最近,出現了一些公司,其品牌成為一個通用名詞。 我們都知道全車類的先驅Jeep,Jacuzzi 的熱水浴缸,Dictaphone 開發的錄音設備,以及Keds 製造的運動鞋。 而現在,在2020年XNUMX月股指大跌之後,市場上出現了大量散戶,在應用Robinhood Markets後被稱為“robinhoods”。

1 月 1 日,Robinhood Markets 通過 SEC S-XNUMX 表格向美國證券交易委員會 (SEC) 提交了 IPO 請求。 IPO日期尚未公佈。 該公司將在納斯達克交易,股票代碼為“HOOD”。 讓我們更深入地了解公司的業務,看看它的股票是否適合投資。

Robinhood 市場的業務

Robinhood Markets 由斯坦福大學的學生 Baiju Bhatt 和 Vladimir Tenev 於 2013 年創立。 該公司創建了一個同名的應用程序,因此交易和投資領域迎來了許多散戶投資者。 Robinhood 在統治千禧一代和變焦鏡頭的一代人中非常受歡迎,他們也許從出生起就一直在互聯網上生活。

Robinhood Markets 的主要服務和產品
Robinhood Markets 的主要服務和產品

Robinhood Markets 的主要產品有:

  • 羅賓漢·金
  • 往來賬戶(鏈接到銀行卡)
  • 零碎股份
  • 加密貨幣交易
  • 通過 Robinhood Learn 進行培訓

Robinhood Gold 是一項收費服務(每月 5 美元),它為客戶提供額外的市場數據、來自晨星的分析以及即時帳戶存款選項。 截至 2021 年第一季度末,該服務擁有 1.4 萬用戶。

Robinhood Markets 業務統計的主要方面
Robinhood Markets 業務統計的主要方面

Robinhood Learn 是一個培訓和分析部門,它是“Snacks”的一部分,該媒體擁有 32 萬訂閱者。 該公司提供對封閉新聞頻道的免費訪問,例如巴倫周刊、路透社和華爾街日報。 使用此服務,用戶可以自由創建自己最有趣的樂器列表(Robinhood 列表)。

在過去的 12 個月裡,該公司的客戶群翻了兩番。 截至 31 年 2021 月 18 日,Robinhood 有超過 80 萬個活躍賬戶,管理著 4.4 億美元。 平均而言,每個客戶的賬戶餘額為 XNUMX 美元。

該公司表示,其客戶的平均年齡為 31 歲。他們中的大多數人幾乎沒有行業經驗,這就是他們虧損的原因。 結果,上週 FINRA 以“誤導客戶和鼓勵冒險策略”為由對 Robinhood 處以 70 萬美元的罰款。

Robinhood Markets 的市場和競爭對手

在美國,投資活動很受民眾歡迎。 金融意識的整體水平平均高於其他發達經濟體。 2020年,私人投資者超過50萬,與一些國家的人口幾乎相同,例如烏克蘭。

美國在線經紀商的交易額
美國在線經紀商的交易額

Robinhood 的主要競爭對手是最大的經紀公司:

  • 保真度
  • 施瓦布
  • 德美利貿易
  • E-貿易
  • 盈透經紀人

該公司的主要優勢是交易佣金為零,使用該平台不收取任何費用。 綜合起來,這些因素幫助公司比競爭對手更快地開發客戶群。

財務績效

Robinhood Markets 正在申請在 2020 年底盈利的首次公開募股,儘管過去它多次錄得虧損。 但是,這對金融科技公司來說沒問題。 Robinhood 的收入一直以驚人的速度增長,所以讓這個參數成為第一個要分析的參數。

Robinhood Markets 的財務表現
Robinhood Markets 的財務表現

2020年公司銷售額為958.83億美元,較245.81年增長2019%。2021年第一季度,該參數達到522.17億美元,較409.38年同期增長2020%。過去12個月,該公司的收入為 1.35 億美元。

Robinhood 收入的主要貢獻者是:

  • “訂單流付款”,當訂單不是由 Robinhood 執行,而是由做市商執行時,他們向公司支付佣金。
  • Robinhood 黃金訂閱。
  • 來自加密貨幣交易的佣金(主要是狗狗幣)。
Robinhood Markets 的收入
Robinhood Markets 的收入

Robinhood 2020 年的淨利潤為 7.45 萬美元,而前一年的淨虧損為 106.57 億美元。 該公司的收入約佔其客戶資產的 2%。 2021年第一季度,因發行票據更正導致虧損1.4億美元。 當股價相對於貸款金額上漲並且 Robinhood 記錄賬面損失時,就會發生這種情況。 這就是為什麼人們不應該恐慌,因為它只是間接地影響公司的業務。

Robinhood 市場的強弱兩面

在分析了公司的商業模式後,我們可以突出其優勢和劣勢。 我認為 Robinhood 的優勢在於:

  • 該公司的目標受眾是千禧一代和變焦鏡頭。
  • 2020年底,Robinhood錄得淨利潤。
  • 公司收入每年以200%以上的速度增長,在這方面處於行業領先地位。
  • 易於使用和用戶友好的產品。
  • 交易無佣金。
  • 聲音營銷:品牌已經成為一個普遍的名字。

以下可能被視為投資 Robinhood 的風險:

  • 公司長期虧損,不打算派息。
  • 公司收入的主要部分來自交易加密貨幣(即狗狗幣)的佣金。 甚至發行人本身也不確定該代幣在未來是否會繼續流行。 因此,利潤可能會下降。
  • 未來,Robinhood 可能面臨保留其客戶群的問題,因為投資者因濫用風險工具而迅速賠錢。
  • 該公司曾多次因向交易提供低質量的信息支持而被 FINRA 罰款。

Robinhood Markets 的 IPO 細節和估值

在 2020 年 800 月的最新一輪融資中,該公司籌集了 XNUMX 億美元。 此次 IPO 的承銷商為 Siebert Williams Shank & Co., LLC、Samuel A. Ramirez & Company, Inc.、Loop Capital Markets LLC、Academy Securities, Inc.、Goldman Sachs & Co. LLC、JP Morgan Securities LLC、Barclays Capital Inc., Citigroup Global Markets Inc., Santander Investment Securities Inc., BTIG, LLC, BMO Capital Markets Corp., Rosenblatt Securities Inc, Piper Sandler & C, Wells Fargo Securities, LLC, Mizuho Securities USA LLC, and Wells Fargo Securities,二。 數量和價格範圍尚未公佈。

為了評估公司的潛在資本化,我們使用乘數,即市銷率(P/S 比率)。 對於鎖定期的金融科技公司,可能達到35-40家。
在這種情況下,Robinhood Markets 的潛在資本可能為 45-55 億美元(1.35 億美元 * 40)。 如果按照目前的增長速度繼續下去,該公司到 2021 年底的收入可能會達到 4 億美元。 如果發生這種情況,公司價值的有效估計可能是 160 億美元。

考慮到所有這些,我會推薦這家公司進行中/長期投資。

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材料是由

曾任應用系統分析研究所金融市場技術與基本面分析實驗室主任。 現在擔任 RoboForex 分析部門的負責人,為公司的客戶提供每日斐波那契分析。