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在這篇文章中,我們將討論 股本回報率(ROE),投資回報的關鍵指標之一,有助於評估不同公司的財務穩定性和投資吸引力。

ROE有什麼用?

魚子

股本回報率是評估公司股東投資的資金有效性的指標. 實際上,ROE 是公司扣除稅費、費用和其他法定費用後的年度利潤除以創始人和股東在沒有借入資金的情況下投入的所有資金的成本。

通常,投資者更喜歡 ROE 較高的公司和公司。 然而,不同經濟部門的利潤和收入差異很大。 例如,如果公司決定支付股息而不是將利潤作為可用現金資產,則即使在同一行業內,該指標也可能不同。

以實時模式評估特定時間段(例如 5 年)的 ROE 非常重要。 投資者通常在投資期的開始和期末計算ROE,以便他們可以看到盈利能力的真正變化。 這種方法提供了評估增長動態並將結果與其他公司的業績進行比較的機會。

穩定且最終增長的 ROE 吸引了投資者。 ROE 增長意味著所選擇的公司是可靠的並且可以產生穩定的收入,因為它知道如何明智地使用其資本以提高績效和利潤。 另一方面,ROE 下降可能表明公司管理層做出錯誤決策並將資金投資於非盈利資產。

ROE正常值

ROE 向股東展示了他們投資的資金是如何運作的:每單位自有資本產生了多少淨利潤; 因此,可以肯定地對 ROE 說以下幾點:

  • 指標越高,對某些特定業務的投資就越有利可圖。
  • 如果 ROE 低於該行業的平均水平,則對該公司的投資將相當令人懷疑。

平均而言,發達經濟體的 ROE 正常值約為 10-12%。 在通脹較高的國家,該指標也應更高,約為 20-30%。 為了評估投資吸引力,可以將所選公司的 ROE 與債券或存款等工具的投資進行比較。 ROE越高,公司對投資者的吸引力就越大。

例如,一家 ROE 是銀行存款利率兩倍的公司對投資者來說會非常有趣。 在投資時,沃倫巴菲特非常關注這個指標。 在他看來,ROE高、貸款債務少的公司,投資前景極佳。

ROE的計算公式

有兩種計算 ROE 的方法,一種是使用總結果的常規方法,另一種是杜邦分析法

總結果的計算

在這種情況下,ROE 計算為公司淨利潤與平均股東權益的比率:

ROE=淨利潤/平均股東權益*100%

杜邦公式

使用杜邦公式計算也可以分析 ROE。 通過附加變量,可以分析影響指標變化的確切因素:

ROE = 淨利潤率 * AT * EM *100%,其中:

  • 淨利潤率 = 淨收入 / 收入
  • AT(資產周轉率)=銷售額/平均總資產
  • EM(權益乘數)=平均總資產/平均股東權益。

因此,杜邦公式顯示了影響 ROE 的三個因素:

  • 淨利潤率被用作公司經營業績的指標。
  • 資產周轉率顯示了公司的銷售額或收入相對於其資產價值的價值。
  • 權益乘數衡量平均總資產與平均股東權益之間的比率。

這裡使用杜邦分析的目的不僅是計算ROE,還要估計上述因素對其價值可能產生的影響。 它有助於確定遇到問題的原因並採取適當的步驟來消除它們。

ROE計算示例

魚子

例如,該公司年終的淨收入為 $100,000$。 同時,平均股東權益包括 50,000 股每股價值 5 美元的股票。 在這種情況下,ROE 將計算如下:

ROE = 100,000 / 50,000 * 5 * 100% = 40%

這是一個高ROE,這表明公司正在積極發展。 對於更詳細的估計,最好分析 3-5 年的平均 ROE 動態——這將提供對公司前景的公平洞察。

但是,應該記住,即使 OE 增長,公司的利潤也不一定支付給投資者。 如果公司決定保留利潤而不支付股息,由於公司股價的上漲,股東可能只能間接獲得利潤。

結束語

ROE 指標有助於評估任何特定公司的財務業績和投資吸引力。 通常,ROE 用於比較同一行業的不同公司。 公司經理和投資者不斷分析 ROE 動態的變化,以估計公司的利潤和可持續性。


材料是由

自 2004 年以來一直在金融市場交易。他所獲得的知識和經驗構成了他自己的資產分析方法,他很高興與 RoboForex 網絡研討會的聽眾分享這些方法。