後但並非最不重要的一點是,波音公司背負著不斷增長的巨額債務。 而且,它不僅僅是“增長”,它已經從 20 美元飆升至 57 億美元。 這也許是整個情況中最令人擔憂的部分,因為債務需要維持。 為此,波音公司通過債券吸引資金。 然而,29 月 2 日,評級機構穆迪投資者服務 (Moody's Investors Service) 將波音債券 ad BaaXNUMX 評級為“負面”預測,這意味著未來可能會被修正為更糟。

Baa2 表示中等風險的債務。 它們被視為中等債務,但可能具有某些投機性特徵,能夠導致波音貸款利息的增長。

有了這樣的評級,公司就可以繼續吸引投資和工作; 然而,如果客流需要更長的時間來恢復,增加的債務會越來越頻繁地提醒自己,因為其維護所需的金額將比公司的收入增長得更快。

總結

從開始增長的收入來看,該公司已經觸底,如圖所示,每隻股票的價格為 90 美元。 這是價格在春季大流行期間達到的水平。

如果 Covid-19 問題在秋季之前得到解決,股票的交易價格將超過 200 美元。 然而,奇蹟並沒有發生。 現在公司要低利潤、大虧損地工作,這一切都是長遠的,更是難上加難。 因此,波音需要不斷的投資流入,這使得長期投資前景惡化,增加了公司的財務負擔。

幸運的是,美聯儲現在正在購買公司債券並承擔風險。 這讓波音公司希望在未來獲得財務支持,甚至有可能在需要時重組債務。

財務在公司中決定很多:如果有空,問題總是可以解決的。 我們可以看到,對於波音來說,它仍然可用。 最終,股票很有可能再次上漲至150美元以上,甚至嘗試180-200美元的區域。

目前,波音股票不適合長期投資。 風險是債務,增長迅速,這就是為什麼我建議將這隻股票視為短期投資,在支撐線購買。

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材料是由

他自 2004 年以來一直在金融市場工作。自 2012 年以來,一直在美國交易所交易股票並發表有關股票市場的分析文章。 積極參與準備和提供 RoboForex 教育網絡研討會。