俄羅斯最大的互聯網零售商 Ozon將在納斯達克全球精選市場公開配售美國存託股票(ADS) (美國)。 該公司向美國證券交易委員會提交了IPO的F-1項目。

Ozon 成立於 1998 年。當時,俄羅斯互聯網零售的先驅曾經只銷售書籍和 VHS。 然而,業務不斷增長,品種不斷擴大。 互聯網以驚人的速度發展,這給公司帶來了幾個獨特的優勢。 在 2000 年代,Ozon 暫時停止接受新訂單,以開發有效交付貨物的基礎設施。 創新幫助該公司保持並擴大其在電子商務市場的份額。

什麼是市場?

Ozon 正在以市場的形式發展,這意味著它是一個交易平台,擁有不同賣家的商品。 公司為他們在俄羅斯各地處理和交付訂單,而賣家則向公司支付已執行的訂單。 此外,Ozon 對存儲和交付訂單收取額外費用。 除了訂單管理之外,賣家的另一項服務是分類分析和費用優化諮詢。 這構成了公司收入的基礎。

在這樣的模型中,增長的驅動力是存儲和交付設施能力的增加。 這就是該公司投資的目的。除了存儲設施外,Ozon 還增加了 postamat(用於運送包裹和貨物的自動終端)的數量,這些數量佔所有銷售額的三分之一。 該公司與零售網絡 Pyatyorochka 簽署了一項協議,現在可以按照特殊條款將其郵遞員放置在 Pyatyorochka 超市。

Ozon 為其客戶提供付費訂閱,這賦予了以任何金額免費交付訂單的權利。 此外,該公司對其供應商表示信任。

Ozon Invest 服務吸引了個人投資者的資金,這些資金後來用於向供應商提供信貸。 該服務為個人提供比銀行更高的被動收入,而中小企業則享受誠信貸款。 投資者的資金在幾家公司之間分配,這分散了違約風險。 在這一領域,Ozon 與銀行和經紀人競爭。

公司股權結構如下:

臭氧所有權結構
臭氧所有權結構

整體來看,公司商業模式較為穩定,增長速度以兩位數表現。 這要歸功於互聯網上商品和服務的消費者數量逐年增加。 雖然在遙遠的 1998 年公司誕生之際,通過互聯網購買似乎是一次月球之旅,但 22 年後,這已成為一件平常的事情。 所以,現在是談論俄羅斯這個市場前景的時候了。

俄羅斯電子商務前景

俄羅斯是臭氧的主要市場。 這個國家被認為是世界第 11 個經濟體,1.7 年的 GDP 為 2019 萬億美元。活躍互聯網用戶達 113 億人,是世界上互聯網使用率最高的國家之一。 俄羅斯零售市場在歐洲排名第四; 4% 的俄羅斯人每月都會在互聯網上購物。

2019 年市場規模達到 33.6 萬億盧布(436 億美元),46.2 年將達到 595 萬億盧布(2025 億美元),年增長率為 6%。 在零售市場,有 10 家領先的在線和離線商品和服務銷售。 線上銷售部分約佔25%; 英國為 42%,德國為 40%,美國為 35%。 這意味著互聯網零售的增長速度整體上可能高於零售市場。

查看以下 Ozon 在電子商務市場的成就:

電子商務市場中的臭氧
電子商務市場中的臭氧

該平台擁有 9 個類別的超過 24 萬種商品。 在該系統中,註冊了11.4萬活躍買家和18.1万賣家。 倉儲設施總面積達200,000萬平方米。 Ozon 向俄羅斯各地的 13,500 多個地方運送貨物,並擁有 16,000 多個客戶取貨點。 根據 Data Insight 信息,該公司在俄羅斯網店的收入方面排名第三(僅次於 Yandex. Market 和 Wildberries)。 根據普華永道的研究,到 16 年,Ozon 佔據的電子商務市場份額將達到 2023%,其中更大的份額屬於 Yandex。 僅市場 – 25%。

現在來看看它在 IPO 的邊緣展示的公司的財務業績。

IPO Ozon:財務表現

讓我們開始從銷售收入分析這家科技公司的財務業績。 在 F-1 中,我們有 9 年和 2020 年 2019 個月的數據以及 2018 年和 2019 年的年度報告。

臭氧財務表現
臭氧財務表現

在過去的 12 個月中,該公司的收入達到了 87.54 億盧布(1.12 億美元)。 2020 年底的預期收入為 102.22 億盧布(1.31 億美元)。 2020 年第二季度,貿易額增長了 188%,創下了該細分市場的不敗紀錄(Wildberries 的貿易額增長了 123%)。

2020年,公司較70.07年增長2019%。2019年,公司較61.48年增長2018%。因此,速度只增不減。 9 年 2020 個月後的淨虧損達到 12.85 億盧布(0.16 億美元),比 1.38 年同期後減少 2019%。

目前,該公司沒有產生淨利潤,將所有空閒資金投資於各種物流結構。 一家美國風險投資公司 Princeville Capital 向 Ozon 投資了約 50 萬美元。 臭氧顯示出令人印象深刻的增長速度,這使其對投資具有吸引力。

投資評估和 Ozon IPO 詳情

該公司的承銷商為 Morgan Stanley & Co. LLC、UBS Securities LLC、Goldman Sachs & Co. LLC、Citigroup Global Markets Inc.、Sberbank CIB (UK) Limited、VTB Capital plc 和 Renaissance Securities (Cyprus) Limited。 Ozon 申請吸引 100 億美元,但各種估計承諾從 500 到 750 億美元。

為了估計潛在的資本化,我們將使用市盈率作為最相關的指數——公司價格與其收益的關係。 過去 12 個月為公司帶來了 1.12 億美元。 如果 P/S 為 5 到 10(這對於電子商務領域來說是正常的),那麼 Ozon 的資本化可能在 5.6 到 11.2 億美元之間。

投資者路演於16月5.6日開始; 然後我們將知道展示位置的確切價格和提供的 ADS 數量。 我們以 XNUMX 億美元作為最低資本。

我建議在知道 IPO 的確切日期後考慮對這家公司進行投資。

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材料是由

2012年入市,金融、經濟學歷高。 開始在外匯貨幣市場交易,然後對股票市場產生興趣,現在專門分析 IPO 和投資組合。