我想我們博客的許多讀者都在某種程度上有過房地產行業的經驗。 當我們談論房地產交易時,首先想到的是帶有細則的長期書面協議。 這個領域的特點是世界上任何國家的複雜性和文書工作,美國也不例外。

指南針公司 為自己設定一個目標,使交易各方都能輕鬆、簡單、快捷地買賣房地產。 1 月 1 日,Compass Inc. 在紐約證券交易所向美國證券交易委員會提交了 S-31 IPO 表格。 IPO計劃於1月XNUMX日進行,股票將於次日即XNUMX月XNUMX日開始交易。 公司獲得“COMP”行情。

Compass Inc. 業務

Compass Inc. 為房地產經紀人開發了一個在線平台,使他們能夠為他們的客戶(賣家和買家)提供獨特的服務。 該平台是一個集成軟件,用於與營銷、交易各方、房地產規範和經紀服務的提供合作。 房地產經紀人現在擁有創建自己的網絡房地產業務的工具。 使用Compass Inc. 的產品,代理商可以為更多的客戶提供服務,節省他們的時間,並且比他們的同事展示更多的專業知識。

Compass Inc. 業務

公司的商業模式基於“雙贏”原則。 Compass Inc. 的成功與與該公司合作的房地產經紀人的成功進行了比較。

Compass Inc. 業務

成功的代理商有機會在平台中創建自己的推薦網絡,從而增加系統中的交易數量。 公司的主要客戶是房地產中介。 Compass Inc. 為他們提供分析、人工智能和機器學習。 因此,房地產經紀人在行業中獲得了廣泛的機會選擇。

Compass 經常對其平台進行更新和改進,旨在提高房地產行業流程的數字化和自動化水平。

Compass Inc. 平台

該公司在 20 個州設有辦事處,其中包括 46 個市場(大都市統計區)。 截至 2020 年底,該平台擁有 19,385 名註冊代理人,其中 9,368 名是自己推薦網絡的創始人(以下稱為“主要”客戶)。

Compass Inc. 業務

2020 年通過 Compass 平台進行的房地產交易總額為 152 億美元,約佔整個美國市場的 4%。 與 2018 年相比,增長率為 400%。 公司的收入基於這些交易的佣金。 代理保留率超過90%。 公司所有客戶中約有 88% 每周至少使用該平台一次。

多虧了 Compass Concierge,房地產經紀人的客戶可以獲得免息家庭 DIY 貸款,這有助於更快地出售房屋並獲得更大的平均支票。 房地產經紀人有機會從公司接受完整的培訓課程。

Compass Inc. 的市場和競爭對手

根據美國全國房地產經紀人協會的數據,2020 年,他們售出了超過 5.6 萬套房屋,價值 1.9 萬億美元。 房地產市場佔據了美國家庭消費信貸的最大份額。 Compass 表示,2020 年的佣金為 95 億美元。 總體而言,該公司評估其在美國的目標市場為 180 億美元,而全球房地產市場則為 570 億美元。 超過 90% 的買賣雙方與房地產中介合作,其中許多人在有新的房地產交易時再次求助於他們,從而建立了代理人與客戶之間的長期關係。

指南針公司市場

在Compass IPO的時刻,市場上還沒有類似的平台。 現在,越來越多的代理商開始使用其平台與客戶進行交流,這對公司來說非常重要。

財務績效

與許多其他科技公司一樣,Compass Inc. 在 IPO 時沒有產生淨利潤,這就是為什麼讓我們分析其報告期內的收入。

Compass Inc. 財務業績

該公司提供了一份相當詳細的2016年銷售報告,2020年收入為3.72億美元,比55.94年增長2019%。至於2016年以來,銷售額增長了20倍。 考慮到該公司僅在20個州開展業務,該指標有很大的改進潛力。

Compass Inc. 收入模式

如上所示,公司的收入包括佣金和相關服務。 該模型非常簡單明了。

2020年公司淨虧損較30.36年下降2019%,為270.2億美元。 如果這種趨勢持續下去,那麼在3-4年內公司可能會獲得第一筆淨利潤。

Compass Inc. 財務業績

正如我們所看到的,公司收入中最大的比例是佣金。 2020年和2019年分別為82.16%和81.12%。 公司資產負債表上的現金和現金等價物為 440 億美元,而總負債為 741 億美元。

因此,我們可以得出結論,公司的成功直接取決於其向目標市場的擴張。 任何放緩都可能導致更大的損失和額外融資需求。 公司的優勢和劣勢將在下面描述。

Compass Inc. 的強弱兩面

在研究了公司商業模式和財務業績的所有細節後,我們可以確定投資其股票的優勢和劣勢。 Compass Inc. 不可否認的優點是:

  • 獨特的性格ща平台:行業內無同類產品。
  • 公司的客戶大多是積極性很高的房地產經紀人,他們對與康帕斯合作的優勢和收益的估計是正確的。
  • 該公司為客戶提供卓越的服務,例如分析、人工智能和機器學習。
  • 專有的行業相關生態系統。
  • 公司在房地產市場的份額超過4%,並以每年50%以上的速度遞增。
  • 由於其客戶的推薦網絡而進行擴展的選項。

投資 Compass 股票的風險因素如下:

  • 該公司的數字取決於美國聯邦儲備系統的貨幣政策。
  • Compass 強烈依賴房地產經紀人,他們擁有公司服務的傳統模擬替代品。
  • 高收入增長率將降低。
  • 該公司處於虧損狀態,不支付股息。

Compass Inc. 的 IPO 細節和估值

根據發行通告,Compass Inc. 計劃以每股 36-23 美元的價格出售 26 萬股普通股。 募集資金預計為882億美元,而IPO資本總額可能達到9.75億美元。 IPO 的承銷商為高盛有限責任公司、摩根士丹利有限責任公司、巴克萊資本公司、瑞銀投資銀行和德意志銀行證券。

為了評估公司的潛在資本化,我們使用市銷率(P/S 比率)。 在首次公開募股時,Compass 的比率達到 2.62。 對於這樣的收入增長率的科技公司,平均市盈率為5,因此公司股票的上漲空間為90.84%(5/2.62*100%)。 因此,這家公司可能對短期和長期投資都感興趣。

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材料是由

2012年入市,金融、經濟學歷高。 開始在外匯貨幣市場交易,然後對股票市場產生興趣,現在專門分析 IPO 和投資組合。