遲早,我們中的許多人開始考慮學習外語。 通常,學校課程不足以流利地與沒有語言障礙的外國人交談,這就是人們傾向於加深現有知識的原因。 當沒有時間上課或聘請導師時,不同的遠程學習服務可以派上用場。 由於其簡單性和用戶友好性,其中最受歡迎的是移動應用程序。

Duolingo 開發了一款用於學習外語的移動應用程序。 使用該平台,您甚至可以從權力的遊戲中學習高等瓦雷利亞語。 該公司將在納斯達克進行首次公開募股,其股票將於明天上市交易,股票代碼為“DUOL”。 讓我們仔細看看這個發行人。

多鄰國業務

Duolingo 是全球領先的大約 40 種語言的移動學習平台。 該公司是最早實施遊戲化方法的公司之一,這有助於使用戶盡可能長時間地留在應用程序中。 整個學習過程表現為一個遊戲。

多鄰國的歷史和成就
多鄰國的歷史和成就

為了提高觀眾參與度,Duolingo 每年都會進行數千次 A/B 測試,儘管客戶有時會發現它是負面的。 除了直接學習,用戶還可以檢查他們的知識質量——Duolingo 提供了通過語言測試的機會,但需要額外付費。

多鄰國的商業和發展模式
多鄰國的商業和發展模式

Duolingo English Test 的費用為 49 美元:2020 年,超過 340,000 人通過了它。 每月有超過 40 萬來自世界各地的用戶使用該服務。 該應用程序可以免費使用,但在這種情況下,您必須在每節課結束時觀看廣告。 購買付費訂閱 (Duolingo Plus) 後,用戶可以獲得額外的功能並可以擺脫廣告。 超過 5% 的客戶是該公司的收費訂閱者。

根據美國新聞與世界報導,Duolingo 的 17 項知識評估測試被公認為美國本科教育的最佳選擇。 該公司的應用在Apple App Store(45年總收入的2019%)和Google Play(33年總收入的2020%)的“教育”版塊中利潤最高。 該平台已經有超過 500 億的下載量。

目前,Duolingo 管理層正在與蘋果和谷歌談判,將應用內購買佣金從 15% 降至 30%。 如果公司成功,它可能會改善其財務業績。

現在讓我們討論一下公司的目標市場和前景。

Duolingo的市場和競爭對手

根據 HolonIQ 的數據,2019 年,全球消費者在教育方面的支出為 61 億美元。 到 2025 年,這個數字預計將達到 115 億美元。 因此,年均增長率可能為 11%。

12 年消費者在學習外語上的支出為 2019 億美元,到 47 年可能會增長到 2025 億美元,年均增長率為 26%。 因此,該行業將是市場中增長最快的部分。

多鄰國應用受眾
多鄰國應用受眾

用戶正在尋找更便捷的在線教育形式,這就是為什麼該公司的應用程序具有很高的增長潛力。 根據 Duolingo 的一項調查,超過 80% 的用戶過去沒有學習過任何外語。 隨著互聯網的擴張,公司的目標市場可能會超過1億用戶。

該公司最大的競爭對手是:

財務績效

在 IPO 時,多鄰國沒有產生淨利潤,這就是我們將關注其收入的原因。

銷售

  • 在過去的 12 個月裡——188.95 億美元。
  • 2020 年 – 161.70 美元,比 128.51 年增長 2019%。
  • 2021 年第一季度——55.36 萬美元,與 96.94 年同期相比增長 2020%。
Duolingo 財務業績,第 1 部分
Duolingo 財務業績,第 1 部分

毛利

  • 在過去的 12 個月裡——136.15 億美元; 毛利率為72.06%。
  • 2020 年 – 115.71 美元,比 131.33 年增長 2019%。
  • 2021 年第一季度——22.53 萬美元,與 135.18 年同期相比增長 2020%。

考慮到這種收入增長率,公司可能很快就會產生第一筆年度淨利潤。

Duolingo 財務業績,第 2 部分
Duolingo 財務業績,第 2 部分

Duolingo 的股東權益為 3.23 億美元,而公司資產負債表上的現金和現金等價物為 117.46 億美元。

該公司的總負債為 92.05 萬美元,其淨現金頭寸為 25.41 萬美元。 總的來說,我可以得出一個結論,該公司相當穩定,收入和毛利的增長率很高。

多鄰國的強弱兩面

現在我們來談談投資公司股票的風險和優勢。 我猜Duolingo的優點是:

  • 目標市場年均增長率超過20%。
  • 該公司的應用程序在 App Store 和 Google Play 的“教育”版塊中最受歡迎。
  • 毛利率為70%+。
  • 多鄰國與蘋果和谷歌協商降低應用內購買佣金。
  • 該公司提供對該平台的免費訪問,從而幫助付費訂閱者的數量增加。

投資於這些股票的風險因素如下:

  • 依賴 App Store 和 Google Play 政策。
  • 該公司處於虧損狀態,不支付任何股息。
  • 領域競爭激烈。

IPO詳情及多鄰國資本估值

此次 IPO 的承銷商為美國銀行證券、高盛有限責任公司、德意志銀行證券、匯豐銀行、艾倫公司、高盛有限責任公司、Raymond James & Associates, Inc.、KeyBanc Capital Markets Inc.、JMP Securities LLC、Barclays Capital Inc.、Evercore Group LLC、William Blair & Company, LLC 和 Piper Sandler & Co.

在 IPO 期間,Duolingo 計劃以每股 5.1-85 美元的價格出售 91 萬股普通股。 如果股票以該範圍內的最高價格出售,IPO 可能會籌集 459.9 美元。

由於公司不產生淨利潤,為了評估其潛在資本化,我們使用 乘數 P/S (市銷率比率)。 IPO 時,多鄰國 P/S 為 17.10。 對於教育科技板塊,鎖定期內的平均P/S值為27。在這種情況下,多鄰國股票的上漲空間可能為57.80%(27/17.11 * 100)。

考慮到所有這些,我建議將 Duolingo 股票作為中/長期投資添加到您的投資組合中。


材料是由

2012年入市,金融、經濟學歷高。 開始在外匯貨幣市場交易,然後對股票市場產生興趣,現在專門分析 IPO 和投資組合。