2020 年,對“虛擬”或空白公司或 SPAC 的興趣顯著增加。 僅在 2020 年,就有 248 個 SPAC 進行了 IPO。 這比過去十年還多。 這些公司吸引了 83 億美元,儘管它沒有持續多久,但這是 SPAC 整個歷史的記錄。 4 年的 2021 個月,298 家 SPAC 宣布 IPO,它們將設法籌集 97 億美元。

到底是怎麼回事? 站在哪條線上? 在本文中,我將討論 SPAC:創建它們的目的是什麼,如何從中賺錢,如果有任何風險。

什麼是SPAC?

SPAC-- 特殊目的收購公司. 這是一家沒有經營活動但在交易所交易的公司。 SPAC 由主要投資者或與外部投資者一起進行初始投資的團隊管理。 對於此類公司而言,組織 IPO 容易得多,因為它們不需要提交任何詳細的財務報告並披露所有信息——與普通公司不同。

SPAC的目標

SPAC 旨在尋找和購買私人公司,這些公司的股票稍後將在交易所交易。 平均而言,搜索需要 2 年時間。 IPO吸引的資金通常投資於債券,然後用於購買公司。

SPAC 通過 IPO 吸引的資金越多,它與私人公司合併的可能性就越大。 通常,空白公司的股票以每股 10 美元的價格在交易所開始交易。 稍後,報價可能會根據 SPAC 與私營公司合併的接近程度而增長。

為什麼SPAC對投資者有吸引力? 

讓我們看看這個例子 伊隆·馬斯克(Elon Musk) 公司 SpaceX公司. SpaceX是一家私人公司,普通投資者無法投資。 這家公司很有前途,它的高層管理人員很有才華,SpaceX 有最終上市的所有機會。 當它宣布未來的首次公開募股時,希望在交易開始前購買股票的投資者將開始申請。

它們可能太多了,這意味著並非所有應用程序都會得到滿足。 另一個問題是,並非所有投資者都可以參與 PreIPO。
結果,部分市場參與者將被切斷對公司的投資,只能在交易的第一天購買股票。

然後,如果投資者可以進入 PreIPO 並在交易所開始交易之前購買 Space X 的股票,他們將無法在鎖定期內(通常持續 90 至 180 天)出售它們。 在此期間,股價可漲可跌,無計可施。

SPAC 允許對私人公司進行無限制投資,因為它們的股票在合併前就開始在交易所交易。 在 SPAC 宣布合併候選人後,其股票開始迅速增長——有時在一個交易日內上漲數百%。 當然,隨之而來的是回調。

當這個過程結束時,股票的價格會繼續上漲。 然而,在這裡,併購的對象成為成長的重要條件。 如果公司確實有前途,股價就會上漲; 否則,它可能會跌至 10 美元以下。

為什麼合併對私營公司有吸引力?

要上市,發行人需要:

  • 組織與承銷商(規模越大,成功 IPO 的機會就越大)和機構投資者的會談——並說服他們提高業務效率;
  • 遵守美國證券交易委員會的規範;
  • 通過媒體宣傳 IPO。

所有這些都需要資金,並不能保證 IPO 的成功。

如果與 SPAC 合併,則可以避免所有這些程序。 公司剛剛被吞沒,而新合併的公司的股票在交易所繼續交易。 市場參與者在準備合併的階段評估他們的價格,即在宣布合併但交易尚未結束之後。

投資SPAC的風險

一家空白公司有兩年時間尋找合併對象。 如果它不這樣做,美國證券交易委員會堅持清算。 早年(2018 年之前)的統計數據顯示,高達 80% 的 SPAC 找到了一家私人公司進行合併。 然而,2019 年此類 IPO 的快速增長將這一比例降至 50%。 因此,尋找 SPAC 進行投資變得更加困難,投資風險也更大。

市場上大量SPAC對民營企業的競爭加劇; 因此,許多合併可能會被高估,兩年任期屆滿促使管理層收購可疑公司。 在這種情況下,SPAC 的股價可能會跌至 10 美元以下,這將使您的投資損失慘重。

選擇SPAC要注意什麼?

只要這些公司沒有經營活動,我們就沒有什麼可以研究或分析的。 在這種情況下,購買某些股票的唯一原因是 SPAC 創始人或其團隊的受歡迎程度以及與空白公司合作的經驗。 另一個參數是吸引總和:它越大,與有前途的公司合併的機會就越大。

如您所知,SPAC 還在 IPO 之前組織路演,僅向潛在投資者展示,而不是他們的商業計劃,而是他們的管理層。 投資者評估他們的經驗,知名的頂級經理將是一個嚴肅的支持論點。

前 3 個 SPAC

潘興廣場資本管理

您應該查看的第一個空白公司是 潘興廣場資本管理公司(紐約證券交易所代碼:PSTH). 它是由億萬富翁創立的 比爾阿克曼. 它的股票開始以每股 22 美元的價格交易,這對於空白公司來說已經很不尋常了。

圍繞這家公司的投資者的激動使得股價在沒有任何合併消息之前的幾個月內上漲了 50% 以上。 比爾阿克曼通過IPO吸引了5億美元,現在他正用這筆錢積極尋找一家私人公司。

阿克曼表示,他正在尋找一家市值不少於 10 億美元、擁有強勁平衡、增長潛力和被納入標準普爾 500 指數的前景的公司。
這些都是相當苛刻的要求,而阿克曼只剩下不到 18 個月的時間了。

激動之後,潘興廣場的股價跌至 24 美元,目前正在交易。 這非常接近報價,這使它們對投資具有吸引力。 公司有錢,繼續尋找。

潘興廣場資本管理公司(紐約證券交易所代碼:PSTH)股價走勢圖

飛鷹收購公司

一件事是投資一家著名投資者支持的空白公司,另一件事是由經驗豐富的團隊管理的公司。

Soaring Eagle Acquisition Corp(納斯達克股票代碼:SRNGU) 由以下管理團隊創立 哈里斯隆, 傑夫·薩甘斯基(Jeff Sagansky)艾爾貝克. 這支隊伍已經帶到了交易所 DraftKings(納斯達克股票代碼:DKNG)Skillz(紐約證券交易所代碼:SKLZ).

今天的 DraftKings 是所有 SPAC 中最成功的合併。 其股票交易價格為62美元,這意味著盈利超過500%。 通過IPO,翱翔鷹吸引了1.7億美元,現在管理層正在尋找一家公司進行收購。

DraftKings(納斯達克股票代碼:DKNG)股價走勢圖

Soaring 是 Harry Sloan 和合作夥伴帶到交易所的第七個 SPAC。 其股票的交易價格為每股 10 美元,公司有超過 20 個月的時間尋找合併公司。

Soaring Eagle Acquisition Corp(納斯達克股票代碼:SRNGU)股價走勢圖

丘吉爾首都四世

前兩家公司的投資風險很大,因為他們仍然可能找不到私人公司進行合併。 如果是這樣,請查看已經找到收購對象並將此消息公之於眾的 SPAC。

這家公司是 丘吉爾資本 IV(紐約證券交易所代碼:CCIV). 二月份我們聽說丘吉爾資本正在與 清醒汽車 在其首次公開募股。
Lucid Motors 是一家美國電動汽車製造商。 這是一家很有前途的私人創業公司,投資者對這家公司特別感興趣。

傳聞中,Churchill Capital 的股價從 10 美元上漲至 65 美元。 動蕩平息後,股價波動性下降,目前交易價格為 23 美元。 合併定於第二季度進行,股票將在股票代碼下交易 液晶顯示器.

Churchill Capital IV (NYSE: CCIV) 股價走勢圖

電動汽車製造商的股票仍然非常受投資者歡迎。 Lucid Motors 是另一家很有前途的公司,它已經在建設一家年產 34,000 輛電動汽車的工廠。 Lucid 管理層計劃將電動汽車的年產量提高到 400,000 萬輛。

結束語

從大約 30 個月前開始,市場上出現了很多 SPAC。 2010年只有10個,2021年超過500個。顯然,市場上的SPAC泡沫正在膨脹。 在刺激經濟的同時, 拜登 正在分發錢,每個人都渴望分得一杯羹。 因此,SPAC 一個接一個地打開。 與一家公司的合作一結束,就會開設另外兩家公司。

但是,您應該知道,有前途的私營公司很少。 如果您查看 2020 年的統計數據,則有 494 次 IPO,其中 247 次是 SPAC。 這意味著只有 251 家真正在運作的公司。

現在市場上有超過 500 個 SPAC 正在尋求合併。 從去年來看,每一秒都會被清算,而一些公司更喜歡標準 IPO 的事實最終增加了潛在清算的數量。

因此,對 SPAC 的投資因其盈利能力而具有吸引力,並且風險不大,因為在購買 18 個月後,您可以出售其股票而不會造成嚴重損失。 但是,您將一部分資金凍結在此類公司中,而您可以將其用於其他用途。 當合併的目標變得明確時,投資SPAC是更明智的。

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材料是由

他自 2004 年以來一直在金融市場工作。自 2012 年以來,一直在美國交易所交易股票並發表有關股票市場的分析文章。 積極參與準備和提供 RoboForex 教育網絡研討會。