這些 2020 月的日子裡,金融媒體正在反思 19 年的各種結果。當然,關鍵的亮點是 COVID-XNUMX 大流行、多次封鎖和自我隔離。 例如,專家表示,他們發現服務和良好消費者的行為模式發生了非常不尋常的變化。 在嚴格的檢疫限制期間,當人們幾乎不出門時,他們開始更頻繁地養寵物。 因此,對寵物商品和服務的需求顯著增加。

PETCO

3 年 2020 月 1 日,全球最大的寵物用品零售商 Petco Health and Wellness 在納斯達克通過 SEC S-1965 表格向美國證券交易委員會 (SEC) 提交了 IPO 請求。 該公司選擇了“WOOF”作為其股票代碼,這可能被視為純粹的推銷。 Petco 成立於 XNUMX 年,最初是一家銷售獸醫用品的小商店,從那時起,它已發展成為一個完整的生態系統,不僅為寵物提供商品,還提供寵物護理服務。 讓我們來談談 Petco Health and Wellness 成功的秘訣。

石油業務

Petco 相對於競爭對手的獨特優勢在於,該公司銷售的商品種類繁多,從優質寵物食品到配飾和衣服。 Petco 將自己視為寵物護理全週期商品的唯一零售商。

除此之外,公司非常注重寵物用品的安全。 例如,2014 年,Petco 是第一家將中國生產的寵物食品下架的公司,這些寵物食品被認為含有有毒物質。 2019 年春季,該公司停止銷售含有合成成分的寵物食品。 去年秋天,Petco 發起了一場針對狗電擊項圈的媒體宣傳活動,並將其從其產品線中移除。 通過這樣做,Petco 展示了其對公司商品的寵物消費者及其主人負責任的態度和承諾。

石油業務

該公司的客戶有機會聯繫在線顧問,聽取他們對寵物健康飲食的意見,並獲得 Vital Care 保險。
Petco Health and Wellness 投資 300 億美元對其運營進行數字化,確保訪問 Petco.com 和公司移動應用程序用戶的用戶數量增加。 公司業務的“線下”部分包括 1,470 個代表處,距離 6% 的潛在客戶不到 54 公里。 得益於此策略,三年內消費者數量增加了 20%,其中 80% 已成為常客。 這表明該公司高度以客戶為導向。

公司其他幾家已經註冊或正在註冊的業務是 Ruff & Mews、So Phresh、Vetco、Well & Good、WholeHearted、You & Me.、Leaps & Bounds、Pals Rewards、Petco 等商標、PetCoach、PupBox、Reddy、Bond & Co.、Good 2 Go、Good Lovin'、Harmony、Imagitarium。

從那裡可以看出,公司擁有有效的發展戰略和不斷增長的忠實客戶群,並試圖在這一領域實現業務活動的多元化。 從 2002 年到 2006 年,該公司是上市公司,但後來被私人收購。 這主要是由於市場特徵。

寵物用品市場

我們相信,我們所有養貓、狗或任何其他寵物的訪客都理所當然地將他們視為家人。 許多社會學研究表示,這一觀點得到了 94% 的寵物主人的支持。

美國這一領域的銷售數據證實了動物“人性化”的穩定趨勢。

寵物用品市場

僅在美國,該市場就覆蓋了約 72 萬個家庭,97 年其規模估計為 2020 億美元。2008 年至 2019 年的年均增長率為 5%。 市場不受經濟周期的影響:通常,業主為自己而不是他們的寵物儲蓄。 2008-2010年銷售額增長率為6%。 預計到7年年均增長率為2024%。

在大流行期間,人們發現自己被“鎖”在家裡,例如,在許多國家/地區,人們只允許出門遛狗。 這就是為什麼很多人養寵物的原因之一,這對孤獨的人來說是極好的心理支持。 因此,該地區在封鎖和經濟危機期間獲得了積極的發展勢頭。 客戶增加了購買不同配件的費用,這些配件使寵物更人性化。

Petco財務業績

在申請 IPO 時,Petco Health and Wellness 是一家虧損公司,這就是我們分析收益和毛利的原因。

Petco財務業績

該公司過去 12 個月的收益為 4.73 億美元。 報告日期為2020年第三季度末。該數字較2020年三季度增長9%,較2019年同期增長XNUMX%。

同期,該公司的毛利潤增長了 83.5%,達到 124.7 億美元。 淨虧損減少了 77.3%,降至 20.3 萬美元。 該公司的債務為 3.3 億美元。

基本上,我們可以看到收益在上升,而虧損和債務負擔在下降,這是一個積極的趨勢。

Petco Health and Wellness 的強弱兩面

本公司的主要投資風險為:

  • 取消隔離限制將導致收入增長率降至過去 10 年的平均值。
  • 與此同時,流行病狀況的惡化最終會使人們在寵物商品和服務上花費更少的錢:他們將減少養寵物的頻率,通過更便宜的食物等。
  • 該公司經營的領域的流動性不如技術或醫療保健——IPO 可能不像承銷商預期的那樣受歡迎。
  • 公司負債累累。
  • 公司處於虧損狀態。

Petco 的強項包括:

  • 該公司的業務幾乎不受世界經濟形勢不利的影響:即使在危機期間,銷售額通常也會上升。
  • 該公司有一個有效的戰略來推廣其商品和服務,其業務在行業內多元化。 忠實客戶基礎和數字化投資連續三年增加。
  • 從財務報表可以看出,盈利和毛利在增加,而虧損在減少。
  • 公司在媒體上的成功營銷,提高了品牌知名度,有助於塑造負責任企業的正面形象。

Petco Health and Wellness 的 IPO 細節和估值

該公司早在五年前就考慮進行 IPO,但被加拿大養老金計劃投資委員會和 CVC Capital Partners 收購。 當時,這筆交易價值4.6億美元。 IPO 的承銷商是以下銀行的主要投資單位:Robert W. Baird & Co. Incorporated、Wells Fargo Securities, LLC、Guggenheim Securities LLC、Credit Suisse Securities (USA) LLC、UBS Securities LLC、Goldman Sachs & Co。 LLC、美國銀行證券公司和花旗集團全球市場公司。

IPO 申請量要求至少為 100 億美元。 部分吸引資金將用於支付債務利息。 為了評估潛在的資本化,我們使用市銷率(P/S 比率)。 目前,該公司最接近的競爭對手 Chewy 被市場參與者估計為 6.26 的收益。 這就是為什麼該公司的資本總額可能高達 29.86 億美元(6.26*4.73 億美元)。

綜上所述,我們建議考慮對這家公司進行長期投資。 以Chewy為例,鎖定期的增長潛力可能超過100%。

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材料是由

2012年入市,金融、經濟學歷高。 開始在外匯貨幣市場交易,然後對股票市場產生興趣,現在專門分析 IPO 和投資組合。