在銀行系統中,提供非抵押貸款的主要問題之一是尋找值得信賴的借款人。 建立信用歷史數據庫已成為最簡單的解決方案; 然而,已還清的舊貸款並不能保證未來的還款。 這就是實施新的信用評分模型的原因:它為潛在藉款人的可靠性評分。

新貴控股上市

在美國,自 1989 年以來一直使用一種稱為 FICO 的評分系統; 90% 的信用申請都由它評估。 FICO 評估信用記錄(長度、質量)、貸款量和貸款多樣化。 然而,即使有了這個系統,也有一個很奇怪的情況,80% 的美國公民有良好的信用記錄,但只有 48% 的軟貸款申請得到系統批准。

Upstart 的創始人建議在 2021 年,機器學習算法應該在評分系統中實施,這將增加批准的申請數量,但不會降低信用組合的質量。 15 月 16 日,Upstart 將在納斯達克上市,股票代碼為 UPST。 交易將於 XNUMX 月 XNUMX 日開始。 我們將討論公司的業務及其中期前景。

新貴控股的業務

該公司建議對借款人的評分系統進行獨特的改進。 除了 FICO 的標準之外,他們的模型還包括大約 1,600 個新模型。 特別是,它會檢查借款人畢業於的大學、他們參加過的課程以及他們的分數。 因此,新系統形成了更精確的借款人圖景。

新貴控股的業務

根據 Upstart 模型,提供了 622,000 筆貸款,其中 27% 是軟貸款,利息比正常情況低 16%。 與此同時,信貸組合的質量保持在銀行系統的平均水平。 每個借款人都會獲得反映在移動應用程序中的評級。

Upstart 使銀行可以訪問評分雲系統,並為此支付佣金。 此外,當在其品牌下進行評分時,銀行可以建立白標合作夥伴關係。 目前,Upstart 有 10 家合作銀行,其中最大的一家是 Cross River Bank。 它支持在電子支付系統、P2P 借貸、Ripple 運營商和市場領域工作的金融科技初創公司。 通過合作夥伴,Upstart 與摩根士丹利、高盛和 PIMCO 合作。

為了正確估計公司資本化的潛在增長,我們需要了解公司細分市場的數量。

市場前景

根據美聯儲系統的數據,從 2019 年 2020 月到 3.6 年 118 月,發放了 10 萬億美元的消費貸款,其中 38 億美元是非抵押貸款。 家庭平均將收入的 XNUMX% 用於償還債務。 美國領先的系統銀行在信貸技術的改進上花費了大約 XNUMX 億美元。 人工智能領域也在進行研究,但是,銀行還不確定這種技術是否足夠可靠。

Upstart 現在專注於非抵押貸款的評分,其數量每年增長 7-8%。 然而,該公司也在抵押貸款領域發展。 2020 年 2019 月,第一筆汽車貸款在 Upstart 平台上獲得批准。 2020 年 625 月至 XNUMX 年 XNUMX 月期間汽車貸款總額為 XNUMX 億美元。

因此,該公司正在一個流動且不斷增長的市場中工作,並且擁有突破性的 AI 技術。 未來,人工智能可以將美國的信貸市場增加到 13 萬億美元。

Upstart 的主要競爭對手是 Funding Circle、Social Finance、Prosper、Daric 和 Peerform。

新貴控股財務表現

該公司的 IPO 在 9 年的 2020 個月內盈利。然而,早些時候,該公司在年底錄得虧損。 因此,讓我們從公司的收入開始,看看公司是如何取得目前的積極成果的。

新貴控股財務表現

在過去的 12 個月中,Upstart 創造了 209.28 億美元的收入。 到年底,預計將達到236.43億美元。 與2019年同期相比,2020年三季度營收佔比達44.23%。 2019年收入較65.32年增長2018%,2018年較2017年增長72.94%。 我們看到該業務的年增長率超過 40%。 截至2020年三季度末,淨利潤為4.55億美元。

由於薪資保護計劃提供了 5.5 萬美元的可免除政府貸款,因此取得的財務成果得以保證。 此外,在 9 年的 2020 個月內,Upstart 的運營費用減少了 33%。

不能保證公司在2021年會保持盈利。它可能不再得到政府的支持,而其費用可能會隨著業務的增長而增長。 因此,Upstart 正在穩定發展和盈利的想法將是初步的。 現在讓我們權衡投資這家公司的利弊。

新貴的強弱兩面

Upstart Holdings 的強勢方面將是:

  • 該公司在 2020 年第三季度實現了盈利;
  • Upstart 積累了 15 億個數據點(評分參數);
  • 平台批准貸款622,079筆;
  • 丟失率降低了75%;
  • 提供貸款已成為 70% 的自動化;
  • Upstart 的人工智能技術可以將美國貸款市場增加到 13 萬億美元。

在公司的弱點中,我會說出:

  • 無多元化:利潤由單一產品產生;
  • 大部分貸款由 Cross River Bank 提供(72 年為 2020%(;
  • 系統銀行還沒有急於成為 Upstart 的客戶,通過與合作夥伴的聯繫來限制自己;
  • 由於 COVID-19 大流行,公司利潤縮水;
  • 在經濟危機或長期衰退期間,機器學習模型沒有經過壓力測試;
  • 美聯儲可能會限制該公司的活動。

現在我們知道了公司的財務業績、市場規模和商業模式,我們可以切換到 IPO 細節。

IPO詳情及預估

IPO 的承銷商是 Blaylock Van, LLC、Jefferies LLC、JMP Securities LLC、Barclays Capital Inc、Goldman Sachs & Co. LLC、BofA Securities, Inc. 和 Citigroup Global Markets Inc。正如我們所見,這些是領先的投資公司。

Upstart Holdings 計劃以每隻 12-20 美元的價格發行約 22 萬股股票。 請注意,公司本身將出售約 9 萬股股票,其餘 3 萬股將由股東出售,其中包括計劃出售 1 萬股股票的公司創始人戴夫·吉魯亞 (Dave Girouard)。 首次公開募股後,18.6% 的 Upstart 股票將流通。 整體而言,公司計劃吸引240.3至263.4億美元。

吸引的資金將用於公司開支:資本、運營開支和增加營運資金。 一部分資金可能會用於合併和購買新技術。

此外,我們可以使用比較分析來估計公司。 它的市場模擬是比爾,估計為 66 收入。 Upstart 的直接競爭對手——擁有過時(根據 Upstart)評分技術的 Fair Isaac——估計收入為 11。 如果按照同樣的方式估算,Upstart Holdings 的市值可能達到 2.6 億美元,增長潛力為 73.33%。

綜上所述,我建議考慮投資這家公司。 即便聖誕節前對公司股票的需求不會增加,但早在2021年我們就會看到大型機構投資者的興趣。

以優惠條件通過 RoboForex 投資美國股票! 真實股票可以在 R Trader 平台上以每股 0.0045 美元的價格進行交易,最低交易費用為 0.25 美元。 您還可以在 R Trader 平台的模擬賬戶上嘗試您的交易技巧,只需在 RoboForex.com 上註冊並開設一個交易賬戶。


材料是由

2012年入市,金融、經濟學歷高。 開始在外匯貨幣市場交易,然後對股票市場產生興趣,現在專門分析 IPO 和投資組合。