在大多數發達經濟體,醫療保健系統的融資是基於強制性或自願性醫療保險提供的。 在美國,該領域是最古老的市場之一,其主要參與者不斷嘗試改進他們為客戶提供的服務。 在我們的 IT 解決方案時代,他們使用機器學習和人工智能來選擇最好的醫療服務費用。

5月XNUMX日, 奧斯卡健康,一家技術驅動的健康保險公司,向美國證券交易委員會提交了 IPO S-1 表格申請,根據 OSCR 行情。 該公司計劃籌集至多 100 億美元,但在路演後,這筆款項可能會增加。 公司成立的初衷是為了對美國醫療保健系統進行徹底改革。 奧巴馬 管理,這就是為什麼深入研究其商業模式會非常有趣。

奧斯卡健康事業

該公司於 2013 年在巴拉克·奧巴馬 (Barack Obama) 提出的美國醫療保健體系改革框架內在紐約州成立。 Oscar Health 是一個在線平台,客戶可以直接或通過醫療保險市場購買個人健康保險計劃。

該公司的產品涵蓋醫生預約、患者護理服務以及專有和品牌藥物的收購。 作為獎勵,該公司的客戶可以享受免費電話諮詢、專家預約折扣、緊急醫療服務、懷孕護理和一些外科手術。

Oscar Health 公司客戶數量

根據S-1表格中提供的數據,截至31年2021月529日,該公司的客戶數量為2017K。 59年以來,年均增長率為18%。 該公司主要與來自 19 個州的人合作。 在 COVID-XNUMX 大流行期間最受歡迎的服務之一是虛擬初級保健。

Oscar Health 虛擬初級保健

Oscar Health 的投資者是這樣的大公司 富達管理研究, 茁壯成長, 編隊8, Khosla Ventures, 普通催化劑, 字母表(納斯達克股票代碼:GOOGL). 由於多輪投資,該公司吸引了約 1.4 億美元。

Oscar Health的市場和競爭對手

美國的醫療保健服務是世界上最昂貴的。 在美國公民的所有個人破產中,約有 66% 是由醫療費用引起的。 與此同時,美國的人口健康狀況比其他主要經濟體更差。 所以,這個問題很久以前就迫在眉睫,從而迫使巴拉克奧巴馬政府進行改革。

美國醫療保險市場

根據 Grand View Research 的數據,美國醫療保健服務市場目前相當於 2.4 萬億美元。 從2020年到2027年,預計將達到4萬億美元,年均增長率為6.7%。 主要原因是通貨膨脹、慢性病分佈增長和人口老齡化。

當前,行業正在經歷發展範式向數字化轉型。 所有這些因素都是快速增長的關鍵,而國有和私營公司的資本總額達到了 1 萬億美元。

Oscar Health 的主要競爭對手是:

安泰
ent烯(CNC)
信諾 (CI)
CVS 健康 (CVS)
聯合健康集團(UNH)
人文(HUM)
凱撒基金會
三葉草健康 (CLOV)

Oscar Health 的目標市場是大約 50 萬美國公民,他們支付價值 450 億美元的保險費。 正如我們所看到的,儘管存在強大的競爭對手,但為公司開闢了新的機會。

財務績效

在申請IPO時,Oscar Health並沒有產生任何淨利潤,所以我們重點分析其收入,以幫助我們評估公司的潛力和市場份額。

奧斯卡健康財務業績

2020 年分出再保險前的總保費為 1.67 億美元,比 61 年增長 2019%。分出的再保險保費增加至 1.22 億美元,比 113 年增長 2019%。所有這些導致 5%總收入降至 455 億美元。 56 年的總運營費用比 2020 年增加了 2019%,為 402.3 億美元。

奧斯卡健康財務業績

到 2020 年底,公司合併資產負債表的現金和現金等價物價值 826.3 億美元。 Oscar Health 的總負債為 1.8 億美元。 截至 31 年 2020 月 208.7 日,該公司的自由現金流為 XNUMX 億美元。

需要指出的是,該公司的財務表現頗受質疑。 我們可以看到自由現金流、收入下降和總運營費用的增加。 該公司顯然專注於擴大其客戶群,並且可能只會在此之後嘗試增加收入。 對於該行業的技術驅動型初創公司來說,這是一個非常有效的策略。

奧斯卡健康的強弱兩面

現在讓我們分析投資 Oscar Health 的所有利弊。 以下可能被認為是公司的弱點:

• 公司既不產生淨利潤也不支付股息。
• 不久前,該公司以150% 的高利率獲得了12.75 億美元的貸款。
• 2020 年末,公司收入較 5 年下降 2019%。
• 有很多強大的競爭對手。
• 過度接觸醫療保健立法。

公司的主要優勢:
• 活躍客戶的年增長率超過50%。
• 公司運營所在的美國醫療服務市場預計到4 年將達到2027 萬億美元,年增長率為6.7%。
• 公司的目標市場及其活躍產品覆蓋了 50 萬人,保險支付總額為 450 億美元。
• 該公司在美國醫療保健市場快速增長且前景廣闊的技術領域開展業務。
• Oscar Health 的投資者是大型跨國公司,如 Fidelity Management Research、Thrive Capital、Formation8、Khosla Ventures、General Catalyst 和 Alphabet(納斯達克股票代碼:GOOGL)。

Oscar Health IPO詳情及估值

IPO 的承銷商為 Siebert Williams Shank & Co., LLC、Morgan Stanley & Co. LLC、Samuel A. Ramirez & Company, Inc.、Goldman Sachs & Co. LLC、Allen & Company LLC、LionTree Advisors LLC、Wells Fargo Securities, LLC、Cowen and Company, LLC、BofA Securities, Inc. 和 Credit Suisse Securities (USA) LLC。 擬議的最高總額為 100 億美元。 到目前為止,價格範圍和 IPO 日期均未知。

由於公司不產生任何利潤,為了評估 Oscar Health 的潛在資本,我們使用市銷率 (P/S Ratio)。 為了進行比較分析,我們將使用 P/S 比率 三葉草健康 (CLOV),等於 7.41。 以類似的收入價值,Oscar Health 的潛在資本可能高達 3.37 億美元(0.455*7.41)。 鎖定期間最大的估計可能是 6.0 億美元。

考慮到公司的目標市場潛力和技術細分市場前景,我推薦Oscar Health進行長期投資。

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材料是由

2012年入市,金融、經濟學歷高。 開始在外匯貨幣市場交易,然後對股票市場產生興趣,現在專門分析 IPO 和投資組合。